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机构投资者退出威胁对股价崩盘风险的影响研究

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机构投资者退出威胁对股价崩盘风险的影响研究

作者：郭春萌山东财经大学

学位级别：硕士

如何防范和化解金融风险是维护国家金融稳定和实现经济高质量发展的关键。近年来,受国际、国内复杂因素的影响,中国资本市场稳定性仍然面临着诸多挑战,其中股票市场稳定关系到整个资本市场的稳定大局,对实体经济的发展也发挥着不可替代... 详细信息

如何防范和化解金融风险是维护国家金融稳定和实现经济高质量发展的关键。近年来,受国际、国内复杂因素的影响,中国资本市场稳定性仍然面临着诸多挑战,其中股票市场稳定关系到整个资本市场的稳定大局,对实体经济的发展也发挥着不可替代的重要作用。学术界已经从内部影响因素和外部影响因素上对股价崩盘风险进行了研究,但是考虑到影响资本市场稳定的新形势、新情况不断涌现,进一步探索如何降低股价崩盘风险、维护资本市场稳定仍具有较高的理论价值和现实意义。与此同时,我国机构投资者队伍发展迅速,规模日益壮大,其持股市值占流通市值的比例逐年提升,专业能力不断增强,逐渐成为资本市场中的重要支柱,对资本市场稳定性发挥着越来越关键的作用。当前,学术界对机构投资者能否降低股价崩盘风险进而促进资本市场稳定仍存较多争论。一方面,作为资本市场上的专业投资者,相较于个人投资者,机构投资者具有天然的信息优势,他们有意愿、有能力积极参与公司治理,监督管理层运作,能够抑制股价崩盘风险;另一方面,机构投资者对市场上其他投资者具有带动效应,如通过抛售股票的方式维护自身利益,可能会引发市场羊群效应,其他投资者盲目跟风抛售,反而激发了大规模股价崩盘。在社会心理学中,威胁作为一种重要的沟通手段,其事前惩戒作用在降低沟通成本的同时发挥出监督的效果,因此能够被机构投资者有效利用。结合我国资本市场现状,在这一背景下,探究机构投资者退出威胁对股价崩盘风险的影响,并探讨其中的作用路径,对促进资本市场稳定具有重要的意义。一方面,能够为上市公司降低股价崩盘风险提供新的途径,充分重视机构投资者在公司治理中的作用,提高公司治理水平;另一方面,对资本市场机制的完善以及市场健康发展的具有积极的引导意义。首先,本文基于信息不对称理论、委托代理理论、最优契约理论以及博弈理论等,提出了机构投资者退出威胁抑制股价崩盘风险的假设。本文以2007-2022年沪深A股上市公司为研究对象,基于退出威胁视角考察了机构投资者与股价崩盘风险之间的关系,从第一类代理成本、内部控制质量以及分析师盈余预测乐观偏差三方面对二者之间关系的中介机制进行实证检验,并对二者之间是否存在媒体关注度、两职分离程度以及外部环境不确定性异质性进行了实证检验。其次,本文的主要研究结论如下:(1)机构投资者退出威胁越大,股价崩盘风险越低。(2)机构投资者退出威胁通过降低第一类代理成本、提高内部控制质量、降低分析师盈余预测乐观偏差从而有效抑制股价崩盘风险。为确保研究结论的可靠性,本文采取Heckman两阶段模型、基于融资融券制度的外生流动性冲击、更换主要变量衡量方式等进行稳健性检验。(3)进一步分析结果表明,机构投资者退出威胁抑制股价崩盘风险具有明显的媒体关注度异质性、两职分离异质性以及环境不确定性异质性。再次,本文的创新之处主要有:第一,拓展了退出威胁理论在财务领域的研究。本研究将退出威胁主体拓展到机构投资者领域,不仅是对退出威胁经济后果相关研究的补充,还为芝加哥学派“股东积极主义”理论提供了支持。第二,补充了机构投资者在资本市场稳定中的角色研究。当前的研究主要集中在考察机构投资者如何通过“用手投票”或“用脚投票”影响股价进而影响资本市场稳定,对于机构投资者退出威胁如何影响股价崩盘风险的关注较少。相对而言,本文可以更全面地考察机构投资者在中国资本市场发挥的作用,为保障金融市场稳定提供经验证据和理论支撑。第三,丰富了资本市场稳定相关研究。资本市场波动可能源于宏观环境变化,也可能受到微观层面的公司股权结构的影响。本文基于退出威胁视角考察了机构投资者如何影响股价崩盘风险及作用机理,提供了促进资本市场稳定的新途径。最后,本文的研究能够引导上市公司充分重视和利用机构投资者在公司治理中发挥的角色,鼓励机构投资者积极参与公司治理,同时提醒监管部门进一步完善投资者保护机制,改善机构投资者以及分析师等资本市场参与者参与公司治理的制度环境。

