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北方华创管理层激励对财务绩效的影响研究

北方华创管理层激励对财务绩效的影响研究

作者：赵怡婧西安工业大学

学位级别：硕士

我国经济正处于由高速增长向高质量增长转化的阶段,创新是高新技术企业发展的驱动力,随着人工智能、5G等技术的兴起,全球芯片产能的日益紧张,为半导体行业带来了新一轮的发展机会,为提升内部创新水平,企业不断加大研发投入;但与此同时,... 详细信息

我国经济正处于由高速增长向高质量增长转化的阶段,创新是高新技术企业发展的驱动力,随着人工智能、5G等技术的兴起,全球芯片产能的日益紧张,为半导体行业带来了新一轮的发展机会,为提升内部创新水平,企业不断加大研发投入;但与此同时,由于委托代理第一类问题的存在,一般情况下管理层为规避风险而不愿意进行投入高、周期长、收益未知的研发活动,会对企业的创新发展产生一定阻碍。为了缓解代理问题,越来越多的半导体企业选择实施股权激励计划以增强企业的核心竞争力,部分企业在股权激励方案中着重强调体现创新研发能力的指标,与行业技术更新迭代要求高度匹配。在如今的经济行业背景下,半导体企业如何通过货币性薪酬和股权两种主要激励工具达到促进企业创新、提升企业财务绩效的目的是本文关注的重点。本文运用案例研究法和事件研究法,首先从经济环境、政策环境及市场竞争情况对半导体行业管理层激励环境进行了分析,特别对股权激励业绩考核指标进行了统计整理,选取激励方案中同时涉及到财务指标和创新指标考核的国内半导体行业龙头企业北方华创,对其管理层薪酬激励现状、三期股权激励计划的实施情况和管理层激励结构进行阐述。在委托代理理论、双因素理论和最优契约理论的指导下,研究了北方华创管理层激励对财务绩效的影响路径及机理,管理层激励对财务绩效的影响效果可以从代理成本、创新投入、股价在资本市场中的反应、中长期财务绩效多角度体现。得出三点结论:管理层激励制度与技术创新实践共同驱动企业财务绩效提升;股权激励制度有助于企业创新与财务绩效的提升;股权激励方案中的创新指标引导管理层带领企业走创新发展之路。具体来说,在实施股权激励后,企业管理费用率明显降低、研发投入和创新成果增加;资本市场反应积极,短期市场价值良好;企业持续盈利能力提升,市盈率和托宾Q值的分组数据也表明处于股权激励期间的企业在投资价值和市场价值要比未进行股权激励的企业有更好的表现,激励有助于促进企业中长期财务绩效的提升。研究结果得出,北方华创在激励方案的设计上展现出高度的合理性与适配性,考核体系强调创新导向。本篇文章的研究结论能够为我国其它半导体企业在制定管理层激励方案时提供一定参考价值,在股权激励计划的实施中可以借鉴北方华创的经验,重视对核心技术人员与管理骨干的激励与考核,并在激励方案中融入创新指标考核,更好地激发企业创新活力。

关键词：管理层激励创新投入财务绩效半导体行业

国泰君安临港产业园公募REITs融资的动因及效果研究

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国泰君安临港产业园公募REITs融资的动因及效果研究

作者：施雅婧广州大学

学位级别：硕士

产业园区在国家战略定位和经济贡献中发挥着重要的作用,然而其也面临着诸多挑战,如融资方式单一、融资渠道狭窄等。作为一种新型融资方式,产业园公募REITs为产业园融资问题的解决提供了新思路。在此背景下,本文以国泰君安临港创新产业园... 详细信息

