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中小市值上市公司现金股利分配比例分析 ——基于中美中小市值上市公司的比较

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中小市值上市公司现金股利分配比例分析 ...

作者：许骥骏南京农业大学

学位级别：硕士

对于上市公司来说,股利政策的制定是公司价值最大化中的一个重要环节,对于投资者而言,也是其获得投资回报的重要途径之一。长期以来股利政策一直是学术界讨论的热点话题,它不仅是现代财务理论中最经典的研究领域之一,也是财务学三大“... 详细信息

对于上市公司来说,股利政策的制定是公司价值最大化中的一个重要环节,对于投资者而言,也是其获得投资回报的重要途径之一。长期以来股利政策一直是学术界讨论的热点话题,它不仅是现代财务理论中最经典的研究领域之一,也是财务学三大“谜题”之一,在西方学术界甚至有“股利之谜”之说。现金股利政策是上市公司将税后收益在股东所得现金股利和留存盈利之间合理配置的策略,是上市公司融资政策、投资政策的逻辑延续。同时,上市公司现金股利政策的发放水平也直接决定了股东投资者投资收益水平,因此,合理而又稳定的现金的股利政策是树立上市公司良好形象和激励投资者持续投资热情的必要条件之一。可以说,上市公司股利政策恰当与否,对上市公司本身、广大股东和投资者以及整个证券市场的发展都有重大的影响。近年来,中国证监会出台了一系列规范公司现金分红行为的规定。但是,中国上市公司的现金分红行为还是存在很多不规范的地方。在中国证券市场上有不少优秀的中小市值上市公司具有旺盛的生命力和极高的成长性,长期投资价值值得关注。如何规范该群体的股利政策,研究他们现金分红的影响因素就显得很有必要。本文根据国内外股利政策的相关研究成果,首先本文在对中美国两国中小上市公司现金分状况进行阐述,在比较影响因素的差异中,主要从外部因素,如市场环境、法律法规、筹资环境、投资者意愿等,以及内部因素,如企业盈利能力、企业规模、内部治理结构等进行分析,进而进行相应的比较分析。其次依据资本成本理论、可持续增长理论和股利理论,本文对资本成本、可持续增长率和分红比例的相关机理进行分析,构建了“可预测的持续分红比例”估算模型（PSPORM）。围绕PSPORM,本文针对2007-2011年沪深A股中小市值上市公司样本进行了估算检验。检验结果表明：中国中小市值上市公司多数年份留存收益再投资报酬率补偿股权资本成本程度较差,而美国中小市值上市公司所呈现的SPOR估算特征与上市公司样本实际情况基本一致。进而以此为基础,本文提出了一个依托EVA体系、兼顾股权资本成本和财务可持续增长能力的可预测的持续分红比例实现机制框架。进而提出中国中小市值上市公司持续分红比例的实现路径,为引导中小市值上市公司科学制定股利政策做出基础;并借鉴美国资本市场及上市公司的做法,提出规范中国私营上市公司现金分红的建议,研究如何切实保障中小投资者的利益。最后总结本文研究结论、启示及论文的局限性,并提出未来进一步研究的方向和思路。

关键词：现金股利中小市值上市公司 PSPORM 股权资本成本股权权益报酬率

正常生育者与不育者精液、血清、头发中锌、铜、铁含量的测定及其意义的探讨

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首都医科大学学报 1987年第3期 193-197页

作者：陆和坤鄢骏德田强朱承余首都医学院化学教研室北京妇产医院

本文测试了53例正常生育男子与92例不育男子的精液、血清、头发中锌、铜、铁的含量,发现不育男子的精锌低于正常生育者,发锌与男子生育或不育无相关性,根据精液无精子的患者其精锌值不低于正常生育者的测试结果,提出精子密度与精锌值无... 详细信息

本文测试了53例正常生育男子与92例不育男子的精液、血清、头发中锌、铜、铁的含量,发现不育男子的精锌低于正常生育者,发锌与男子生育或不育无相关性,根据精液无精子的患者其精锌值不低于正常生育者的测试结果,提出精子密度与精锌值无相关性,并提出精液液化差与液化不全或前列腺炎症常是促使精锌降低的原因等看法。不育男子的精液、血清、头发中铜、铁的含量均高于正常生育者应予以重视。