关键词：机构投资者退出威胁股价崩盘风险资本市场稳定

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习近平关于意识形态工作重要论述研究

习近平关于意识形态工作重要论述研究

作者：李巍萌山东建筑大学

学位级别：硕士

新时代新征程,发展机遇同风险挑战并存。为实现全面建设社会主义现代化强国的伟大奋斗目标,习近平总书记结合当前世界百年未有之大变局,统揽中华民族伟大复兴全局,针对当前形势下意识形态领域的复杂情况,在总结意识形态工作思想理论成... 详细信息

新时代新征程,发展机遇同风险挑战并存。为实现全面建设社会主义现代化强国的伟大奋斗目标,习近平总书记结合当前世界百年未有之大变局,统揽中华民族伟大复兴全局,针对当前形势下意识形态领域的复杂情况,在总结意识形态工作思想理论成果的基础上提出了一系列新观点、新论断、新要求。因此,深入研究和系统把握习近平关于意识形态工作的重要论述,具有十分重大的现实意义。除绪论外,本文共分为三个部分:第一部分,论述了习近平关于意识形态工作重要论述的形成背景。分为理论渊源和时代背景两个部分。理论渊源包括马克思主义经典作家关于意识形态工作的诠释和中国共产党人关于意识形态工作的论述等内容。时代背景主要结合新时代面临的机遇与挑战两个角度进行分析。第二部分,阐述了习近平关于意识形态工作重要论述的主要内容。分别从意识形态工作的重要地位、意识形态工作的目标任务、意识形态工作的原则方针、意识形态工作的重点领域、意识形态工作的基本方略这五个大的方面深入挖掘习近平关于意识形态工作重要论述的核心观点。第三部分,分析了习近平关于意识形态工作重要论述的时代价值。习近平关于意识形态工作的重要论述是我国意识形态理论的最新成果。他在理论上丰富了马克思主义意识形态理论、丰富了中国共产党的意识形态理论,成为习近平新时代中国特色社会主义思想的重要组成部分。在实践上维护了我国意识形态安全、提升了中国在国际上的话语权,并在新形势下为意识形态工作提供基本遵循。

关键词：习近平新时代意识形态工作重要论述

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长城汽车公司品牌营销策略研究

长城汽车公司品牌营销策略研究

作者：韩丽萌河北大学

学位级别：硕士

近年来,我国经济发展迅速,人民生活水平不断提高,对汽车的需求量越来越大,促进了汽车市场的发展,汽车行业作为我国经济支柱产业之一,使我国经济也得到了发展,提升了我国在国际的经济地位。随着时代的发展,社会环境不断发生变化,在汽车... 详细信息

