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基金公司实地调研对股价崩盘风险的影响及其机制研究

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基金公司实地调研对股价崩盘风险的影响及其机制研究

作者：丘彦强华南理工大学

学位级别：硕士

1990年中国证券市场正式建立,与欧美成熟的资本市场相比,当时中国证券市场存在投资者投资素养较低、相关法律制度不够健全等问题,为达到刺激市场活力、促进中国证券市场的稳定和健康发展的目的,证监会提出了“超常规发展机构投资者”的... 详细信息

1990年中国证券市场正式建立,与欧美成熟的资本市场相比,当时中国证券市场存在投资者投资素养较低、相关法律制度不够健全等问题,为达到刺激市场活力、促进中国证券市场的稳定和健康发展的目的,证监会提出了“超常规发展机构投资者”的政策,中国机构投资者特别是公募基金管理公司规模迅速壮大,但与此同时中国资本市场的异常波动的现象却并未减少,反而是更加频繁发生。这不禁让人好奇,中国的机构投资者究竟是平稳市场的压舱石还是市场异常波动的助推器?为回答这一问题,本文收集整理了在深圳证券交易所上市的1330家上市公司2012-2020年度的数据,选取最为重要的机构投资者,基金管理公司作为研究对象,聚焦于基金管理公司日益普遍的市场投研行为:实地调研行为,研究了基金管理公司的实地调研活动对中国资本市场异常波动现象——上市公司股价崩盘的影响,从新的视角切入探讨机构投资者在中国资本市场稳定中扮演的角色。为探究基金公司抱团调研模式对被调研公司股价崩盘风险的影响,本文还引入社会关系网络模型,研究基金公司基于抱团调研行为建立的社会关系的广度、深度和及其在网络中的中介能力,与被调研上市公司的股价崩盘风险之间的关系,并结合当前我国证券市场中的中小投资者的投资素养较低、市场波动较大的特点,对基金公司实地调研对股价崩盘风险的影响机制进行研究。本文的研究结论表明,（1）基金公司的实地调研活动增大了被调研上市公司的股价崩盘风险;（2）上市公司被基金公司调研次数越多,其股价崩盘风险越大;（3）抱团实地调研的基金公司之间的社会关系网络显著增大了被调研公司的股价崩盘风险;（4）被调研公司的股票的市场关注度中介了基金公司调研对股价崩盘风险的影响,（5）市场波动越大,基金公司的实地调研加剧被调研公司的股价崩盘风险的效应越强。基于以上结论,本文也提出了相应的对策建议。

关键词：基金公司实地调研社会关系网络投资者关注市场波动股价崩盘风险

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基金公司实地调研能抑制上市公司违规行为吗

财会月刊 2021年第16期 120-126页

作者：姚玲洁董永琦丘彦强华南理工大学工商管理学院广州510640 肇庆市新区管委会经济促进局广东肇庆526070

选取2013~2018年间深交所上市公司接待基金公司实地调研的活动数据,对基金公司实地调研与被调研上市公司违规行为的关系进行实证分析。研究发现,基金公司对上市公司开展实地调研活动能够显著抑制上市公司违规行为,降低其违规倾向、违规... 详细信息

选取2013~2018年间深交所上市公司接待基金公司实地调研的活动数据,对基金公司实地调研与被调研上市公司违规行为的关系进行实证分析。研究发现,基金公司对上市公司开展实地调研活动能够显著抑制上市公司违规行为,降低其违规倾向、违规次数及违规强度,且调研次数越多,违规行为越少。该结论在控制内生性问题后依然稳健。进一步研究发现,在信息披露程度较低、法制环境较差的公司中,实地调研对违规行为的治理作用更显著。

关键词：基金公司实地调研上市公司违规信息披露法制环境

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基金公司实地调研与股价崩盘风险

证券市场导报 2019年第1期 37-47页

作者：董永琦宋光辉丘彦强许林华南理工大学工商管理学院广东广州510640 华南理工大学经济与贸易学院广东广州510640

基金公司实地调研是否会遏制上市公司的负面信息隐藏行为,降低上市公司的股价崩盘风险。为回答这一问题,本文在负面信息隐藏理论的框架下,检验基金公司实地调研与股价崩盘风险之间的关系。通过对深证A股2013～2016年相关数据的检验,发现... 详细信息