关键词：锌铜铁头发血清精液生育不育

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谁为失去故土的人安魂

双钢板内填混凝土短肢组合剪力墙抗震性能试验研究

山花 2013年第1期 104-107页

作者：吴佳骏

初秋的傍晚,晚霞似农妇身上穿褪色的红薄衫,被风刮到了天边.几只鸟雀在田野上空滑翔,仿佛几个迷路的孩子,徘徊在漫长的回家路上.不远处的村落里,草房顶上冒出的炊烟,柔软而洁白.像一挂被风提拽着游走的丝线,在苍穹这块幽蓝的大幕布上,... 详细信息

初秋的傍晚,晚霞似农妇身上穿褪色的红薄衫,被风刮到了天边.几只鸟雀在田野上空滑翔,仿佛几个迷路的孩子,徘徊在漫长的回家路上.不远处的村落里,草房顶上冒出的炊烟,柔软而洁白.像一挂被风提拽着游走的丝线,在苍穹这块幽蓝的大幕布上,绣出各种漂亮的图案.那是天然的'民间工艺品',带着泥土的气息和干柴的味道.

关键词：民间工艺品味道褪色图案田野丝线柔软气息泥土幕布迷路滑翔村落

来源：评论

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土木工程学报 2017年第1期50卷 28-36页

作者：赵宝成柳骏飞顾强刘军苏州科技大学江苏省结构工程重点实验室江苏苏州215011

为了研究双钢板内填混凝土短肢组合剪力墙的抗震性能,进行了2层半单跨1/3缩尺试件的低周反复加载试验,分析了试件在循环荷载作用下的破坏机理、滞回性能、延性、刚度退化规律以及耗能能力。试验结果表明:双钢板内填混凝土短肢组合剪力... 详细信息

为了研究双钢板内填混凝土短肢组合剪力墙的抗震性能,进行了2层半单跨1/3缩尺试件的低周反复加载试验,分析了试件在循环荷载作用下的破坏机理、滞回性能、延性、刚度退化规律以及耗能能力。试验结果表明:双钢板内填混凝土短肢组合剪力墙滞回曲线饱满,耗能能力强,延性好,水平刚度较大;循环荷载作用下,连梁腹板首先屈服进入塑形,接着连梁两端翼缘、柱脚和剪力墙底部进入塑性;第2层连梁两端翼缘拉断,导致试件失效;剪力墙的线刚度远高于连梁的线刚度,水平荷载作用下连梁两端弯矩大,为结构的薄弱部位;为避免剪力墙自由边底部与梁连接部位发生破坏,在自由边处应设置边柱加强;试件达到峰值荷载时,顶点位移角为1/50;双钢板内填混凝土短肢剪力墙试件底层变形比2层小,耗能相对2层少;弹性范围内同一水平荷载作用下,连梁腹板的剪应变最大,边柱柱脚的正应变较大,剪力墙钢板的剪应变较小。ABAQUS有限元分析结果与试验结果吻合较好。

关键词：组合剪力墙滞回性能抗震性能试验研究耗能能力

基于退化失效与突发失效竞争的导弹剩余寿命预测

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航空学报 2016年第4期37卷 1240-1248页

作者：王浩伟奚文骏冯玉光海军航空工程学院兵器科学与技术系烟台264000

为了提高导弹剩余寿命预测结果的准确性,本文综合利用导弹的性能退化数据和突发失效时间数据,提出了基于退化失效和突发失效竞争的剩余寿命预测方法。在引入状态空间模型评估出整弹退化程度的基础上,采用Gamma过程建立退化失效模型;在... 详细信息

为了提高导弹剩余寿命预测结果的准确性,本文综合利用导弹的性能退化数据和突发失效时间数据,提出了基于退化失效和突发失效竞争的剩余寿命预测方法。在引入状态空间模型评估出整弹退化程度的基础上,采用Gamma过程建立退化失效模型;在假定突发失效概率与整弹性能退化程度相关的前提下,采用Weibull分布建立突发失效模型;进而建立退化失效与突发失效竞争模式下的导弹可靠度模型。案例应用证明了所提方法的有效性,对准确预测导弹剩余寿命,有效开展视情维修具有一定的工程价值。

