东方雨虹资产证券化动因、效果及风险分析 ——以“22ABN001”为例

作     者：张胜 

作者单位：广州大学 

学位级别：硕士

导师姓名：孙辉

授予年度：2024年

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 0201[经济学-理论经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020106[经济学-人口、资源与环境经济学] 020205[经济学-产业经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：绿色金融 资产证券化 事件研究法 

摘      要：当前,我国绿色金融事业蓬勃兴起,充满无限生机与活力。其中,绿色资产证券化这一创新工具崭露头角,对于经济社会可持续发展及生态文明建设具有重要意义。然而我国建筑防水材料行业市场下游应用领域持续拓展,市场需求稳步上升,展现出旺盛发展势头。东方雨虹敏锐的捕捉此次机遇,发行了绿色ABN。 本篇论文以优序融资理论、风险隔离理论及绿色管理理论为理论基础贯穿全文,深入剖析东方雨虹发行绿色资产证券化动因、效果及风险,对于实施路径也有一定程度的探讨。首先,本文对东方雨虹绿色资产支持证券专项计划的发行动因进行了详尽剖析。接着,文章详细描述了该计划的实施过程,包括各个环节的操作细节及关键节点的把控。在此基础上,本文进一步分析了实施效果,从短期和长期两个时间维度对东方雨虹绿色资产证券化融资效果进行了深入探究。在短期融资效果分析中,本文采用事件研究法,以超额收益率与累计超额收益率作为核心指标,精准刻画了东方雨虹绿色资产证券化融资的市场反应。而在长期融资效果分析中,则结合绿色资产证券化的特点,从财务绩效和环境效益两个方面进行了综合评价。其中在财务绩效方面,本文通过深入运用横纵对比法,全面而细致地分析了此次发行所带来的财务效益。在环境效益方面,文章从挥发性有机物含量、生产原料节约及碳排放量等多个维度进行了深入剖析。风险主要围绕探讨基础资产池风险和相关关联人等风险展开。 基于上述案例得出了以下结论:东方雨虹发行绿色资产证券化,动因在于财务优化、绿色实践及市场需求。此举可以增强财务稳健性,体现绿色环保责任,并助力产能扩张与运输成本降低。企业发行绿色资产证券化有助于股价的提升,且对盈利能力和偿债能力有较大的提升作用;企业发行绿色资产证券化不仅可以优化资本结构,还能给社会公众树立绿色管理的良好形象,这些对于股东来说是比较有益的。然而发行还伴随着相关风险:可能会由市场变动引起的利率和贸易风险,以及还存在着发行人经营不善导致的违约风险。建议东方雨虹强化信息披露和管理;建材企业应坚持绿色发展;监管机构需完善绿色金融监管体系。