产业园区在国家战略定位和经济贡献中发挥着重要的作用,然而其也面临着诸多挑战,如融资方式单一、融资渠道狭窄等。作为一种新型融资方式,产业园公募REITs为产业园融资问题的解决提供了新思路。在此背景下,本文以国泰君安临港创新产业园REIT为研究对象,通过分析上海临港及临港REIT的相关数据,从政策、融资需求、融资成本等角度对产业园公募REITs融资的动因进行了研究。研究结果表明,在融资动因方面,上海临港集团采用公募REITs进行产业园融资的动因具有多样性。如合理运用政策红利推动园区战略实施、提升偿债能力的需求、盘活存量资产、满足现金流需求、降低企业融资成本、完善园区建设全链条体系等。随后,本文运用了事件研究法、财务指标法等对产业园公募REITs融资的效果进行研究。研究结果表明,在融资效果方面,临港REIT不仅投资者认购反响热烈,提升了公司的股东财富,还提高了公司的偿债能力、盈利能力、营运能力、成长能力和现金流。总体而言,产业园通过公募REITs进行融资发行效果和市场效应较为良好,产业园通过公募REITs进行融资有利于改善企业财务状况。综合来看,本文得到以下几点启示:(1)拓宽产业园融资渠道,将公募REITs纳入融资选择。(2)企业应当对基础设施建设项目的未来收入进行科学评价,并改进与不动产投资信托基金相关联的现金流量分配机制。(3)要强化产业园运营能力,提高盈利能力稳定性。

关键词：产业园融资公募REITs 融资动因融资效果

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S电信云业务发展战略研究

S电信云业务发展战略研究

作者：张舒婧电子科技大学

学位级别：硕士

情感美学视角下声乐演唱的艺术表现探究 ——以《田园小诗》等三首作品为例

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情感美学视角下声乐演唱的艺术表现探究 ——以《田园小诗》等三...

作者：李颖婧内蒙古师范大学

学位级别：硕士

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生活类课程资源在中学物理教学中的应用研究

生活类课程资源在中学物理教学中的应用研究

作者：吕灿婧湖南理工学院

学位级别：硕士

中国不同气候区城市内气温空间变异性及其对量化城市热岛强度的影响研究

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中国不同气候区城市内气温空间变异性及其对量化城市热岛强度的影...

作者：赖宇婧南京信息工程大学

学位级别：硕士

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DC线上招聘平台C端服务水平提升策略研究

DC线上招聘平台C端服务水平提升策略研究

作者：罗宇婧电子科技大学

学位级别：硕士

荧光假单胞菌2P24中relA和spoT基因对PcoI/PcoR群体感应系统的调控机制研究

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荧光假单胞菌2P24中relA和spoT基因对PcoI/PcoR群体感应系统的调...

作者：尚睿婧广西大学

学位级别：硕士

西安市大气污染物时空演化特征及对人体健康评价

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环境科学 2024年第6期45卷 3746-3755页

作者：徐传奇白杨唐远薇张欣宇王志瑞呼婧婧杨锦涛山西师范大学地理科学学院太原030031 中国气象局乌鲁木齐沙漠气象研究所塔克拉玛干沙漠气象国家野外科学观测研究站新疆沙漠气象与沙尘暴重点实验室新疆树木年轮生态实验室乌鲁木齐830002

西安市是我国西北政治、经济和文化中心,工业发达,但空气污染事件对社会经济的高质量发展带来极大挑战,探究该地区大气污染特征并厘清其对人体健康产生的影响至关重要.对西安市2015~2021年大气污染物的时空趋势变化特征进行分析;其次,... 详细信息

西安市是我国西北政治、经济和文化中心,工业发达,但空气污染事件对社会经济的高质量发展带来极大挑战,探究该地区大气污染特征并厘清其对人体健康产生的影响至关重要.对西安市2015~2021年大气污染物的时空趋势变化特征进行分析;其次,利用空气质量指数(AQI)、综合空气质量指数(AAQI)和空气质量健康指数(HAQI)结合Air Q2.2.3模型量化各污染物对人体的健康效应.结果发现,研究区整体空气质量呈良好状态,各大气污染物呈现下降态势.污染物主要以PM_(10)、PM_(2.5)和O_(3)为主,地形特征和人为排放的混合式污染是研究区的主要污染特征.AAQI和HAQI相较于AQI对污染水平表现出较好的分类效果,HAQI揭示研究区全年约有80%左右的人口暴露于不健康的空气中,其中冬季暴露于不健康空气中的人群最多,其次为秋季、春季,夏季最少.Air Q2.2.3模型量化出归因于PM_(2.5)、PM_(10)、SO_(2)、CO、NO_(2)和O_(3)的总死亡率比例分别为0.99%、2.04%、0.41%、1.72%、8.76%和3.67%,且呼吸系统和心脑血管疾病死亡率的可归因比例与总死亡率变化规律较为一致.

关键词：大气污染物时空演化空气质量人体健康超额风险