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基金公司实地调研对股价崩盘风险的影响及其机制研究

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基金公司实地调研对股价崩盘风险的影响及其机制研究

作者：丘彦强华南理工大学

学位级别：硕士

1990年中国证券市场正式建立,与欧美成熟的资本市场相比,当时中国证券市场存在投资者投资素养较低、相关法律制度不够健全等问题,为达到刺激市场活力、促进中国证券市场的稳定和健康发展的目的,证监会提出了“超常规发展机构投资者”的... 详细信息

1990年中国证券市场正式建立,与欧美成熟的资本市场相比,当时中国证券市场存在投资者投资素养较低、相关法律制度不够健全等问题,为达到刺激市场活力、促进中国证券市场的稳定和健康发展的目的,证监会提出了“超常规发展机构投资者”的政策,中国机构投资者特别是公募基金管理公司规模迅速壮大,但与此同时中国资本市场的异常波动的现象却并未减少,反而是更加频繁发生。这不禁让人好奇,中国的机构投资者究竟是平稳市场的压舱石还是市场异常波动的助推器?为回答这一问题,本文收集整理了在深圳证券交易所上市的1330家上市公司2012-2020年度的数据,选取最为重要的机构投资者,基金管理公司作为研究对象,聚焦于基金管理公司日益普遍的市场投研行为:实地调研行为,研究了基金管理公司的实地调研活动对中国资本市场异常波动现象——上市公司股价崩盘的影响,从新的视角切入探讨机构投资者在中国资本市场稳定中扮演的角色。为探究基金公司抱团调研模式对被调研公司股价崩盘风险的影响,本文还引入社会关系网络模型,研究基金公司基于抱团调研行为建立的社会关系的广度、深度和及其在网络中的中介能力,与被调研上市公司的股价崩盘风险之间的关系,并结合当前我国证券市场中的中小投资者的投资素养较低、市场波动较大的特点,对基金公司实地调研对股价崩盘风险的影响机制进行研究。本文的研究结论表明,（1）基金公司的实地调研活动增大了被调研上市公司的股价崩盘风险;（2）上市公司被基金公司调研次数越多,其股价崩盘风险越大;（3）抱团实地调研的基金公司之间的社会关系网络显著增大了被调研公司的股价崩盘风险;（4）被调研公司的股票的市场关注度中介了基金公司调研对股价崩盘风险的影响,（5）市场波动越大,基金公司的实地调研加剧被调研公司的股价崩盘风险的效应越强。基于以上结论,本文也提出了相应的对策建议。

关键词：基金公司实地调研社会关系网络投资者关注市场波动股价崩盘风险

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基金公司实地调研能抑制上市公司违规行为吗

财会月刊 2021年第16期 120-126页

作者：姚玲洁董永琦丘彦强华南理工大学工商管理学院广州510640 肇庆市新区管委会经济促进局广东肇庆526070

选取2013~2018年间深交所上市公司接待基金公司实地调研的活动数据,对基金公司实地调研与被调研上市公司违规行为的关系进行实证分析。研究发现,基金公司对上市公司开展实地调研活动能够显著抑制上市公司违规行为,降低其违规倾向、违规... 详细信息

选取2013~2018年间深交所上市公司接待基金公司实地调研的活动数据,对基金公司实地调研与被调研上市公司违规行为的关系进行实证分析。研究发现,基金公司对上市公司开展实地调研活动能够显著抑制上市公司违规行为,降低其违规倾向、违规次数及违规强度,且调研次数越多,违规行为越少。该结论在控制内生性问题后依然稳健。进一步研究发现,在信息披露程度较低、法制环境较差的公司中,实地调研对违规行为的治理作用更显著。

关键词：基金公司实地调研上市公司违规信息披露法制环境

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基金公司实地调研与股价崩盘风险

证券市场导报 2019年第1期 37-47页

作者：董永琦宋光辉丘彦强许林华南理工大学工商管理学院广东广州510640 华南理工大学经济与贸易学院广东广州510640

基金公司实地调研是否会遏制上市公司的负面信息隐藏行为,降低上市公司的股价崩盘风险。为回答这一问题,本文在负面信息隐藏理论的框架下,检验基金公司实地调研与股价崩盘风险之间的关系。通过对深证A股2013～2016年相关数据的检验,发现... 详细信息

