商业银行理财业务转型研究 ——以兴业银行为例

作     者：康曦月 

作者单位：中央财经大学 

学位级别：硕士

导师姓名：聂利君

授予年度：2023年

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：资管新规 兴业银行 理财业务 净值化转型 

摘      要：随着我国财富管理市场发展与个人理财意识不断提高,商业银行理财业务凭借优质的潜在客户资源与领先的渠道建设能力成为投资者资金配置的主要方向之一。资产管理行业监管政策出台前,我国商业银行理财业务持续保持粗犷式发展,规模迅速扩张的同时也引发诸多问题。2018年4月,《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》的出台标志着我国资产管理行业步入规范有序的高质量发展阶段。资管新规出台后,银行业将回归代客理财的业务定位。兴业银行是股份制商业银行理财业务转型的典型案例。因此,本文研究兴业银行理财业务转型成果与策略优势对于其他商业银行理财业务转型以及兴业银行自身发展均具有一定意义。兴业银行是我国商业银行理财业务转型的典型代表。兴业银行早期凭借同业业务快速发展,2015年时非标资产规模超过2万亿元,非标资产占总资产比值位于同业前列。过渡期内,兴业银行迅速压降非标资产投资规模,2020底前年完成保本理财产品化解任务,同时符合新规要求的净值型产品占比位于同业前列。因此,研究兴业银行理财业务转型实践与设计对于银行业转型发展具有较强的参考价值。对于资管新规政策进行详细梳理后,本文介绍兴业银行理财业务转型实践与设计,涵盖兴业银行及理财业务转型历程、转型策略以及转型成果,并从纵向对比和横向对比的角度分析兴业银行转型结果。进一步,本文从收入与风险两方面深入分析兴业银行理财业务转型的影响,通过定性分析与定量分析的方式探究转型对兴业银行收入与承担风险的影响。从收入角度看,转型将改变兴业银行收入机制,短期可能对银行收入形成冲击,但长期将会对收入起到促进作用;从风险角度看,转型可以化解银行面临的信用风险、市场风险与流动性风险,但是也会提高银行面临的资本金风险。此后,本文梳理2022年银行理财市场的两次破净事件,探究理财产品破净原因,并通过构建兴业银行理财产品指数从定量分析的角度探究理财产品指数与市场波动的相关性。研究结果表明理财指数与债基指数以及债市指数的相关性随净值化转型程度加深而不断增强,底层资产对于债券市场波动的敏感性持续提高,一方面表明理财产品净值化转型效果提升,另一方面也强化市场风险向产品净值传导的影响机制。最后,本文基于以上研究结论从公司与行业角度对银行理财业务转型与发展提出建议。