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技术变革对市场完整性与效率的影响及相关监管建议

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金融发展评论 2012年第6期 124-130页

作者：中国人民银行金融稳定局证券处和福州中心支行金融稳定处联合课题组国际证券监管委员会

2011年10月,国际证券监管委员会(IOSCO)技术委员会发布了《技术变革对市场完整性和效率的影响及相关监管建议》,分析了当前证券交易技术的发展及对市场完整性和效率的影响,重点介绍了高频交易的影响,并提出相应的监管建议。一、技术、... 详细信息

2011年10月,国际证券监管委员会(IOSCO)技术委员会发布了《技术变革对市场完整性和效率的影响及相关监管建议》,分析了当前证券交易技术的发展及对市场完整性和效率的影响,重点介绍了高频交易的影响,并提出相应的监管建议。一、技术、市场发展及引发的风险市场发展,尤其是技术在市场交易中的运用和推广给证券市场交易带来了深远影响。新技术助推了全球性竞争市场的形成,使交易时间缩短到几分之一秒,为市场参与者提供诸多便利,然而,技术进步也为市场完整性和效率所带来了风险,主要体现以下六个方面:(一)算法交易(Algorithmic trading)简单的算法交易只使用基本算法,如一套运算法则或指令来执行部分市场指令。

关键词：交易费用市场流动性完整性监管建议交易所监管机构技术变革明市场高频市场参与者

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宏观审慎政策工具

金融发展评论 2012年第6期 113-123页

作者：中国人民银行金融稳定局控股处兰州中心支行金融稳定处联合课题组张志暹英格兰银行金融政策委员会

为研究制定并有效实施宏观审慎政策,英格兰银行金融政策委员会(FPC)于2011年12月20日发布了《宏观审慎政策工具》(讨论稿)。讨论稿详细阐述了FPC认为可能且具有指导性的宏观审慎工具。金融稳定局控股处会同兰州中支金融稳定处对该讨论... 详细信息

为研究制定并有效实施宏观审慎政策,英格兰银行金融政策委员会(FPC)于2011年12月20日发布了《宏观审慎政策工具》(讨论稿)。讨论稿详细阐述了FPC认为可能且具有指导性的宏观审慎工具。金融稳定局控股处会同兰州中支金融稳定处对该讨论稿进行了翻译整理。一、内容摘要为了降低金融体系整体风险,国际社会逐步认识到需对监管框架进行重新定位。2011年6月,英国政府宣布了以降低金融体系整体风险为目的的监管框架改革方案细节。①其中一个关键条款是在英格兰银行内部设置一个新的委员会——金融政策委员会(FPC)。FPC的主要职能是监测英国金融体系稳定性和自我恢复能力,并运用自身权力处置有关风险。

关键词：系统性风险金融体系流动性风险政策工具实体经济衍生工具动态风险金融机构宏观杠杆率

金融稳定理事会关于加强影子银行监管的政策建议及对我国的启示

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金融发展评论 2011年第8期 86-90页

作者：中国人民银行合肥中心支行金融稳定处课题组

G20首尔峰会要求金融稳定理事会等国际组织在2011年提出"加强影子银行监管"的政策建议。根据这一要求,金融稳定理事会于2011年4月12日发布了《影子银行:内涵与外延》(Shadow banking:scoping the issues),系统阐述了影子银行体系的内涵... 详细信息

G20首尔峰会要求金融稳定理事会等国际组织在2011年提出"加强影子银行监管"的政策建议。根据这一要求,金融稳定理事会于2011年4月12日发布了《影子银行:内涵与外延》(Shadow banking:scoping the issues),系统阐述了影子银行体系的内涵、风险成因、监管思路、监管方式等方面的最新观点。现编译全文,并结合我国影子银行体系发展现状,提出加强我国影子银行体系监管的对策建议。

关键词：银行体系政策建议影子金融稳定银行监管监管当局监管套利系统性风险传统银行理事会

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基层央行维护金融稳定若干法律问题的思考

金融与保险 2009年第12期 66-68页

作者：中国人民银行石家庄中心支行金融稳定处联合课题组

一、金融稳定释义中国人民银行认为，金融稳定是指金融体系能够有效发挥其关键功能的状态。在这种状态下，宏观经济健康运行，货币和财政政策稳健有效，金融生态环境不断改善，金融机构、金融市场和金融基础设施能够发挥资源配置、风险...