基金公司实地调研是否会遏制上市公司的负面信息隐藏行为,降低上市公司的股价崩盘风险。为回答这一问题,本文在负面信息隐藏理论的框架下,检验基金公司实地调研与股价崩盘风险之间的关系。通过对深证A股2013～2016年相关数据的检验,发现:(1)基金公司实地调研有助于降低上市公司的股价崩盘风险;(2)在熊市状态下,基金公司实地调研的尽责程度和谨慎性更高,降低上市公司股价崩盘风险的效果更佳;(3)基金公司集体实地调研有助于基金公司之间信息的交流,能更加显著地降低上市公司的股价崩盘风险。这说明基金公司实地调研可以降低上市公司的负面信息隐藏程度。通过进一步的中介效应检验,发现基金公司实地调研影响上市公司股价崩盘风险的中介渠道有信息渠道和公司治理渠道,但主要渠道是信息渠道。本文研究为认识基金公司实地调研带来的影响提供了重要支撑,同时也为推动基金公司实地调研健康发展提出了相应对策。

关键词：实地调研崩盘风险信息渠道治理渠道基金公司

股价崩盘风险指标是可靠的吗--基于中国上市公司违规数据库的检验

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金融监管研究 2020年第5期 81-98页

作者：董永琦丘彦强肖万广东省肇庆新区管理委员会经济促进局华南理工大学工商管理学院华南理工大学工商管理学院财务管理系

关于股价崩盘风险实证研究方面的一系列基础问题--股价崩盘风险的测度指标是否与股价崩盘风险的理论形成机制契合,测度指标是否有效,以及测度指标之间的有效性是否有所差异,至今尚未得到有效解答。为回答上述问题,本文利用中国上市公司... 详细信息

关于股价崩盘风险实证研究方面的一系列基础问题--股价崩盘风险的测度指标是否与股价崩盘风险的理论形成机制契合,测度指标是否有效,以及测度指标之间的有效性是否有所差异,至今尚未得到有效解答。为回答上述问题,本文利用中国上市公司违规数据库,选取在深交所上市的1344家公司作为研究样本,并选定2013~2019年作为研究区间,进行实证检验。结果发现:(1)测度指标在量化年度股价崩盘风险方面有效;(2)测度指标在量化年度股价崩盘风险方面存在异质性,其中,特有收益极端值(Crash)测度年度股价崩盘风险的有效性最高;(3)由于高频数据下的时滞因素,导致测度指标在量化季度股价崩盘风险方面失效;(4)运用PSM方法进一步检验,证实负面信息集中释放是年度测度指标增大的原因,年度测度指标能与股价崩盘风险的理论形成机制达到高度契合。

关键词：股价崩盘风险测度指标有效性负面信息集中释放

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基于单片机控制的试油试采分层测试装置研发

基于单片机控制的试油试采分层测试装置研发

作者：丘彦锋东北石油大学

学位级别：硕士

传统试油、试采分层测试技术,采用的是逐层试油、试采,然后封层上返。这种试油、试采方式的缺点是:需要多次取下管柱,工人施工时间长,产生费用高,多次压井还会污染储层。如果放弃一些油层,又怕遗漏产层,给生产带来损失;如果进行多产层... 详细信息