基金公司实地调研是否会遏制上市公司的负面信息隐藏行为,降低上市公司的股价崩盘风险。为回答这一问题,本文在负面信息隐藏理论的框架下,检验基金公司实地调研与股价崩盘风险之间的关系。通过对深证A股2013～2016年相关数据的检验,发现:(1)基金公司实地调研有助于降低上市公司的股价崩盘风险;(2)在熊市状态下,基金公司实地调研的尽责程度和谨慎性更高,降低上市公司股价崩盘风险的效果更佳;(3)基金公司集体实地调研有助于基金公司之间信息的交流,能更加显著地降低上市公司的股价崩盘风险。这说明基金公司实地调研可以降低上市公司的负面信息隐藏程度。通过进一步的中介效应检验,发现基金公司实地调研影响上市公司股价崩盘风险的中介渠道有信息渠道和公司治理渠道,但主要渠道是信息渠道。本文研究为认识基金公司实地调研带来的影响提供了重要支撑,同时也为推动基金公司实地调研健康发展提出了相应对策。

关键词：实地调研崩盘风险信息渠道治理渠道基金公司

股价崩盘风险指标是可靠的吗--基于中国上市公司违规数据库的检验

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金融监管研究 2020年第5期 81-98页

作者：董永琦丘彦强肖万广东省肇庆新区管理委员会经济促进局华南理工大学工商管理学院华南理工大学工商管理学院财务管理系

关于股价崩盘风险实证研究方面的一系列基础问题--股价崩盘风险的测度指标是否与股价崩盘风险的理论形成机制契合,测度指标是否有效,以及测度指标之间的有效性是否有所差异,至今尚未得到有效解答。为回答上述问题,本文利用中国上市公司... 详细信息

关于股价崩盘风险实证研究方面的一系列基础问题--股价崩盘风险的测度指标是否与股价崩盘风险的理论形成机制契合,测度指标是否有效,以及测度指标之间的有效性是否有所差异,至今尚未得到有效解答。为回答上述问题,本文利用中国上市公司违规数据库,选取在深交所上市的1344家公司作为研究样本,并选定2013~2019年作为研究区间,进行实证检验。结果发现:(1)测度指标在量化年度股价崩盘风险方面有效;(2)测度指标在量化年度股价崩盘风险方面存在异质性,其中,特有收益极端值(Crash)测度年度股价崩盘风险的有效性最高;(3)由于高频数据下的时滞因素,导致测度指标在量化季度股价崩盘风险方面失效;(4)运用PSM方法进一步检验,证实负面信息集中释放是年度测度指标增大的原因,年度测度指标能与股价崩盘风险的理论形成机制达到高度契合。

关键词：股价崩盘风险测度指标有效性负面信息集中释放

多囊卵巢综合征患者结合珠蛋白基因型及血清水平的研究

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上海交通大学学报（医学版） 2017年第4期37卷 532-537页

作者：王柳丘彦重庆医科大学附属第一医院生殖健康与不孕症专科重庆400016

目的·探讨多囊卵巢综合征(PCOS)患者血清结合珠蛋白(Hp)水平及其与各代谢指标的相关性;探讨PCOS患者Hp基因型和基因频率的分布及其与PCOS之间的关系。方法·病例组选取106例PCOS患者,对照组选取86例无高雄激素血症、月经规律的妇女。... 详细信息

目的·探讨多囊卵巢综合征(PCOS)患者血清结合珠蛋白(Hp)水平及其与各代谢指标的相关性;探讨PCOS患者Hp基因型和基因频率的分布及其与PCOS之间的关系。方法·病例组选取106例PCOS患者,对照组选取86例无高雄激素血症、月经规律的妇女。酶联免疫吸附测定(ELISA)检测血清Hp水平;聚合酶链反应(PCR)检测Hp基因型和基因频率的分布。结果·PCOS组血清Hp水平显著高于对照组(P=0.000),分析结果表明血清Hp水平变化与体质量指数(BMI)、稳态模型胰岛素抵抗指数(HOMAIR)正相关(均P=0.000);PCOS组Hp2-2(Hp2/Hp2)基因型显著高于对照组(P=0.006),Hp2基因频率明显升高(P=0.002)。结论·PCOS患者血清Hp水平与BMI和HOMA-IR正相关,可能与肥胖和胰岛素抵抗的发生发展有关。携有Hp2-2基因型的人群可能对PCOS有较高的遗传易感性,Hp2等位基因在PCOS中有聚集现象。

关键词：多囊卵巢综合征结合珠蛋白基因型基因频率

载脂蛋白A-Ⅰ与多囊卵巢综合征关系的研究进展

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上海交通大学学报（医学版） 2013年第11期33卷 1545-1548页

作者：仝腊娟丘彦重庆医科大学附属第一医院辅助生育中心重庆400016

载脂蛋白A-Ⅰ(ApoA-Ⅰ)是参与胆固醇逆向转运(RCT)的重要因子,研究发现多囊卵巢综合征(PCOS)患者的ApoA-Ⅰ表达显著降低。ApoA-Ⅰ表达减少引起的胆固醇转运障碍,可能与PCOS患者的脂代谢异常和胰岛素抵抗等有关。