近年来,我国经济发展迅速,人民生活水平不断提高,对汽车的需求量越来越大,促进了汽车市场的发展,汽车行业作为我国经济支柱产业之一,使我国经济也得到了发展,提升了我国在国际的经济地位。随着时代的发展,社会环境不断发生变化,在汽车行业高利益的驱使下,新品牌不断涌现,市场竞争的日益激烈,各个汽车品牌在大环境下纷纷开始进行产品升级。在国家政策的支持下,新能源不断发展,汽车品牌开始进行转型,争先抢占新能源市场,但与进口品牌和合资品牌相比,自主品牌处于不利地位。企业的发展离不开品牌营销,长城汽车公司作为我国一个历史非常悠久的品牌,在汽车自主品牌中具有一定的代表性。本文采用案例分析法,以长城汽车公司为研究对象,对其整体品牌营销策略进行研究,提出问题和相应的策略改进建议,希望能够对其未来的发展提供一些帮助,对其它自主品牌起到一定的借鉴意义。本文采用文献研究法对国内外品牌营销相关的研究进行描述,运用PEST分析法和波特五力模型分别对长城汽车公司的宏观环境和微观环境进行分析,利用STP理论对长城汽车公司品牌进行细分市场、目标市场和市场定位分析,根据品牌营销相关理论,从品牌个性、品牌传播、品牌销售和品牌管理四个方面分析长城汽车公司品牌营销现状,通过对以上信息的综合分析,总结长城汽车公司的品牌营销现状。利用调查问卷法进行长城汽车公司品牌认知情况信息收集,通过分析问卷结果,总结出其品牌营销过程中存在的问题:品牌定位有偏差、品牌个性不突出、品牌传播效果不佳、品牌销售策略缺乏新意、品牌管理能力不足,并针对问题产生原因提出相应的改进建议:重新定位品牌,加强品牌形象塑造,增加品牌影响力;将品牌文化与品牌个性相结合,建立和深化消费者的情感关系,简化品牌核心价值,强化品牌代名词;扩大品牌传播渠道,利用媒体平台、事件营销、体验营销、品牌形象代言的方式进行品牌传播,丰富广告类型,完善传播流程,加大品牌传播力度,关注顾客体验效果;完善并扩大品牌销售渠道,抓住电商带来的发展机遇,使品牌销售渠道丰富多样化;提高产品和服务质量,优化品牌管理团队,提升员工品牌管理意识,做好品牌保护,从而达到整体的品牌管理能力提升。

关键词：品牌营销长城汽车自主品牌品牌定位

磁共振人工智能成像加速技术对颌面部细小结构成像准确性研究

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磁共振人工智能成像加速技术对颌面部细小结构成像准确性研究

作者：薛鸿萌吉林大学

学位级别：硕士

目的:MRI扫描耗时长,对患者制动要求高,在同等图像质量下缩短扫描时间,是各设备制造商关注的重点问题,同时具有重要的临床意义。现有较成熟的磁共振软硬件加速技术,包括同步多层技术(simultaneous multi-slice acquisition,SMS)、部分... 详细信息

目的:MRI扫描耗时长,对患者制动要求高,在同等图像质量下缩短扫描时间,是各设备制造商关注的重点问题,同时具有重要的临床意义。现有较成熟的磁共振软硬件加速技术,包括同步多层技术(simultaneous multi-slice acquisition,SMS)、部分傅里叶成像(partial fourier techniques,PF)、并行采集技术(parallel acquisition technique,PAT)、压缩感知技术(compressed sense,CS)等。随着人工智能(artificial intelligence,AI)的发展,包括医学在内的众多科学及技术领域都受到了重大影响。目前深度学习技术已经应用在医学影像的数据采集、分类、分割、图像合成和图像重建过程,并实现加速采集、加速重建、伪影抑制、运动校正和降噪等效果。AI辅助压缩感知技术(artificial intelligence assisted compressed sensing,ACS)是将CS、PAT、PF和AI相结合的MR加速方案,其继承了传统CS、PF、PAT的优势同时通过AI模块的辅助增强了它们的能力并抑制了它们的缺陷,此外还改善了AI在磁共振成像领域的可靠性。本文旨在研究不同加速因子下ACS技术对颌面部细小结构MR扫描的图像质量和准确性的影响。本文的创新性在于:文章首次针对精细结构的人工智能采样过程准确性进行评价,并发现其临床应用存在一定的限定条件。材料与方法:研究纳入行颌面部MR平扫的患者。使用联影u MR790设备,序列包括T1WI FLAIR矢状位、T1WI FLAIR轴位、T2WI FLAIR轴位、T2WI轴位。分别设置不开启AI加速、常规加速和高倍加速,将所获得的图像用定量和定性方法进行统计学比较。分别选择感兴趣区结构,对其信噪比(SNR)、对比噪声比(CNR)以及颌面部精细结构长度进行比较。结果:实验共纳入20名患者(40侧图像)。总体分析,各组获得了相似的图像质量。在定量评分方面,在信噪比及对比度噪声比比较中,并无统计学差异;在颌面部细微结构测量中,筛窦外侧壁、眼内直肌和三叉神经处的测量结果存在统计学差异。在定性评分方面,两位放射线科医生对各组图像质量(整体图像质量、解剖结构的对比度、解剖结构的锐利度)分级评分无统计学差异。结论:开启采用AI算法的ACS加速技术同未开启AI时相比,可显著缩短检查时间。不过在对特定精细组织结构成像时,使用不同倍率的AI加速技术可能会产生一定的图像差异,需要根据临床需要进行有针对性的选择。

