数字化转型背景下供应链金融对中小企业融资约束的影响研究

作     者：赵莹 

作者单位：河北经贸大学 

学位级别：硕士

导师姓名：李文哲

授予年度：2024年

学科分类：12[管理学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1203[管理学-农林经济管理] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：数字化转型 供应链金融 融资约束 现金-现金流敏感性模型 

摘      要：中小企业作为中国经济发展活力的源泉,在税收、就业和技术创新等方面都对我国国民经济作出了巨大贡献。我国坚持高质量发展实现中国式现代化的目标对中小企业提出了更高的要求。但是,融资难、融资贵问题长期制约着中小企业发展,中小企业在国民经济中的巨大贡献与它们所获得的资金支持相比显得尤为失衡,其在经济发展中的重要地位与享有的金融服务之间存在显著的不匹配现象。这种现象的产生,除了中小企业自身固有的某些局限性外,更与其在金融市场中所面临的信息不对称问题密切相关。为了解决这一问题,供应链金融应运而生,这种创新型融资模式主要是金融机构根据供应链中核心企业的良好资信,为上下游的中小企业提供融资支持,有效地推动这些企业融资活动的顺利开展。供应链金融通过资金流、信息流、物流和商流的融合,可以有效缓解链上企业和金融机构的信息不对称,是解决中小企业融资问题的重要途径。当前,我国供应链金融的数字化转型方兴未艾,大数据、区块链、人工智能等新技术不断融入,数据信息的实时收集、识别、分析、处理能力不断提高,可以为金融机构和链上企业提供更加精准的决策依据,更有利于缓解中小企业的融资约束。数字供应链金融既是“数字金融,也是“普惠金融,是我国2023年中央金融工作会议上提出的要着重做好的五篇大章中的两篇,对我国发展新质生产力,建设金融强国都有重要意义。 本文在归纳梳理国内外相关文献的基础上,对数字供应链金融、中小企业和融资约束的概念进行界定,在优序融资、交易成本、供应链管理、数据驱动理论等相关理论的支持下,选取2012-2022年中小板、创业板1869家上市公司的数据为研究样本,利用现金—现金流敏感性模型,实证研究了数字供应链金融对中小企业融资影响的作用机制。进一步地,本文考察了在信息传递质量以及地区因素影响下数字供应链金融缓释作用的差异性。同时,将传统供应链金融与数字供应链金融的缓释作用做对比分析。本文的结论有:第一,相较传统供应链金融,数字供应链金融可以更有效地缓解中小企业融资约束。第二,数字供应链金融对信息质量较高以及位于东部地区的中小企业的作用效率更高。最后对以上分析进行总结,并对链上主要参与方中小企业、金融机构以及政府提出建议。