关键词：载脂蛋白A—I 多囊卵巢综合征胆固醇逆向转运胰岛素抵抗

多囊卵巢综合征患者血清鸢尾素水平的相关研究

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上海交通大学学报（医学版） 2016年第6期36卷 890-895页

作者：宋梦鸽丘彦重庆医科大学附属第一医院生殖健康与不孕症专科重庆400016

目的探讨多囊卵巢综合征(PCOS)患者血清鸢尾素水平及其与代谢参数的关系,观察二甲双胍治疗前后PCOS患者血清鸢尾素水平的变化情况。方法选择79例PCOS患者(PCOS组)和57例月经周期规则的输卵管性不孕患者(对照组)作为研究对象。PCOS组中2... 详细信息

目的探讨多囊卵巢综合征(PCOS)患者血清鸢尾素水平及其与代谢参数的关系,观察二甲双胍治疗前后PCOS患者血清鸢尾素水平的变化情况。方法选择79例PCOS患者(PCOS组)和57例月经周期规则的输卵管性不孕患者(对照组)作为研究对象。PCOS组中26例肥胖或伴胰岛素抵抗患者接受二甲双胍(500 mg,3次/d)治疗,疗程6个月。比较2组患者血清鸢尾素水平及相关指标,观察二甲双胍治疗前后PCOS患者血清鸢尾素水平及相关指标的变化。结果 PCOS组血清鸢尾素水平明显高于对照组(P=0.000),且PCOS组肥胖患者血清鸢尾素水平高于非肥胖患者(P=0.001)。二甲双胍治疗6月后,PCOS患者血清鸢尾素水平显著下降,胰岛素抵抗情况有所改善。相关性分析结果显示血清鸢尾素水平与稳态模型评估的胰岛素抵抗指数(HOMA-IR)呈正相关(r=0.240,P=0.033)。结论 PCOS患者血清鸢尾素水平明显升高且与HOMA-IR呈正相关,可能与胰岛素抵抗的发生和发展有关;二甲双胍治疗可显著降低PCOS患者血清鸢尾素水平。

关键词：多囊卵巢综合征鸢尾素二甲双胍

来曲唑对多囊卵巢综合征患者促排卵作用的研究

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第三军医大学学报 2010年第13期32卷 1449-1451页

作者：胡敏丘彦重庆医科大学附属第一医院辅助生殖中心重庆400016

目的探讨来曲唑(letrozole,LE)用于多囊卵巢综合征(polycystic ovary syndrome,PCOS)患者的促排卵疗效。方法筛选我科2008年3月至2009年3月间门诊164例(共367个月经周期)PCOS患者分别用LE(68例,LE组)及枸橼酸克罗米芬(chloramiphene,CC)(96例,CC组)促排卵治疗。监测、评价两组治疗前后卵泡生长率、血清激素,子宫内膜生长、宫颈黏液性状变化情况。结果卵泡生长速率LE组与CC组分别为1.67mm/d、1.78mm/d(P=0.14)。睾酮(testosterone,T)水平黄体生成激素(luteinizing hormane,LH)峰日LE组与CC组分别为(2.1±1.9)ng/dl,(2.0±1.7)ng/dl(P=0.93),LE组T水平LH峰日与月经第3天分别为(2.1±1.9)ng/dl,(1.4±1.5)ng/dl(P=0.09)。雌二醇(estradiol,E2)水平LH峰日LE组与CC组分别为(89.0±59.5)pg/ml,(108.1±46.0)pg/ml(P=0.13)。子宫内膜厚度LH峰日LE组与CC组分别为(11.3±1.6)mm,(9.7±1.4)mm(P=0.07),宫颈黏液评分LE组与CC组分别为(11.0±1.1)分,(8.3±3.1)分(P=0.003)。结论 LE用于多囊卵巢综合征不孕患者诱导排卵有效,治疗未加重雄激素水平异常。

关键词：来曲唑促排卵多囊卵巢综合征血清雄激素

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我的旅游文学写作

世界华文文学论坛 2012年第1期 16-21页

作者：丘彦明[荷兰] 不详

无论旅游书写以报导、小说、散文或诗的文学形式出现,笔者个人认为旅游文学应可归纳为三大类:狭义的旅游文学、主题式的旅游文学、广义的旅游文学。笔者尝试以自己的定义将自己的旅游书写分类解析,就教于专家学者,希望自己多年努力的写... 详细信息

无论旅游书写以报导、小说、散文或诗的文学形式出现,笔者个人认为旅游文学应可归纳为三大类:狭义的旅游文学、主题式的旅游文学、广义的旅游文学。笔者尝试以自己的定义将自己的旅游书写分类解析,就教于专家学者,希望自己多年努力的写作,能为旅行文学成为次文类尽一点力量。

关键词：旅游文学狭义主题式广义