关键词：剩余寿命退化失效突发失效竞争模式状态空间模型

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眼底图像中视盘的定位与分割方法研究

眼底图像中视盘的定位与分割方法研究

作者：齐嘉骏沈阳工业大学

学位级别：硕士

眼底是观察全身疾病的“窗口”,高血压、高血脂、肾炎、糖尿病、中枢神经系统等许多疾病均会引发眼底病变,因此基于眼底图像的疾病早期筛查和检测越来越受到重视。视盘是眼底图像的一个重要特征,对其进行准确、快速地定位与分割对利用... 详细信息

眼底是观察全身疾病的“窗口”,高血压、高血脂、肾炎、糖尿病、中枢神经系统等许多疾病均会引发眼底病变,因此基于眼底图像的疾病早期筛查和检测越来越受到重视。视盘是眼底图像的一个重要特征,对其进行准确、快速地定位与分割对利用眼底图像进行疾病辅助诊断具有重要意义。在兼顾定位与分割准确性的同时,本文所研究的算法着重关注计算速度以满足实际系统对实时性的要求,为此主要从感兴趣区域确定、视盘候选区选取和血管擦除三方面进行了算法改进。具体研究内容如下:(1)预处理方面,在眼底图像的红色分量中使用大津阈值分割法生成感兴趣区域掩膜图像,使用双线性插值法将感兴趣区域的边长缩放至540个像素;(2)血管分割方面,在眼底图像的绿色分量上对比四种对比度增强算法,选取了速度快且效果优秀的CLAHE(Contrast Limited Adaptive Histogram Equalization)方法。对比了基于自适应直方图均衡及形态学底帽变换的两种血管增强算法,选择了耗时较短的后者。在增强结果上使用大津阈值分割得到血管图像;(3)视盘定位方面,基于血管分割结果对感兴趣区域进行取半操作以减少后续计算量。依据视盘的亮度特性,使用DLC(Directional Local Contrast)算法获取眼底图像中的亮斑区域作为视盘候选区,随后依据视盘的血管特性选取出血管分支数最多的候选区为视盘区域,取该区域重心坐标为视盘中心定位结果;(4)视盘分割方面,结合形态学方法与插值方法得到了快速有效的血管擦除方法,在血管擦除结果上使用Canny算子进行边缘检测,使用Hough变换得到视盘分割结果。最后完成了对包含不同眼底病变的MESSIDOR眼底图像库(1200张眼底图像)的测试。结果表明,本文研究的算法具有较好的视盘定位效果,得到了99%的准确率,平均用时0.777s。在定位正确的结果上进一步得到了较好的分割效果,平均耗时0.295s。因此,可以说本文研究的视盘定位与分割算法具有复杂度低、速度快,准确率高等优点,相对其它方法更符合实际系统实时处理要求。

关键词：眼底图像视盘形态学 Hough圆变换

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基于流形子空间学习的领域自适应方法研究

基于流形子空间学习的领域自适应方法研究

作者：成佳骏武汉科技大学

学位级别：硕士

传统机器学习方法只有在训练数据和测试数据满足相同分布时表现出良好的效果。在现实场景中,训练数据往往与测试数据分布不同,从而导致分类准确率降低。在领域自适应问题中,将训练数据作为源域;而将测试数据作为目标域。其目的是减少源... 详细信息

