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M2与M1同比增长率之差对股票价格波动的信号作用——基于次贷危机前后深圳股票市场数据的动态Probit模型分析

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广东金融学院学报 2012年第4期27卷 47-57页

作者：温博慧袁铭天津财经大学经济学院金融系天津300222 天津财经大学理工学院统计系天津300222

以次贷危机前后中国深圳股票市场中不同阶段股票价格为研究样本,分析中国M2与M1同比增长率之差对股票价格波动的信号作用、各阶段信号作用的演变以及不同性质板块所受影响效果的差异性。结果表明,从危机发生前到后危机时代,中国货币供... 详细信息

以次贷危机前后中国深圳股票市场中不同阶段股票价格为研究样本,分析中国M2与M1同比增长率之差对股票价格波动的信号作用、各阶段信号作用的演变以及不同性质板块所受影响效果的差异性。结果表明,从危机发生前到后危机时代,中国货币供给变动与股票价格波动的协整关系呈逐级增强态势;中国M2与M1同比增长率之差对其后5个月的股价波动具有比较稳定的信号指示作用,且在后危机时代,这种信号作用更为明显;利用股价波动状态先验信息的动态Probit模型的预测效果优于静态Probit模型;在中小板市场中信号作用表现更强。

关键词： M2与M1同比增长率之差股价波动动态Probit模型

新兴市场国家外汇期货推出对现货市场风险的影响——基于韩国和巴西数据的实证分析

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亚太经济 2009年第2期 34-38页

作者：温博慧天津财经大学金融系南开大学经济学院

通过分析韩国和巴西的市场数据得出:新兴市场国家外汇期货推出后,其现货市场传递信息的效率得到了提高,波动性干扰所造成的影响持续性降低,风险控制能力得到了提高。

关键词：外汇期货信息传递效率波动持续性 GARCH VaR

货币洪流中演化的中国股价波动复杂度耦合关系——基于2000至2014年数据的经验证据

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财经论丛 2015年第10期 48-57页

作者：温博慧天津财经大学经济学院天津300222

中国货币化程度变迁与股价波动复杂度演化具有动态耦合关系。本文构造系统指标对中国股价波动的复杂性程度进行综合测算,筛选并剔除时间序列内部结构性影响因素,基于耦合模型从协调性与发展度两方面深入探讨并梳理了中国近10年来货币化... 详细信息

中国货币化程度变迁与股价波动复杂度演化具有动态耦合关系。本文构造系统指标对中国股价波动的复杂性程度进行综合测算,筛选并剔除时间序列内部结构性影响因素,基于耦合模型从协调性与发展度两方面深入探讨并梳理了中国近10年来货币化程度与股价波动复杂度间耦合关系的演化路径。研究发现,中国货币化程度变迁与股价波动复杂度演化的耦合关系在阶段性变迁的过程中,主要经历了由频临衰退到特殊时期的反转,再到危机冲击后的中级协旋进发展思路。

关键词：货币化程度股价波动复杂度耦合关系协调性发展度

发展中国家外汇期货的推出对即期汇率波动的冲击效应——基于巴西外汇市场的实证分析

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拉丁美洲研究 2009年第6期31卷 24-27+79-80页

作者：温博慧天津财经大学金融系南开大学经济学院

在发展中国家,外汇期货的引入会对其现货市场风险产生怎样的影响,是值得思考的问题。针对在外汇期货市场上具有代表性的巴西,这个发展中国家即期外汇市场数据,应用基于GED分布的AR(1)-GARCH模型和GARCH-VaR模型,从实证角度分析外汇期货... 详细信息

在发展中国家,外汇期货的引入会对其现货市场风险产生怎样的影响,是值得思考的问题。针对在外汇期货市场上具有代表性的巴西,这个发展中国家即期外汇市场数据,应用基于GED分布的AR(1)-GARCH模型和GARCH-VaR模型,从实证角度分析外汇期货的推出对其即期汇率波动的冲击效应。实证结果显示,发展中国家外汇期货推出后,其现货市场传递信息的效率得到了提高,波动性干扰所造成的影响的持续性降低,超出VaR值的数据比重降低,风险控制能力得到了提高。

关键词：外汇期货信息传递效率波动持续性 GARCH-VaR

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资产价格波动与系统性金融风险关系研究

资产价格波动与系统性金融风险关系研究

资产价格与宏观经济金融系统的稳定性——基于货币量值模型的理论与仿真分析

2013年

作者：温博慧

金融支持作为经济快速发展的重要保证，在促使中国经济更深更广地融人世界经济的同时，也将经济发展所面临的系统性风险提升到前所未有的高度。华尔街金融海啸以后，系统性金融风险问题业已成为当今经济学研究的又一前沿领域。基于在后... 详细信息

ISBN: (纸本)9787806888865

金融支持作为经济快速发展的重要保证，在促使中国经济更深更广地融人世界经济的同时，也将经济发展所面临的系统性风险提升到前所未有的高度。华尔街金融海啸以后，系统性金融风险问题业已成为当今经济学研究的又一前沿领域。基于在后危机时代对历次危机产生机理的理论反思，温博慧的《资产价格波动与系统性金融风险关系研究》着眼于资产价格波动与系统性金融风险的关系，研究系统性金融风险的产生原因、传导机制以及有效调控措施与预警机制等问题。《资产价格波动与系统性金融风险关系研究》试图采取不同于新古典理论的研究范式，尝试以剑桥增长公式为基础，考虑存量与流量相结合的问题，建立表述资产价格波动与系统性金融风险关系的理论模型，并做出检验和预测。

