基于影子价格分析法的电力企业碳资产质押融资价值评估研究 ——以CJ电力公司为例

作     者：高树茂 

作者单位：重庆理工大学 

学位级别：硕士

导师姓名：张军

授予年度：2024年

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 0202[经济学-应用经济学] 02[经济学] 1202[管理学-工商管理] 020205[经济学-产业经济学] 083305[工学-城乡生态环境与基础设施规划] 08[工学] 09[农学] 0903[农学-农业资源与环境] 0833[工学-城乡规划学] 

主      题：碳资产 质押价值评估 影子价格 综合模糊分析法 

摘      要：随着“双碳理念的持续深化,碳资产在当今中国的企业结构中逐渐起着举足轻重的作用,特别对于第一批进入碳管制的电力行业来说,碳资产在电力企业日常生产经营中已经成为了一个重要考虑要素。2022年由于极端高温天气的影响,使得我国西南地区多地出现电量供应不足,企业工厂停电的情况,造成许多电力企业在此期间经济受损严重,因此这些企业在经历此次突发事件后,许多电力企业急需扩大发电规模,增加其发电方式和类型,于是融资便成了挡在发展面前的一大难题。同时,发电领域的企业已经率先进入了碳配额、碳交易领域,因此,对于电力企业而言,若能通过碳资产进行质押融资,无疑会很大程度上缓解其融资压力。 对碳资产的质押价值进行评估,无疑是碳资产价值变现过程中相当重要的一环。对碳资产质押价值评估路径往往通过某一方法直接计算其本身价值。本文通过分析传统评估方法的局限性和适用性,较为创新地结合两种评估方法,先基于影子价格模型来计算出碳资产的本身价值,再通过模糊综合评价法来得到碳资产的质押系数值,最后将两个值相乘得到最终的电力企业碳资产质押价值。本文以国内较具有代表性的CJ电力企业以及其所在行业的相关数据作为样本,结合两个模型最终得到CJ电力企业所拥有的碳资产的质押价值。最后本文根据对案例评估,发现影子价格法下的碳资产质押价值评估结果与碳市场相对成熟的地区碳价格相当,具有一定的合理性和实际意义,验证了影子价格法在碳资产质押融资中的适用性与稀缺性,同时也得出碳资产在我国电力行业当中具有良好的升值空间的相关结论。最后本文根据评估结果给出了推动碳资产市场化、鼓励电力企业重视参与碳金融的建议、相关单位应加快创新碳资产质押融资价值的评估方法体系等相关建议。