传统试油、试采分层测试技术,采用的是逐层试油、试采,然后封层上返。这种试油、试采方式的缺点是:需要多次取下管柱,工人施工时间长,产生费用高,多次压井还会污染储层。如果放弃一些油层,又怕遗漏产层,给生产带来损失;如果进行多产层合层试油,试油结果的准确性将会受到质疑。最令人担忧的问题是合试层中出现水层,则将严重影响试油、试采的测试结果。为了解决这个难题,本文研究出一种“基于单片机控制的试油试采分层测试技术”,将试油试采分层测试技术进一步朝着智能化、一体化方向发展。分层测试自动控制装置的设计,是以试油、试采过程中的分层测试技术作为研究对象,将单片机应用于分层测试装置中,以智能滑套代替测试阀,以可调节的锥形球阀与密封球的有机配合做为隔断,实现一套测试管柱只需下井一次,就能有效解决分层或多层测试的目的。这种设计思想是试油试采分层测试技术的创新;解决了以往逐层试油、试采,然后封层上返的多次取下管柱的弊端,避免了以往合层测试出现的漏层、含水层带来的风险,提高了测试效率,节省了大量的人力、物力,降低了测试成本。论文首先对分层测试装置进行了结构设计,然后结合力学知识（弹性力学、材料力学）对测试装置进行了力学分析和强度校核。同时,论文针对分层测试装置中的关键部件——智能滑套、锥形球座以及封隔器等进行了力学分析,利用AutoCAD对智能滑套中的零部件进行二维建模,SolidWorks进行三维建模,结合分层测试装置在井下的实际工况,采用ANSYS有限元分析软件,分析其在实际工况下的应力和强度问题,以保证测试系统在测试过程中的安全性和可靠性。系统还引入了单片机控制技术,实现了分层测试装置的自动化。最后论文根据测试系统工作环境的要求,对控制系统的零部件进行了选型。本次设计的测试系统与以往分层测试装置相比,将单片机技术与分层测试装置相结合,实现了自动控制,达到了下一次管柱实现多层测试的目的。同时,该装置在实验室内进行了室内模拟试验,试验效果良好,能够满足设计要求,相信不久的将来,定能带来好的测试效果和好的经济效益。

关键词：单片机控制试油试采锥形球座密封球分层测试

妊娠33^(+4)周、头痛伴左侧肢体乏力半小时

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实用妇产科杂志 1996年第3期12卷 128-130页

作者：丘彦重庆医科大学第一临床学院

妊娠３３￣（＋４）周、头痛伴左侧肢体乏力半小时重庆医科大学第一临床学院病历摘要例１：患者２５岁，孕３产０，ＬＭＰ：１９９５年６月１２日，ＥＤＣ：１９９６年３月１９日。１９９６年２月２日２３时因头痛伴左侧肢体无力半小时... 详细信息

妊娠３３￣（＋４）周、头痛伴左侧肢体乏力半小时重庆医科大学第一临床学院病历摘要例１：患者２５岁，孕３产０，ＬＭＰ：１９９５年６月１２日，ＥＤＣ：１９９６年３月１９日。１９９６年２月２日２３时因头痛伴左侧肢体无力半小时急诊入院。患者沐浴后卧床休息时突发...

关键词：妊娠高血压头痛肢体乏力病例报告

多囊卵巢综合征患者结合珠蛋白基因型及血清水平的研究

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上海交通大学学报（医学版） 2017年第4期37卷 532-537页

作者：王柳丘彦重庆医科大学附属第一医院生殖健康与不孕症专科重庆400016

目的·探讨多囊卵巢综合征(PCOS)患者血清结合珠蛋白(Hp)水平及其与各代谢指标的相关性;探讨PCOS患者Hp基因型和基因频率的分布及其与PCOS之间的关系。方法·病例组选取106例PCOS患者,对照组选取86例无高雄激素血症、月经规律的妇女。... 详细信息

目的·探讨多囊卵巢综合征(PCOS)患者血清结合珠蛋白(Hp)水平及其与各代谢指标的相关性;探讨PCOS患者Hp基因型和基因频率的分布及其与PCOS之间的关系。方法·病例组选取106例PCOS患者,对照组选取86例无高雄激素血症、月经规律的妇女。酶联免疫吸附测定(ELISA)检测血清Hp水平;聚合酶链反应(PCR)检测Hp基因型和基因频率的分布。结果·PCOS组血清Hp水平显著高于对照组(P=0.000),分析结果表明血清Hp水平变化与体质量指数(BMI)、稳态模型胰岛素抵抗指数(HOMAIR)正相关(均P=0.000);PCOS组Hp2-2(Hp2/Hp2)基因型显著高于对照组(P=0.006),Hp2基因频率明显升高(P=0.002)。结论·PCOS患者血清Hp水平与BMI和HOMA-IR正相关,可能与肥胖和胰岛素抵抗的发生发展有关。携有Hp2-2基因型的人群可能对PCOS有较高的遗传易感性,Hp2等位基因在PCOS中有聚集现象。

关键词：多囊卵巢综合征结合珠蛋白基因型基因频率