关键词：资本市场经济波动关系金融风险研究

来源：汇雅图书（南通市图书馆... 评论

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汇雅图书（南通市图书馆）

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金融经济学研究 2013年第5期28卷 49-63页

作者：马亚明温博慧天津财经大学经济学院天津300222

通过拓展货币量值模型框架构建多维决定性差分系统模型,并分步骤、分阶段、分类别地解析了资产价格冲击下系统不动点的存在性、唯一性和稳定性的动态变迁路径和速度,在上述理论研究基础上进一步结合中国实际数据进行仿真分析。结果表明... 详细信息

通过拓展货币量值模型框架构建多维决定性差分系统模型,并分步骤、分阶段、分类别地解析了资产价格冲击下系统不动点的存在性、唯一性和稳定性的动态变迁路径和速度,在上述理论研究基础上进一步结合中国实际数据进行仿真分析。结果表明,固定资产价格上涨或下跌会使系统最快达到稳态不存在的情形;银行股票价格上涨能够在固定资产价格或(和)企业股票价格上涨的同时延迟系统稳态不存在到来的时间;而银行股票价格下跌会加速系统稳态不存在的到来。

关键词：资产价格金融稳定货币量值模型

基于MF-VAR的混频数据非线性格兰杰因果关系检验

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数量经济技术经济研究 2017年第5期34卷 122-135页

作者：袁铭温博慧天津财经大学统计系天津财经大学金融系

研究目标:提出一种针对混频数据非线性格兰杰因果关系检验的方法。研究方法:在混频向量自回归模型(MFVAR)的基础上提出构造Wald统计量,通过模拟实验和实证研究考察统计量的性质。研究发现:模拟实验结果表明该检验相对于其他混频检验和... 详细信息

研究目标:提出一种针对混频数据非线性格兰杰因果关系检验的方法。研究方法:在混频向量自回归模型(MFVAR)的基础上提出构造Wald统计量,通过模拟实验和实证研究考察统计量的性质。研究发现:模拟实验结果表明该检验相对于其他混频检验和低频检验具有更优的性质,并且对检验式误设具有稳健性。进一步针对中国经济增长与消费者信心因果关系的实证研究证明,混频检验与低频检验得出的结论有很大差异,混频检验得出的结论更符合经济理论。研究创新:利用自助法修正统计量在有限样本下产生的水平扭曲,利用典型相关分析实现了数据降维。研究价值:在检验不同频率变量之间的非线性格兰杰因果关系时避免了信息损失和虚增。

关键词：混频数据非线性格兰杰非因果性检验向量白回归模型典型相关分析

银行风险承担、高管薪酬与货币政策的信贷传导效率——基于动态非线性效应面板的实证

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中央财经大学学报 2016年第5期 41-52页

作者：温博慧唐熙天津财经大学经济学院金融系天津财经大学经济学院

货币政策工具与银行高管薪酬水平会通过银行风险承担渠道对货币政策的信贷传导机制效率形成综合影响。笔者利用中国13家上市商业银行2007—2014年的季度财务数据,使用动态非线性效应面板模型,按货币政策工具类别、政策松紧倾向、高管薪... 详细信息

货币政策工具与银行高管薪酬水平会通过银行风险承担渠道对货币政策的信贷传导机制效率形成综合影响。笔者利用中国13家上市商业银行2007—2014年的季度财务数据,使用动态非线性效应面板模型,按货币政策工具类别、政策松紧倾向、高管薪酬水平等对上述影响进行了实证检验。结果表明:我国商业银行风险承担与高管薪酬之间呈现正U型非线性关系;在利润空间不受影响的前提下,低薪酬银行的货币政策信贷传导效率相对较高,但当利率下调而利差空间缩小时,高薪酬银行会出于对原有利润的维持而增加风险承担,从而提升货币政策的信贷传导效率。银行风险承担与高管薪酬共同影响下,价格型货币政策工具的信贷传导效率高于数量型货币政策工具。

关键词：银行风险承担银行高管薪酬货币政策信贷传导效率动态非线性效应面板模型

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内生性货币创造体系下股票市场的均衡与稳定

生产力研究 2010年第4期 104-105,111页

作者：温博慧柳欣南开大学经济学院天津300072

在内生性货币创造体系之下,股票市场的均衡由货币总量和货币总量在银行贷款和股票之间的分配比率决定,同时银行对企业项目成功概率的认可度外生的影响体系中的货币量,进而影响股市的均衡。在股票市场运行过程中,其也会随经济实现稳态而... 详细信息

在内生性货币创造体系之下,股票市场的均衡由货币总量和货币总量在银行贷款和股票之间的分配比率决定,同时银行对企业项目成功概率的认可度外生的影响体系中的货币量,进而影响股市的均衡。在股票市场运行过程中,其也会随经济实现稳态而趋向于稳定,超过稳定状态的值都将会是不可持续的。同时,投入到股票市场中一级市场和二级市场的货币量值之比也存在稳定状态。

关键词：股票市场稳态内生性货币体系一般均衡