城镇综合开发PPP项目投资收益率的实证研究

作     者：尉浩 

作者单位：西南财经大学 

学位级别：硕士

导师姓名：王宇

授予年度：2023年

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 

主      题：投资收益率 城镇综合开发 绩效管理 多层线性模型 PPP模式 

摘      要：在我国的改革开放和向新型城镇化奋进的过程中,城镇综合开发始终扮演着重要的角色。2022年,我国城镇化率达到了65.22%,参照发达国家的平均水平,还需要接近2亿人口进入城镇稳定生活。随着我国城镇化水平的稳步提高,城镇综合开发的需求也越来越多,进而导致政府投资规模加大,政府将面临巨大的财政压力。为了缓解投资建设压力,政府部门引入PPP模式,通过引导社会资本参与投资和提高管理管理效率,改善并提高公共产品和服务的质量。综合开发关乎区域经济的持续发展,也是政府有效提供公共服务的基础,其聚焦于第二、第三产业的建设改造及运营,并且大多数项目存在明显的使用者付费,具备经营性。因此,城市综合开发PPP项目有能力在短时间内获得稳定的现金流,建立稳定的盈利机制,能够有效刺激社会资本积极参与提供公共产品和服务。政府部门期望以较低的成本,生产高质量的公共产品和服务,提升社会效益;社会资本方期望参与项目获得满意的收益,所以政府部门和社会资本方具有积极参与项目的内生动力。本文基于此类项目的投资规模巨大,建设运营期较长等特点结合项目所在地的宏观因素,关注主体双方博弈达成合作的项目投资收益率。以往学者从不同角度对PPP模式进行研究,大部分以案例分析、问卷调查等方式确定投资收益率的影响因素,通过研究双方主体的博弈确定盈利机制及项目投资收益率,然而大多数文章没有对不同类型PPP模式的项目投资收益率进行分类研究。因此,本文计划补充研究此类PPP项目,并采用实证研究的方法,建立模型,为此类PPP项目投资收益率的确定提供实践依据。本文旨在通过建立多层线性模型,对城镇综合开发PPP项目的投资收益率的影响因素进行实证研究。首先,本文对相关文献进行了综述,以了解此类PPP项目投资收益率的影响因素研究现状。其次,本文依据理论及此类PPP项目的投资收益率现状提出合理假设,确定其影响因素。最后,本文建立了多层线性模型,分析了此类PPP项目投资收益率影响因素。结果表明,项目层面的四个因素包括项目总投资、项目合作期、运作方式、采购方式及地区层面的三个因素政府财政能力、资本市场发达程度和经济发展水平,对城镇综合开发PPP项目投资收益率的产生主要影响。并且经济发展水平会修正最终模型的截距项,财政能力和资本市场发达程度对项目合作期产生相反的影响,在多层线性模型中存在跨层级调节项目投资收益率的作用。最后,本文总结了研究结果,提出了相关建议。