高新技术企业高管激励、研发投入与财务绩效关系研究

作     者：段煜 

作者单位：南京航空航天大学 

学位级别：硕士

导师姓名：刘益平

授予年度：2022年

学科分类：12[管理学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 

主      题：高管激励 薪酬激励 股权激励 研发投入 财务绩效 

摘      要：随着经济全球化进程不断加快,科技创新逐渐成为影响一个国家综合国力的重要因素。面对激烈的市场竞争,创新能力成为了企业形成核心竞争力的关键。企业一方面通过研发创新活动改进生产工艺和生产系统,提高生产效率的同时降低生产成本,从而获取较高的利润;另一方面取得研发创新成果,更新现有技术和产品,不断扩大市场占有率。因此,在知识经济的大环境下,加大研发投入力度是企业生存发展的必然选择。同时,现代企业中所有权与经营权的分离导致了委托代理问题,高管人员作为企业经营者可能会为了维护自身利益而减少研发活动,以规避研发失败带来的风险和损失。在这种情况下,企业需要不断完善高管激励机制,通过薪酬激励和股权激励等方式激发高管工作积极性,使高管与企业股东实现利益趋同,从而推动高管进行研发创新,最终提升企业财务绩效。本文运用规范研究与实证研究相结合的研究方法,探究高新技术企业高管激励、研发投入和财务绩效的关系。首先,对目前国内外学者的研究成果进行归纳和总结,对相关概念进行界定,以委托代理理论、人力资本理论、激励理论和技术创新理论为基础,通过探讨高管激励、研发投入与财务绩效间的影响机理,提出本文研究假设并构建检验模型;其次,以我国上市高新技术企业为研究样本,选取其2015-2019年的财务数据进行描述性统计、相关性分析和多元回归分析,验证研究假设,并进行稳健性检验;最后,在实证研究的基础上,对LG环科股份有限公司进行应用案例分析。本文实证分析了高新技术企业高管激励、研发投入和财务绩效的关系,强调了研发投入在其中的中介传导作用,得出以下结论:(1)高管薪酬激励和高管股权激励对财务绩效有正向影响;(2)高管薪酬激励和高管股权激励对研发投入有正向影响;(3)研发投入对财务绩效有正向影响;(4)研发投入在高管激励和财务绩效之间存在中介作用。本文针对研究结论提出了相应对策建议,政府部门可以在政策方面对高新技术企业开展研发活动给予支持,规范研发创新信息的披露制度,加强市场监管;企业自身要充分发挥研发投入的中介作用,通过完善高管激励机制,提升高管研发创新的积极性,从而加大研发投入力度,进而提升企业财务绩效水平。