绿色发展下的东华能源资产剥离动因及效果研究
作者单位：重庆工商大学
学位级别：硕士
导师姓名：陈欢
授予年度：2023年
学科分类：12[管理学] 0202[经济学-应用经济学] 02[经济学] 083001[工学-环境科学] 0830[工学-环境科学与工程（可授工学、理学、农学学位）] 1202[管理学-工商管理] 020206[经济学-国际贸易学] 020205[经济学-产业经济学] 08[工学] 020202[经济学-区域经济学]
摘 要：自十八大以来,习近平总书记提出加快建设资源节约型、环境友好型社会,推动形成绿色发展方式和生活方式。2020年9月,习近平总书记在联合国大会上作出“努力争取2030年前实现碳达峰,2060年前实现碳中和的承诺[1]。能源是人类生存、发展的基础,但随着经济的快速发展,人类正面临着日益严重的能源短缺和环境破坏问题。高碳的能源结构和高耗能、高碳产业结构是造成我国环境问题的重要原因。2020年我国能源行业二氧化碳排放量占碳排放总量的85%以上,是高二氧化碳排放行业,其发展面临着巨大的挑战。推动能源结构和产业结构转型升级,走绿色低碳发展道路,是实现经济高质量发展的必然选择。“双碳目标下,能源行业是我国推进绿色低碳发展的主战场、主阵地。能源行业绿色低碳转型对实现我国“双碳目标具有基础性和关键性的作用。“双碳目标下,传统能源公司在新的竞争格局中面临着前所未有的转型压力和发展机遇。越来越多的公司顺应国家发展方向,调整发展战略,加快绿色转型步伐。资产剥离是公司实现快速回归核心业务和调整战略的重要手段之一,在公司绿色化转型中扮演重要的角色。公司通过剥离不符合其战略目标、盈利能力差或没有发展潜力的业务,获得资金和资源,通过有效资源配置,进一步发展核心业务。东华能源是目前国内最大的液化石油气贸易企业,也是能源行业的龙头企业。在绿色发展的背景下,东华能源积极响应国家政策,通过资产剥离实现公司绿色低碳转型。基于此,本文选取了有典型代表性的东华能源公司作为研究对象,对其资产剥离事件进行分析。结合公司所处的环境背景及绿色发展战略,深入剖析了东华能源进行资产剥离的原因、过程及其效果。通过对东华能源的资产剥离事件前因后果的分析,为能源行业其他公司实现绿色化转型提供一些借鉴意义,为公司资产剥离活动提供一些可供参考的建议。本文主要运用文献研究法、案例研究法及事件研究法对东华能源资产剥离事件进行研究分析,共分为七章。第一章结合国家绿色发展的战略以及上市公司资产剥离情况的描述,提出本文的研究的现实意义,并结合对已有资产剥离相关文献的回顾,突出了本案例研究的理论意义;总体阐述了本研究的主要内容和所采取的方法,提出了本文的研究思路和技术路线。第二章对资产剥离相关概念进行界定,对资产剥离含义和方式进行简单解释;以资源配置理论、归核化理论和融资约束理论等,对企业资产剥离行为的理论基础进行阐述,为后文的分析奠定理论基础。第三章主要介绍我国石油化工行业的发展背景,突出了外部环境对公司发展的影响,重点描述了绿色发展理念下石油化工行业面临的转型挑战。第四章介绍了案例公司东华能源资产剥离事件的过程,提炼总结东华能源资产剥离的特点,并从绿色转型、产业链延伸、资金筹集和资源配置几个方面重点分析了东华能源实施资产剥离动因。第五章考察了东华能源资产剥离产生的的短期市场反应,从股价变动、超额收益和托宾Q值等角度,分析了市场对于东华能源资产剥离事件的反应。第六章从收入构成变化、资金流动性以及经济增加值等角度分析了东华能源资产剥离的财务绩效,从研发投入和节能减排效果等非财务绩效的角度,分析公司资产剥离的经济后果。第七章为结论和建议,根据上文的分析结果,得出东华能源资产剥离促进公司的业务转型,提升了公司的市场价值,并改善了公司的财务状况的结论;在此基础上,提出以下几点建议:第一,公司应该客观公正的认识资产剥离;第二,公司在剥离资产的选择中一定要与公司战略相匹配;第三,公司应该注重资产剥离后资源整合。
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