地方政府专项债券在公共基础设施建设中的应用问题研究
作者单位：中共山东省委党校
学位级别：硕士
导师姓名：仝鹏
授予年度：2024年
学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 083305[工学-城乡生态环境与基础设施规划] 08[工学] 020203[经济学-财政学（含∶税收学）] 0833[工学-城乡规划学]
摘 要：公共基础设施建设与社会经济发展密切相关,是助推经济发展的强大动力。在我国,地方政府承担辖区内的公共基础设施建设的重任,然而目前依靠土地财政获得基础设施投资的模式已逐渐难以为继。2014年《中华人民共和国预算法》修订出台赋予了地方政府发行债券的权利,同时规定发行债券作为地方政府融资的唯一途径。自此,地方政府债券尤其是专项债券发行量成倍增长,成为实施基础设施投资的主要融资方式。 地方政府专项债券作为新型融资模式,现有研究更偏向于对其的发行管理、信用风险、债务风险和政策法规制定等方面进行探讨,认为政府专项债券或可为未来的基础设施建设提供资金支撑,但缺乏数据和案例支撑。因此本研究在梳理国内外相关理论、研究和实践经验的基础上,采用了定量和定性结合的研究方法,通过实证研究、案例研究对相关应用情况进行深入分析。 实证研究部分,本文选取基础设施投资、地方政府专项债券等相关变量构建跨年度省级面板数据进行回归分析,结果显示地方政府专项债券每多发行1%,当地基础设施投资规模会相应增加2.5%-5.3%,论证了地方政府专项债券对基础设施投资具有显著的推动作用。同时受政府债务限额影响,专项债券资金不可以无限扩大,导致目前专项债券资金仍属于“稀缺资源,需规避发行使用中的各类问题,让专项债券更好发挥其效用。案例研究部分,本文选择我国北方的S省D市近年申报、发行的具体项目进行研究,发现专项政府债券在实际应用中存在着额度分配不足、难以形成规模效应,申报机制不善、优质项目储备不足,资金监督缺位、资金使用效率不高,偿债保障不足、风险防控措施不到位等诸多问题。 通过总结国外地方政府利用专项债券促进基础设施建设的不同模式和应用经验,如美国市政收益债券的信息披露和信用评级机制,日本地方公营企业债券发行审批、独立核算和审计监督机制,认为我国地方政府的专项债券发行在审计监管和市场化水平方面与其他国家还存在一定差距。对于研究中揭示的问题,本文认为应从四个方面规范地方政府专项债券的应用。适当下放财权,灵活融资管理;加强部门协作,提升储备效率;完善监管机制,强化资金管理;明确偿债主体,加强风险管理等一系列措施,规范地方政府专项债券在公共基础设施建设中的应用,从而让地方政府专项债券在稳定经济增长、调整投资结构、补齐社会短板方面发挥更加重要的作用。
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