关键词：颌面部人工智能 MRI 成像质量

农村留守儿童健康成长何以可能?——来自邻里共同体的保护

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中国青年研究 2024年第5期 70-77页

作者：杜云素华中农业大学文法学院长江大学马克思主义学院

基于农村大学生留守经历的回溯性文本,分析自然村落中邻里保护留守儿童的主要内容及其内在机理。研究发现:留守儿童在父母双亲缺位时获得的邻里保护,主要体现在情感关怀、生活照料、急难援助、道德示范、学业支持五个方面,具有及时性和... 详细信息

基于农村大学生留守经历的回溯性文本,分析自然村落中邻里保护留守儿童的主要内容及其内在机理。研究发现:留守儿童在父母双亲缺位时获得的邻里保护,主要体现在情感关怀、生活照料、急难援助、道德示范、学业支持五个方面,具有及时性和持续性的特点;邻里保护留守儿童是邻里作为共同体的要求,以血亲关系和人情交换为基础,是对人伦法则、互助共生等邻里规范的遵循。城镇化进程中,邻里共同体面临不断消解的风险。在新时代乡村振兴的背景下,应通过村落文化建设和社区社会组织建设,重塑乡土社会的亲缘性、熟人性和温情性,构建以情感为基础的邻里共同体来促进留守儿童健康成长。

关键词：农村留守儿童邻里共同体保护

基于改进YOLOv8的内河船舶检测与跟踪方法研究

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基于改进YOLOv8的内河船舶检测与跟踪方法研究

作者：王露萌重庆交通大学

学位级别：硕士

在国家政策的引导和大力支持下,我国航运业发展迅速,已形成了较完善的内河航运网络,但随着货物运输需求的逐步增长、船舶数量及种类的日益增多,内河水域逐渐拥挤,船舶交汇、进出港和通过桥梁等航行状态的安全问题日益凸显。在万物互联... 详细信息

在国家政策的引导和大力支持下,我国航运业发展迅速,已形成了较完善的内河航运网络,但随着货物运输需求的逐步增长、船舶数量及种类的日益增多,内河水域逐渐拥挤,船舶交汇、进出港和通过桥梁等航行状态的安全问题日益凸显。在万物互联和人工智能大发展的技术背景下,利用图像处理和深度学习技术解决上述问题已成为智能航运研究中的热点,本文基于深度学习技术探讨船舶目标检测与跟踪,旨在有效识别内河水面船舶、精准定位船舶,以预防潜在危险。首先,本文在现有数据集的基础上,通过数据扩充、质量改善和标注划分,构建了一套内河船舶数据集(Seaships-L)。扩充了数据集的规模,对雨雾天气条件进行了模拟,对部分数据集进行了仿射变换;改善了数据集的质量,对低照度图像执行直方图均衡化操作,对轮廓模糊的小目标图像进行了锐化处理;标注了修改后的数据集,并对其进行合理划分。通过以上操作对数据集进行了处理,使其能够适应复杂内河航道环境下的目标检测与跟踪任务。然后,针对内河船舶检测模型复杂和检测精度不高的问题,在YOLOv8算法的基础上进行改进。引入了轻量化的Ghost Conv模块,在保持原有卷积输出特征图尺寸和通道数不变的情况下,提升了模型的精度;结合了通道注意力机制SEAttention,增强了卷积神经网络的性能,使其能够自适应地学习每个通道的权重;展示了改进后模型的可视化效果,清晰观察到模型性能的提升。经实验结果对比分析,改进后的模型复杂度得到了有效降低,精确率和召回率有了明显提升,为后续的跟踪实验提供了良好的基础。最后,针对船舶目标跟踪遮挡后船舶身份频繁切换和跟踪精度不高的问题,使用上述改进YOLOv8算法作为检测器,并对Deep Sort算法进行优化,实现了内河船舶的跟踪。替换了Deep Sort算法中的特征提取网络,采用了特征分离的注意力机制和特征图分组的方法,以增强网络跨通道特征提取能力;优化了传统卡尔曼滤波,引入了自适应卡尔曼滤波算法,能够动态调整噪声尺度,提升滤波器性能。经实验结果对比分析,改进后Deep Sort算法的MOTA和MOTP得到了明显的提升,同时身份信息切换次数也得到了有效的降低,改进后的检测器结合优化后的Deep Sort算法,能够对船舶进行更准确的检测和跟踪,有助于提高船舶通行效率和内河通航安全。

