双边货币互换协议的进口贸易效应研究 ——基于跨国面板数据的实证研究

作     者：黄语涵 

作者单位：西南财经大学 

学位级别：硕士

导师姓名：邓富华

授予年度：2023年

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020206[经济学-国际贸易学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：双边货币互换协议 进口贸易 多期双重差分 

摘      要：自入世以来,中国的进口贸易就得到了快速发展,从2003年的4128亿美元一路增长至2022年的18.1万亿美元。与此同时,我国的进口贸易存在着增速放缓、波动幅度较大等问题,加之逆全球化潮流兴起、发达国家供应链回流以及中国经济发展模式由投资和外需转向依靠内需拉动,需要寻找方式稳定进口贸易发展。双边货币互换协议作为央行实施的以化解流动性风险、促进贸易和投资发展的金融工具之一,在近年来得到了广泛应用。目前学界对双边货币互换协议与贸易的关系已有研究,但没有考虑到进口贸易层面、或是新的影响途径如信号效应。 基于此,本文采用2011-2019年中国与144个国家和地区的面板数据,使用多期双重差分法考察了中国央行对外签署的双边货币互换协议对中国进口贸易的影响,考察了影响途径与异质性结果。实证结果表明:(1)双边货币互换协议的签订对进口贸易会产生积极的影响,且对中间产品进口有显著影响,对于资本品和消费品的进口影响不显著;(2)双边货币互换协议对进口贸易规模的影响存在中介效应,其影响路径包括降低双边贸易成本或减少贸易不确定性的方式促进进口贸易;(3)对于资本开放度高的贸易方,双边货币互换协议的签署更有利于中国与其进口贸易的扩大。若贸易国经济发展水平更高,双边货币互换协议也更有利于促进中国与其进口贸易的提升。 基于上述研究结论,本文提出以下建议:(1)充分发挥双边货币协议的功能;(2)完善双边货币互换协议相应的配套基础措施;(3)构建区域性货币互换网络协调机制。