多角色参与的“F+EPC”融资模式在XE项目中的应用效果研究

作     者：范海煜 

作者单位：北京化工大学 

学位级别：硕士

导师姓名：张爱美;胡明彧

授予年度：2024年

学科分类：0202[经济学-应用经济学] 02[经济学] 

主      题：XE项目 “F+EPC”融资模式 多角色参与 应用效果 

摘      要：随着国内地方政府的债务负担日益增加,国家逐步加强了对地方政府债务的监管,实施了一系列措施来限制地方政府的借贷行为,但这种“开前门、堵后门的操作导致地方政府在基础设施建设方面的资金逐渐捉襟见肘。因此,“F+EPC融资模式因其操作简便、实施效率高、吸引社会资本的能力较强以及其成熟的执行程序和模式等特点,逐渐在国内得到广泛采纳和推广。鉴于当前基础设施建设的快速市场化发展,了解“F+EPC融资模式如何影响该行业实践,对于多方参与者制定有效的政策和战略至关重要。 本文以参与融资模式的政府、平台公司、总承包方和金融机构为研究对象,在理论分析和实践调查的基础上,采用文献分析法、案例研究法、德尔菲法、层次分析法等研究方法,通过向相关领域内的专家学者开展问卷调查和深度访谈,收集数据和意见,选取评价指标和构建评价模型,对四个参与主体的“F+EPC融资模式在XE项目中的应用效果进行评价,根据评价结论提出相关建议。 研究结果表明,“F+EPC融资模式在XE项目中的应用在整体上是行之有效的,具有实用价值,但局部存在不足,应给予优化。首先,地方政府的效果评价整体比较一般,需要强化政策把控能力,项目运营能力,积极吸纳社会资本和完善合法合规性程序。其次,平台公司的效果评价均较为适中,应该开辟新事业板块,多元并举改善经营状况。另外,总承包方在筹资能力和内部融资层面的效果评价较优,而项目管理能力和增信担保意向层面较为适中,建议做好风险应对准备,多与咨询机构交流学习,总结操作管理经及优化资金管理制度。最后,金融机构仅在增信担保需求层面的效果评价较为一般,其他方面均较优,建议积极参与融资架构的设计,寻找运营收益良好的项目,并做好保障资金措施。本文为基础设施领域的决策者提供了新的视角,对于理解和应用“F+EPC融资模式如何产生更大的社会效益和经济效果,具有重要的理论和实践意义。