关键词：深度学习复杂背景目标检测目标跟踪

基于任意概率分布建模与改进混沌多项式展开的概率潮流方法

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电力系统自动化 2024年第18期48卷 167-176页

作者：李可萌王毅闪鑫陆娟娟南瑞集团有限公司(国网电力科学研究院有限公司) 江苏省南京市211106 国电南瑞科技股份有限公司江苏省南京市211106

针对目前概率潮流难以兼顾准确度和速度,且缺乏有效处理任意概率分布源荷数据的手段,提出了基于任意概率分布建模策略和改进混沌多项式展开的概率潮流方法。首先,将系统输入量拟合为概率分布类型库中的概率分布,基于赤池信息量准则选取... 详细信息

针对目前概率潮流难以兼顾准确度和速度,且缺乏有效处理任意概率分布源荷数据的手段,提出了基于任意概率分布建模策略和改进混沌多项式展开的概率潮流方法。首先,将系统输入量拟合为概率分布类型库中的概率分布,基于赤池信息量准则选取最优分布,比较最优分布和非参核密度估计的似然估计值确定最终概率分布。其次,为提升最小角回归广义混沌多项式展开的准确度,提出应用伪谱法和矩匹配法获取备选点集合,并使用组合概率窗对其筛选获得最优备选点。然后,对原始概率空间执行拉丁超立方采样获取补充配置点,并与最优备选点结合后得到最终配置点。所提方法在IEEE 30、IEEE 118节点算例中得到验证,在相近耗时下,所提方法的准确度较不确定量化计算框架UQLab推荐算法有显著提升。

关键词：概率潮流概率分布建模参数估计混沌多项式展开最小角回归不确定性量化

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数字经济对地方财政可持续性的影响研究

数字经济对地方财政可持续性的影响研究

作者：张祎萌河南财经政法大学

学位级别：硕士

财政状况是国家发挥治理手段的重要基础,是经济、社会等领域实现高水平发展的重要保障,财政发挥有效作用的前提在于财政自身需要具备健康态势,即地方财政应当呈现良好的可持续发展水平。当前,中国经济发展所处的内部和外部环境正在经历... 详细信息

