科技金融对科技型中小企业创新效率的影响研究 ——基于融资约束的中介效应

作     者：高欢 

作者单位：齐鲁工业大学 

学位级别：硕士

导师姓名：陈加奎

授予年度：2024年

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：科技金融 科技型中小企业 创新效率 融资约束 中介效应 

摘      要：随着经济和社会的发展,科技创新在我国的地位越来越高,国家对科技创新的重视程度也越来越高。作为我国科技创新重要主体之一的科技型中小企业,在传统金融的背景下往往面临着较为严重的融资约束问题,这便会在一定程度上影响其获得资金的效率,如此便会限制其研发创新活动,从而使科技型中小企业的创新效率无法持续的提升。而科技金融却不同于传统金融,它开发出了一种新的发展模式,将科技与金融很好地结合在了一起,这便可以有针对性地为科技型中小企业解决上述问题。基于此,本文深入研究了科技金融与科技型中小企业创新效率的关系,这不仅可以补充科技金融作用于微观经济主体方面的有关理论,同时还有利于进一步提高政府、资本市场和金融机构等对科技金融的重视程度,提高对科技型中小企业的投入,为其注入研发资金,提升科技型中小企业的创新效率,从而促进中国经济提质增效。 本文从融资约束的中介效应视角,对科技金融与科技型中小企业的创新效率的关系进行了深入的研究。首先,本文对国内外相关文献进行整理提炼,充分理解该领域研究尚且存在的不足之处;其次,本文从科技金融的三个投入主体的角度分析了目前我国科技金融发展状况,从科技型中小企业创新投入、产出角度分析了我国科技型中小企业创新效率的现状;再次,分析相关文献,提出了科技金融对科技型中小企业创新效率具有显著的促进作用、科技金融可以显著缓解科技型中小企业的融资约束、融资约束可以显著抑制科技型中小企业的创新效率以及融资约束在科技金融与科技型中小企业创新效率的关系中起中介效应这四个假设;随后,本文采用面板固定效应模型以及中介效应模型,选取874家科技型中小企业2013-2022年的3201组数据作为样本数据进行实证检验,同时,分别对产权性质不同的科技型中小企业、生命周期不同的科技型中小企业以及位于我国不同地区的科技型中小企业进行异质性检验,结果发现: (1)科技金融可以显著促进科技型中小企业的创新效率。 (2)科技金融可以显著缓解科技型中小企业的融资约束。 (3)融资约束可以显著抑制科技型中小企业的创新效率。 (4)在科技金融与科技型中小企业创新效率的关系中,融资约束起到了部分中介效应。 (5)科技金融对非国有科技型中小企业创新效率的促进作用比国有企业更明显,且在非国有科技型中小企业中,融资约束在科技金融与其创新效率的关系中起部分中介效应,而在国有企业中不起中介效应;对于处在不同生命周期的科技型中小企业,科技金融对其创新效率的促进作用大小为成熟期成长期衰退期,在处于成长期和成熟期的科技型中小企业中,融资约束在科技金融与其创新效率的关系中起到部分中介效应,且在成熟期企业的中介效应更明显,在衰退期企业中不起中介效应;对于位于我国不同地区的科技型中小企业,科技金融对其创新效率的促进作用大小为东部地区西部地区中部地区,且融资约束在位于东部地区和西部地区的科技型中小企业的科技金融与其创新效率的关系中起到部分中介效应,在位于中部地区的企业中不起中介效应。 最后,本文根据研究结果,分别从政府部门、金融市场、金融机构、科技型中小企业四个方面提出建议。