ESG视角下城市轨道交通企业的商业模式与财务绩效——基于深圳地铁的案例分析

作     者：李青松 

作者单位：西南财经大学 

学位级别：硕士

导师姓名：王雪

授予年度：2023年

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 

主      题：轨道交通 ESG 商业模式 财务绩效 

摘      要：城市轨道交通在一个城市中作为交通枢纽之一,其重要性不言而喻。城市轨道交通企业作为其管理的主体企业,在经营过程中不仅要为城市交通提供公共服务,同样企业本身的经营、发展模式在城市发展的进程中也显得非常重要。一味地追求轨道交通的公益性而不重视内部经济的可持续性,往往会给地方财政带来巨大的财政压力,而传统的地铁公司往往总是面临着“建设靠贷款、运营靠补贴的局面,带来巨大的财政压力的同时,不利于推动城市基础设施的可持续发展,长期亏损的经营模式不仅制约城市轨道交通企业的发展,也将导致社会资源的错配。文章主要对深圳地铁通过借鉴国外和我国香港的一些较为先进的经营策略而在我国内地首先发展起来的商业模式进行剖析,通过结合深圳地铁政策背景、历史发展、商业布局、盈利模式及财务策略等信息,包括深圳地铁历年财务数据、社会责任报告数据等信息,分析深圳地铁以实现自我造血为目的的以多元化商业经营模式,并解析深圳地铁从最初的地铁运营为支柱业务,逐渐发展成以TOD站城一体化开发等综合业态为主要盈利业务的经营思路。结合ESG视角、及EVA的方式分析手段对深圳地铁的盈利机理、商业模式与财务数据进行分析。本文通过对深铁集团案例研究,探索发现其能够实现连续多年的盈利,一是有政策层面的支持,一方面是政策环境对站城一体化开发的支持力度逐年加大,另一方面是政府对深铁集团的社会经济效益返还政策;二是有深铁集团因地制宜的商业策略,即利用扩大范围经济不断在既有版图的基础上拓宽站城一体化开发的商业构成;三是有深铁集团的财务策略,如在市政府和财政部门的支持下,从资产折旧的角度、融资利息角度分别采用“工作量法、融资利息方面采用开发价值量分摊的方法,提升报表盈利能力;通过多方的共同作用,最终实现深铁集团多年来的稳定盈利。文章为我国大城市轨道交通商业模式提供参考和经验借鉴。我国城市轨道交通的商业模式受各地城市规划、经济水平的不同以及地方各类政策等相关因素的制约。而文章重点研究在企业角度出发,应当采取何种商业策略才能与城市的发展功能布局、经济水平、及环保、土地政策之间相协调。本研究旨在从ESG视角以及企业主导的角度出发,研究如何通过有效的商业模式促进城市轨道交通盈利,通过案例研究归纳总结出合理化商业策略。通过在对其商业模式和相应的盈利策略进行分析,为我国今后企业主导的轨道交通经营及沿线综合开发提供全方位借鉴。同时文章丰富了城市轨道交通商业模式的研究成果,通过案例分析,并结合当前较为热点的ESG视角的相关理论,总结出城市轨道交通商业模式的先进案例和优化策略,建立一套有效提升企业财务绩效实现全周期核算盈利城市轨道交通商业模式框架。