战略性新兴产业国有参股的创新效应分析

作     者：张淑芳 

作者单位：山东大学 

学位级别：硕士

导师姓名：李建标

授予年度：2023年

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1202[管理学-工商管理] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：战略性新兴产业 创新投入 国有参股股东 政府补贴 融资约束 

摘      要：战略性新兴产业的创新发展是国民经济实现高质量发展的重要动力引擎。然而,中美贸易战的爆发暴露出了我国战略性新兴产业在关键核心技术和基础研究领域的短板,也让我们逐渐意识到高新技术领域同样关系“国计民生。在“新冠疫情和世界经济格局加速重构的双重影响下,国际竞争壁垒将为产业发展带来严重隐患,而以民营经济为主体的战略性新兴产业应对该类风险的能力有限,因而国有经济布局优化和结构调整需要与时俱进。基于此,历届全会指出“国有资本要更多地投向关乎国家安全、关系国家大计的新兴性和战略性行业,同时“鼓励其主动进入非国有经济体系,发挥其控制力和影响力,以引领战略性新兴产业相关企业提升基础创新能力并助力提升企业的风险应对能力。因此探究国有资本的创新效应对我国战略性新兴产业发展具有重要指导意义。为探究国有资本对战略性新兴产业创新的影响及其机制,本文以2011—2020年战略性新兴产业的603家A股上市公司为研究样本,用国有股东参股比例衡量国有资本相对影响力,通过双向固定效应模型回归得到以下结论:(1)国有参股股东能够促进战略性新兴产业的创新投资,揭示了国有股东对战略性新兴产业创新发展的重要地位;(2)国有股东参股民营企业的混合所有制结构更能促进企业的研发投入,市场经验越丰富、所属地区市场化程度越高的企业,其国有参股股东的创新效应更强;(3)国有参股股东与产业现有的政府补贴能够协同作用,对企业创新投入具有积极的互补性效应;(4)国有股东能够通过缓解企业的融资约束进而提高企业研发投资,这是因为国有参股股东具有“信号传递作用。基于实证分析结果可以发现,国有股东是战略性新兴产业创新发展的源动力之一,国有资本向民营企业倾斜实现股权融合能够对企业创新产生更加积极的影响,经验丰富且处于市场化程度较高地区的企业应发挥带头作用,激发行业创新活力。国有参股股东能够与行业现行的政府补贴政策相互补充促进企业创新投资活动的开展,因此应该优化和调整战略性新兴产业的政府补贴政策。最后,国有参股股东缓解企业融资约束的能力有限,为推动战略性新兴产业的创新发展还必须拓宽产业的融资渠道并降低产业的融资门槛。本文为战略性新兴产业的国有经济布局调整提供了重要证据,为产业的发展提供了新的思路。