一、金融稳定释义中国人民银行认为，金融稳定是指金融体系能够有效发挥其关键功能的状态。在这种状态下，宏观经济健康运行，货币和财政政策稳健有效，金融生态环境不断改善，金融机构、金融市场和金融基础设施能够发挥资源配置、风险管理、支付结算等关键功能，而且在受到内外部因素冲击时，金融体系整体上仍然能够平稳运行。详言之，金融稳定是一个系统的全面的金融体系稳定，而不是个别金融机构的稳定，也不是金融业某些部门的稳定。系统性金融风险一旦爆发则可能危及经济、社会甚至政治稳定。美国次贷危机引发的全球经济金融危机就是一个很好的例证，这场由美国次级抵押贷款违约剧增、信用紧缩引发的危机，短短一年多时间就扩展到欧洲主要国际和新兴市场经济体，最终形成全球性金融危机。由此可见，中央银行金融稳定工作具有较强的系统性、前瞻性、复杂性和综合性，不仅涉及银行、证券、保险、信托等各类金融机构，而且覆盖整个金融市场；不仅要处置金融风险，更要建立预警机制和修正机制；不仅是单纯的技术工作，还具有相当的社会和政治敏锐性，是理论与实践、经济与社会、法律相结合的综合性工作。二、人民银行维护金融稳定的现有法律框架和法律缺陷（一）现有法律框架体系金融稳定工作是一项新生事物，工作复杂，涉及面广，“横不到边，纵不到底”，且往往没有现成的经验可供参考和借鉴。金融稳定工作的复杂性对基层中央银行依法履行金融稳定职责提出了更高的要求和更新的挑战，但人民银行维护金融稳定的现有法律规定仅散见于《中国人民银行法》、《银行业监督管理法》、《商业银行法》等相关法律条文中，且多为宏观和原则性的粗线条规定，而较为细致的微观履职依据大都是规范性文件，效力层次不高。基层央行金融稳定工作由于缺少专门的、高效力层次的、具有可操作性的微观履职规范，在具体履职实践中，常常由于法律规定缺失或不健全影响及时、有力地维护辖区金融稳定。（二）法律缺陷1.金融稳定概念掌握和理解困难金融稳定内涵丰富，至今缺乏统一定义。欧洲中央银行认为：金融稳定是指金融机构、金融市场和金融基础设施运行良好，在遭到各种冲击时仍能维持储蓄向投资的有效转化状态。中国人民银行认为：金融稳定是指金融体系处于能够有效发挥其关键功能的状态。随着我国法制建设的不断完善，法制观念不断加强，金融稳定工作同其他工作一样，只有在健全的法律法规框架内才能更好地开展，《中国人民银行法》从法律上明确了央行维护金融稳定的职能，中国人民银行新“三定”方案，明确了总行金融稳定局的职责，总行金融稳定局对分行及省会城市中心支行的金融稳定职责作出了指导性规定，但具体到基层县支行并没有明确的工作目标，致使基层人民银行开展金融稳定工作也没有严格的制度规范为依据。

关键词：

来源：人大复印报刊资料评论

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人大复印报刊资料

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金融风险处置问题研究

河北金融 2009年第5期 53-55页

作者：中国人民银行石家庄中心支行金融稳定处联合课题组中国人民银行石家庄中心支行金融稳定处联合课题组

本文对金融风险主体的定位、金融风险的处置过程等方面进行了分析研究,阐明了当前金融风险处置的状况,并针对现状提出了相关对策及建议。

关键词：金融稳定金融风险处置

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基层央行维护金融稳定若干法律问题的思考

河北金融 2009年第8期 66-68页

作者：中国人民银行石家庄中心支行金融稳定处联合课题组中国人民银行石家庄中心支行金融稳定处联合课题组

维护金融稳定是《中国人民银行法》赋予中央银行的重要职责,如何在法律框架内维护好辖区金融稳定,是基层央行履职的基本课题之一。本文立足于基层央行维护金融稳定实践中遇到的法律问题,通过对金融稳定释义及其基层央行维护金融稳定微... 详细信息

