Z公司连续并购商誉减值问题研究

作     者：牛晶晶 

作者单位：天津财经大学 

学位级别：硕士

导师姓名：谢东明

授予年度：2022年

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 1202[管理学-工商管理] 

主      题：并购商誉 商誉减值 协同效应 盈余管理 业绩承诺 

摘      要：自2014年以来,A股上市公司频繁进行并购交易。随之而来的,上市公司的商誉总额大幅增加,减值风险也逐渐显现出来。2019年我国资本市场发生了商誉集体“爆雷事件,导致上市公司经营业绩由盈转亏。这次事件不仅为上市公司带来了负面影响,也侵害了投资者的利益。网游行业因其轻资产的特征,使得并购标的具有更高的溢价率。因此,本文以互联网游戏行业中的Z公司为例,分析其连续并购的商誉减值问题,对商誉减值的原因和后果进行剖析,并提出相关对策。本文首先介绍相关文献和理论,为后续研究打好基础。而后分析Z公司连续并购过程中形成的商誉和后续商誉减值情况。发现后续商誉减值计提金额过高。以此为出发点,本文对Z公司商誉减值计提金额过高的原因进行深入分析。研究发现,原因主要有初始计量时形成高商誉、业绩承诺未完成、并购后未实现协同效应、Z公司存在盈余管理动机、董事会和高管治理质量不佳。而后,进一步分析巨额商誉减值的后果。最后,本文针对上述原因提出优化对策。针对公司初始并购形成高商誉,建议公司选择合适的估值方法,建立严格复核机制,理性做出业绩承诺。后续公司要发挥协同效应,重视后期整合。相关部门要改进商誉后续计量会计处理,防范盈余管理。也要加强对董事会和高管的监管,对于违背法律规定的行为,要加强处罚。此外,本文也期望通过对Z公司连续并购商誉减值问题的研究,为相关行业投资者、管理者提供一定参考。