新乳业公司连续并购案例研究

作     者：魏新颖 

作者单位：吉林财经大学 

学位级别：硕士

导师姓名：王丽南

授予年度：2023年

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 0202[经济学-应用经济学] 02[经济学] 1202[管理学-工商管理] 020205[经济学-产业经济学] 

主      题：连续并购 并购动因 筹资方式 财务分析 

摘      要：随着经济全球化发展,我国经济逐步实现稳定增长,投资活动对经济健康发展的作用也越来越重要。近年来,连续并购逐渐成为企业的重要投资活动之一,因此本文通过对连续并购的案例进行研究,基于规模效应、协同效用、交易费用理论以及高层梯队理论,对企业连续并购动因和并购结果进行分析,深入浅出,最终得出研究对象连续并购过程中的优势和不足。本文的研究对象新希望乳业有限公司是一家有着二十年发展历程的乳制品企业。二十年间企业分别在2001-2003年,2015-2017年,2019年-2021年间进行了三次连续并购。基于对整个企业并购历程和经营现状的了解,本文结合新希望乳业连续并购中可转债等筹资方式的运用和并购后的管理体系的构建,对其财务状况进行分析,探讨企业在并购后绩效是否有所改善,并在企业战略、投后管理、筹资方式等方面归纳总结出几点可供其他企业参考的建议。主要包括:企业在连续并购前需要对市场进行充分的调研,明确企业发展方向,了解目标企业经营现状、财务状况;在连续并购中发挥财务部门对公司自由现金流情况监督和预警作用,避免过度投资或投资不足;连续并购完成后在产能、产品、销售渠道以及品牌方面逐步实现整合,优化整合效果。