机构交叉持股对企业ESG表现的影响研究

作     者：杨弘毅 

作者单位：北京化工大学 

学位级别：硕士

导师姓名：刘琳;邹月华

授予年度：2024年

学科分类：12[管理学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：机构交叉持股 企业ESG表现 绿色技术研发 会计信息质量 内部控制质量 

摘      要：ESG是一种投资观念和评价指标,侧重于企业环境、社会和治理绩效,而不是一般的财务业绩评估,能够从实际角度为市场提供规范完整的评价体系,明确公司长期发展应当关注的事项。随着环境保护、职工待遇和企业管理等问题日趋增多,国际社会逐渐重视ESG,企业ESG表现和可持续发展关联愈加紧密。机构交叉持股是指机构股东持股某企业,并且该机构在同行业其他企业中也持有一定股份,在市场实践中,机构交叉持股会对公司的商业运营产生一定影响,进而在某种程度上与公司的ESG绩效形成关联。 结合社会需要和研究趋势,本文在利益相关者和企业可持续发展等理论基础上,总结归纳机构交叉持股与企业ESG表现两方面相关文献,梳理目前学术进展,提出相应假设并构筑基础模型,同时将研究样本设定为2011-2022年中国沪深A股上市公司,检验机构交叉持股对企业ESG表现的影响以及绿色技术研发、会计信息质量和内部控制质量在其中产生的机制作用。实证分析结果说明机构交叉持股对企业ESG表现产生正向影响,同时发现机构交叉持股通过加强绿色技术研发、改善会计信息质量以及内部控制质量来提升企业ESG表现。 随后本文进行了稳健性检验和异质性分析,稳健性检验包括替换变量、时滞性分析和倾向得分匹配法等一系列方法,所得结果与前文一致,增强了结论的可靠性。异质性分析分别以产权性质和两职合一特征为基础进行分组,结论发现相比于国有企业和两职合一企业,机构交叉持股对非国有企业和非两职合一企业的ESG表现能产生更为积极的正向作用。 本文结论为中国市场发展过程中机构交叉持股和企业ESG表现作用研究和产业实践提供了新的观察视角,为公司制定ESG策略和实现长期发展提供一些启示与建议,有助于企业维持竞争力,创造更多价值。