CEO多职业背景对超额商誉的影响研究

作     者：李书彦 

作者单位：河南财经政法大学 

学位级别：硕士

导师姓名：丁庭选

授予年度：2024年

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：CEO多职业背景 超额商誉 管理者能力 

摘      要：近些年,中国上市公司并购重组活动愈来愈频繁,在并购重组活动中,高溢价支付方式占比较大。并购活动使企业实现扩张规模和增长业绩的同时也会给企业带来巨大风险。商誉减值会导致企业出现巨额亏损,使中国资本市场受到剧烈冲击,影响资本市场的平稳运行。因此,对商誉资产问题的研究对稳定资本市场平稳运行十分重要。鉴于当前所有权与经营权分离的制度,管理层负责企业日常生产经营决策,其中CEO在高管团队中起主导作用,对企业并购重组活动具有最直接的影响。与职业经历单一的CEO相比,职业经历丰富的CEO能力更为出众、眼界更为高远,更能影响企业并购重组活动。 本文以CEO多职业背景是否以及如何影响超额商誉为主线,选取2008至2022年沪深A股上市公司样本数据,结合高阶梯队理论和烙印理论等理论分析,梳理CEO多职业背景和超额商誉的相关文献,首先探究CEO多职业背景对超额商誉的影响,其次,分析两者之间的影响路径、在不同情境下的异质性检验和经济后果,最后得出本文的研究结论,并提出相应的建议和不足。研究结论如下:CEO多职业背景可以显著降低超额商誉;影响机制检验发现,CEO多职业背景通过提高内部控制质量和提高管理者能力来降低超额商誉;进一步研究中的异质性检验预期,在产权性质为非国有、产品市场竞争低、管理层持股比例较高、环境不确定性较低的企业中,CEO多职业背景对其超额商誉的影响更为显著。结合已有研究和本文的研究结论,针对企业高管聘任问题以及内部治理问题提出以下建议:(1)企业选聘CEO时需要考量是否具有复合职业背景;(2)内部员工要加强对员工的差异性培养;(3)内部员工要加强对员工的培养。本文的研究结论有助于从高管职业背景的角度提升管理者能力和内部控制质量,从而降低并购活动中的商誉。