传统机器学习方法只有在训练数据和测试数据满足相同分布时表现出良好的效果。在现实场景中,训练数据往往与测试数据分布不同,从而导致分类准确率降低。在领域自适应问题中,将训练数据作为源域;而将测试数据作为目标域。其目的是减少源域和目标域之间的分布差异。本文提出两种基于流形子空间学习的领域自适应方法,用流形学习的方法将源域和目标域映射到同一子空间中去。在这个子空间中,源域数据和目标域数据有着相似的分布。本文的主要研究内容如下:(1)为了衡量源域样本集与目标域样本集之间的分布差异,本文提出一种跨域均值差异(Cross-Domain Mean Discrepancy,CDMD)的度量准则,进而提出一种基于半监督判别分析和跨域均值差异的领域自适应方法(SDA-CDMD)。首先,使用半监督判别分析(SDA)进行数据降维,保证了映射到低维子空间中数据的几何结构信息。然后将SDA与CDMD结合,将两个域投影到同一子空间中,减少两个域之间分布差异的同时保留了原始样本的流形结构。在手写数字图像和计算机视觉数据集上进行的大量实验结果表明,所提算法优于传统的领域自适应方法,验证了其有效性。(2)提出一种基于有监督局部保留投影和最大均值差异的领域自适应方法(SLPP-MMD)。该方法将有监督保留投影与MMD相结合,将源域和目标域投影到同一子空间中去。在迭代过程中为了避免将错误标注的伪标签目标域样本传播到下一次迭代训练,从而影响子空间的学习过程。本文提出一种新的伪标签样本选择方案和迭代策略。在与JDA算法的对比实验中,本文方法具有更好的收敛性能。同时,算法分类效果优于传统的领域自适应方法。

关键词：领域自适应流形学习半监督判别分析有监督局部保留投影

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新常态下山东省经济增长路径研究

新常态下山东省经济增长路径研究

作者：王乘骏青岛大学

学位级别：硕士

改革开放以来,中国经济在经历了30多年的高速增长后进入了一个新的增长阶段,在经济形态上出现了一系列与以往不同的特点。与此同时,山东省进入“十三五”时期,十三五时期是全面建成小康社会的决胜阶段,是顺利完成中共制定的第一个百年... 详细信息

改革开放以来,中国经济在经历了30多年的高速增长后进入了一个新的增长阶段,在经济形态上出现了一系列与以往不同的特点。与此同时,山东省进入“十三五”时期,十三五时期是全面建成小康社会的决胜阶段,是顺利完成中共制定的第一个百年奋斗目标的关键五年,山东省处于实现由大到强战略性转变的关键时期,机遇与挑战并存。研究未来一段时间山东省经济增长路径,预测关键变量,对经济政策和社会政策的制定具有重要意义。在对比了不同经济增长理论假设、适用性的基础上,选择索洛模型来描述山东省经济增长路径。通过数据计算和描述,界定了原稳态和新常态,随后对劳动产出份额、储蓄率、折旧率、劳动增长率和技术增长率进行估计,并比较了山东省与全国和其它国家的劳动产出份额。最后,对人均产出、总产出增长率等变量进行模拟,计算了新常态对应的黄金律稳态时的储蓄率和人均资本存量。研究结果表明,1990至2007年的山东省经济大致可以看成是稳态,即原稳态。2008年及以后,技术增长率从平均约11.8%下降为平均约4%,导致经济增长率下降,并进入新常态,即从原稳态向新稳态过渡。估计的技术增长率为4%时,山东省总产出、人均产出逐年上升,2020年的人均产出比2010年的翻一番还多,提前完成了中共十八大和“山东省十三五规划”制订的翻一番目标,在全面建设小康社会中走在全国前列。新稳态对应的黄金律稳态储蓄率为0.5。最后,对未来山东省经济增长和储蓄率提出政策建议。

关键词：新常态经济增长路径索洛模型黄金律稳态

氧化铋基微纳米材料的制备、表征与光催化性能

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氧化铋基微纳米材料的制备、表征与光催化性能

作者：陈鸿骏安徽工业大学

学位级别：硕士

氧化铋基微纳米材料具有光吸收性能好、比表面积大、光量子产率高、化学性能稳定等特点,在光催化降解有机污染物方面具有良好的应用前景。采用水热法和高温烧结法制备出了Li掺杂的BiO(Li-BiO)纳米片和BiO/InOZ-型异质结材料。以Co Cl作... 详细信息

