客户集中度对研发投入的影响研究

作     者：高妍 

作者单位：西安理工大学 

学位级别：硕士

导师姓名：陈英;韩俊仕

授予年度：2024年

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 0202[经济学-应用经济学] 02[经济学] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020205[经济学-产业经济学] 

主      题：客户集中度 研发投入 股权代理成本 客户信息披露程度 异质性机构投资者持股比例 

摘      要：在创新驱动发展战略引领下,如何实现创新,把握前进方向成为了企业制定投资决策时亟需解决的一大问题。研发投入作为企业研究开发所必须的支出,是企业取得创新成果的必要条件。然而目前相较于发达国家,我国企业仍存在整体研发投入不足的情况,企业的研发投入水平受多种因素影响,伴随着供应链新时代的到来,大客户在企业生产经营决策中发挥的作用不容小觑。基于此,本文聚焦于客户与企业研发投入的关系,以客户集中度作为客户关系的替代变量,通过实证研究为企业平衡客户关系与自身发展需求提供借鉴。 本文选取2013-2021年沪深A股技术密集型制造业企业为研究样本,结合委托代理理论等相关理论构建实证研究模型,探究客户集中度与研发投入间的相关关系,并选取股权代理成本为中介变量,客户信息披露程度和异质性机构投资者持股比例为调节变量进行深入研究,实证结果表明:(1)客户集中度会对企业研发投入产生显著的抑制作用;(2)客户集中度通过增加股东与管理层之间的股权代理成本,进而发挥对研发投入的抑制作用;(3)客户信息披露程度加剧了客户集中度对研发投入的抑制作用;(4)独立机构投资者持股比例显著缓解了客户集中度对研发投入的负向影响,而非独立机构投资者持股比例在客户集中度与研发投入间发挥的作用弱于独立机构投资者持股比例。(5)进一步研究还发现,在从上游供应商处取得商业信用融资高或市场化指数高的企业,客户集中度对研发投入的抑制作用将被弱化。同时,结合近年来部分学者的研究发现客户波动性同样会抑制企业研发投入水平。 本文的研究结论丰富了客户集中度影响研发投入的路径研究,揭示了客户信息披露程度的潜在风险以及异质性机构投资者持股比例在客户集中度影响研发投入过程中发挥作用的差异性,为企业完善客户管理体系、健全公司治理机制、发挥机构投资者职能提供理论借鉴,同时也为政府修订客户信息披露要求提供新的思路。