维护金融稳定是《中国人民银行法》赋予中央银行的重要职责,如何在法律框架内维护好辖区金融稳定,是基层央行履职的基本课题之一。本文立足于基层央行维护金融稳定实践中遇到的法律问题,通过对金融稳定释义及其基层央行维护金融稳定微观职能的分析,详细阐释了基层央行维护金融稳定法律缺失及基层央行尤其是市县支行在维护区域金融稳定中,由于法律缺位所面临的履职难题,并有针对性地提出对策建议。

关键词：基层央行金融稳定法律缺陷

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海南省农户金融服务供求状况的调查报告

海南金融 2008年第1期 87-89,97页

作者：中国人民银行海口中心支行金融稳定处课题组龙锋中国人民银行海口中心支行金融稳定处课题组

掌握农村金融供求服务现状、存在的问题等情况是农村信用社、农业银行股份制改革定位的基本依据,为此中国人民银行海口中支行金融稳定处课题组对文昌市、澄迈县、屯昌县等3县市的176户农户进行了金融供求状况问卷调查。调查结果显示:海... 详细信息

掌握农村金融供求服务现状、存在的问题等情况是农村信用社、农业银行股份制改革定位的基本依据,为此中国人民银行海口中支行金融稳定处课题组对文昌市、澄迈县、屯昌县等3县市的176户农户进行了金融供求状况问卷调查。调查结果显示:海南省农村金融服务体系存在功能弱化、结构失衡、信贷资产质量不高等问题,难以适应社会主义新农村建设的需要,重新对农村金融机构进行功能定位和调整势在必行。

关键词：海南省农户调查金融服务供求状况政策建议

探索政策性银行改革出路助推“三农”经济加快发展

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吉林金融研究 2010年第8期 3-5页

作者：中国人民银行长春中心支行金融稳定处课题组吴越中国人民银行长春中心支行吉林长春130051

党中央、国务院对农业政策性银行改革发展非常重视，党的十七届三中全会和中央经济工作会议、中央农村工作会议及中央1号文件都对农业发展银行（以下简称农发行）的改革发展提出了明确要求。从吉林省看，农发行在农业农村经济发展过程... 详细信息

党中央、国务院对农业政策性银行改革发展非常重视，党的十七届三中全会和中央经济工作会议、中央农村工作会议及中央1号文件都对农业发展银行（以下简称农发行）的改革发展提出了明确要求。从吉林省看，农发行在农业农村经济发展过程中发挥了不可替代的作用，但也面临一些不容忽视且无法回避的瓶颈式制约因素。为此，我们结合吉林省实际，努力寻找问题的症结，进而探索农发行改革的方向。

关键词：改革出路 “三农”经济政策性银行中央农村工作会议中央经济工作会议十七届三中全会农业政策性农业发展银行

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广西城市商业银行规模经济问题研究

广西金融研究 2007年第12期 55-58页

作者：中国人民银行南宁中心支行金融稳定处课题组黎宇中国人民银行南宁中心支行广西南宁530021

银行业的规模经济反映了银行经营规模与其运营成本、经营收益的变动关系。近几年来,广西3家城市商业银行取得的长足进步有目共睹,但是出现了规模报酬递减的趋势。本文在规模经济理论的基础上,采用DEA(数据包络分析法)对广西3家城商行的... 详细信息

银行业的规模经济反映了银行经营规模与其运营成本、经营收益的变动关系。近几年来,广西3家城市商业银行取得的长足进步有目共睹,但是出现了规模报酬递减的趋势。本文在规模经济理论的基础上,采用DEA(数据包络分析法)对广西3家城商行的规模经济状况进行测评,分析影响广西城商行规模经济的成因,提出城商行实现规模经济的政策建议。

关键词：城市商业银行规模经济 DEA