氧化铋基微纳米材料具有光吸收性能好、比表面积大、光量子产率高、化学性能稳定等特点,在光催化降解有机污染物方面具有良好的应用前景。采用水热法和高温烧结法制备出了Li掺杂的BiO(Li-BiO)纳米片和BiO/InOZ-型异质结材料。以Co Cl作为表面修饰材料,采用光化学沉积的方法将Co纳米颗粒负载于Li-BiO纳米片的表面,得到Co修饰Li-BiO(CLB)复合结构。以碳点(CDs)作为“电子载体”,经过高温真空煅烧过程将其引入BiO/InOZ-型异质结中,制备出BiO/CDs/InO(BCI)全固态Z-型异质结材料。分别将以上产物作为光催化剂,研究其光催化降解龙胆紫(GV)和亚甲基蓝(MB)的光催化性能。该研究为实现氧化铋基微纳米材料的制备、表征以及在光催化降解有机污染物方面的应用提供了必要的实验和理论基础,对工业污水处理具有重要的实际研究意义。以铋酸钠和乙酸锂作为原料,通过水热过程制备出了Li-BiO纳米片。纳米片由四方晶系BiO和单斜晶系LiBi O组成,纳米片交替叠合一起,构成分层结构,每个纳米片的厚度为50-150 nm。固体UV-vis漫反射光谱显示Li-BiO纳米片属于典型的半导体材料,带隙宽度为1.62 e V。水热温度和保温时间对纳米片的形成也有重要的影响,随着水热温度的升高,大量无规则的纳米颗粒转变为了形态规则的纳米片,产物由六方LiO和四方BiO转变为四方BiO和单斜LiBi O。将Li-BiO纳米片作为光催化剂,研究了光照时间与Li-BiO纳米片用量对光催化降解GV的影响,随着光照时间的延长与Li-BiO纳米片用量的增加,GV的降解效率明显的提高。Li-BiO纳米片光催化降解GV的反应速率常数为0.0087 min,Li-BiO纳米片用量为30 mg时,30 m L 10 mg/L GV溶液在光照360 min内的降解率为99.7%。以Co Cl作为原料,甲醇溶液作为溶剂,采用光化学沉积法将Co纳米颗粒负载于Li-BiO纳米片的表面,形成CLB纳米结构。透射电镜(TEM)图像显示Co纳米颗粒随机分散于纳米片的表面。固体UV-vis漫反射结果显示CLB纳米结构的光吸收边红移至837.2 nm,对应的带隙为1.48 e V。光催化降解GV结果显示当光照时间持续120 min,30 m L 10 mg/L GV溶液可被完全降解,光降解反应速率常数为0.0257min。经过4次光催化循环降解实验后,CLB纳米结构仍然保持高的光催化活性。以Bi(NO)和In(NO)作为原料,采用水浴处理及高温烧结法制备出了BiO/InO Z-型异质结材料。烧结温度500℃、保温2 h所得BiO/InO Z-型异质结材料的晶相由四方BiO和立方InO构成。红外光谱(FTIR)中显示出所得异质结材料的主要振动峰为Bi-O和In-O。将BiO/InO作为光催化剂,研究了在自然光照射下对GV染料的光降解性能。研究结果显示,光照120 min后对10 mg/L GV降解率可达97.9%,光降解效率明显优于BiO和InO。分析了BiO/InO Z-型异质结材料的光催化降解机理,提出了光生载流子的Z-型转移机制。向BiO/InO Z-型异质结中引入CDs制备出了BCI全固态Z-型异质结材料,用于光催化降解MB。研究结果表明CDs优异的电子传输性能提高了光生电子在BiO、InO界面间的转移速率,CDs宽频吸光性使BCI对可见光的吸收明显增强。X-射线衍射仪(XRD)、FTIR和X-射线光电子能谱仪(XPS)分析结果证实CDs被成功的引入BiO/InO。TEM分析表明CDs的晶面间距为0.551 nm。光催化降解MB的研究结果表明,BCI中CDs含量不同对光催化降解性能产生一定的影响。当CDs含量为10 mg时,所制备出的BCI全固态Z-型异质结材料光降解性能最优,其反应速率(k)为0.0289 min。10 mg/L MB在光照100 min内的降解率为94.3%,k值分别是BiO(k=0.0024 min)、InO(k=0.0013 min)和BiO/InO(k=0.0065 min)的12.04、22.23和4.45倍。

关键词： Li掺杂氧化铋 Co表面修饰 Bi2O3/In2O3Z-型异质结 Bi2O3/CDs/In2O3全固态Z-型异质结光催化