财政状况是国家发挥治理手段的重要基础,是经济、社会等领域实现高水平发展的重要保障,财政发挥有效作用的前提在于财政自身需要具备健康态势,即地方财政应当呈现良好的可持续发展水平。当前,中国经济发展所处的内部和外部环境正在经历重要转变,不确定和不稳定的因素逐渐增多,同时宏观经济面临的下行压力也逐渐加大,导致经济增长速度减缓。由于这一系列活动的影响,财政状况受到巨大冲击,地方财政可持续发展迎来了较大的挑战。而数字经济已经凭借其自身优势,成为了改变我国发展格局的核心驱动力,随着数字经济的崛起,其对地方政府财政可持续性的影响程度也不断扩大。首先,本文基于对相关文献的全面梳理,探讨了数字经济增长对地方财政持续性产生的影响机制。其次,选用熵值法构建综合指标体系,并对测算出的指标进行深入探讨和分析。再者,基准回归中利用双向固定效应模型,验证了数字经济发展对地方财政可持续性的影响效应,以及分维度检验了数字产业化和产业数字化对地方财政可持续性水平的不同影响。为了证实研究结果的可靠性,对基准模型进行采用工具变量法的内生性检验、替换指标变量以及截取时间样本的稳健性检验和基于不同区域的异质性分析,并对作用机制进行了验证。进一步地,利用空间杜宾模型对数字经济发展与财政可持续性状况的空间效应进行探究。研究结果表明:(1)地区数字经济指数发展呈现高速上涨的趋势,而财政可持续性状况上升趋势较缓。与中西部和东北部地区相比,东部地区在数字经济发展和财政可持续性建设方面的表现更为出色,表明各区域之间的发展状况存在不均衡现象。(2)数字经济的发展能够显著提高地方财政可持续性水平,在经过内生性检验,替换关键变量、截取时间样本等稳健性检验后,结论依然成立,证明了这一结论的可靠性。(3)分维度检验表明数字产业化和产业数字化均能提升地方财政可持续水平,并且产业数字化的提升作用要优于数字产业化。(4)通过机制检验分析发现,地方数字经济发展水平的提高可以通过增加地方财政收入、提高地方财政支出效率、降低地方政府负债率、提高财政透明度等维度缓解地方财政压力以提高地方财政可持续性水平。(5)借助于空间杜宾模型研究发现地区数字经济发展作用于地方财政可持续性时存在正向空间溢出效应。

关键词：数字经济财政可持续性地方财政压力

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行业综合行政许可模式研究

行业综合行政许可模式研究

作者：王依萌河北经贸大学

学位级别：硕士

在我国持续推进“一业一证”改革进程中,各地相继加大优化服务力度,不断落实简政放权政策,正是在这样的背景之下,行业综合行政许可模式应运而生。目前,国内现行的行业综合行政许可模式便是相对集中许可权改革的成果,该模式既不同于行政... 详细信息

在我国持续推进“一业一证”改革进程中,各地相继加大优化服务力度,不断落实简政放权政策,正是在这样的背景之下,行业综合行政许可模式应运而生。目前,国内现行的行业综合行政许可模式便是相对集中许可权改革的成果,该模式既不同于行政审批局模式,也区别于行政服务中心模式,而是历经探索逐渐构成的第三种模式,在解决前两种模式“前店后厂”和“审管分离”问题的同时,也能避免“物理集中”情况,利用整合和再造手段优化完善传统许可程序,打破“以政府部门供给为中心”的固有状态,促使审批管理服务“以市场主体需求为中心”,开创照后减证和简化审批新渠道,不仅推动了政府转变职能,还有利于优化行政许可环境以及推进行政体制改革。我国现下正在全面推动“一业一证”改革,若想将此前相对集中许可权模式取而代之,在全国范围内推行新的行业综合行政许可模式,便要在解决理论问题的同时,攻克现存的实践问题,诸如仅靠各地颁布的规范性文件来维系“一业一证”导致行业综合许可证的法律效力不足,跨区域认可度低,审批主体法律地位不明晰,以及业务平台各自独立,条线系统林立,存在数据共享壁垒。上述问题不仅影响着“一业一证”改革在全国范围推进,还间接性阻碍着相对集中许可权改革的进行。鉴于此,提出了以下完善建议,主要包括:第一,完善行政许可法相关制度设计,明确规定行业综合行政许可制度,并规定统一有效期制度,修订完善相对集中行政许可权条款。第二,完善行政组织法保障体系,在地方组织法中明确机构类型,在地方政府工作部门组织条例中明确机构职责、运行方式等,针对各个层级、各种类型的行政组织采取针对可行、科学合理的措施实现法治化目标。第三,完善“一业一证”信息化平台建设,加强电子证照库的归集与共享,构建互联互通的申请、审批与监管系统,积极借力信息技术的快速发展构建信息互动与反馈机制,优化行政组织边界,适应“一业一证”改革需求,为我国相对集中行政许可权模式的革新夯实法治基础。

关键词：行业综合行政许可相对集中行政组织