数字金融对能源企业金融化影响研究

作     者：金禹同 

作者单位：辽宁工程技术大学 

学位级别：硕士

导师姓名：贾凯威

授予年度：2023年

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：数字金融 企业金融化 融资约束 企业社会责任 

摘      要：能源业作为我国的支柱性产业,攸关国计民生和国家安全,维持能源产业健康可持续发展是国家社会经济稳定发展的基石。然而,近年来能源产业实体收益下滑,能源企业金融化呈现显著上升趋势。随着数字金融的蓬勃发展,能源企业在享受数字金融带来的便利时也不同程度呈现过度金融化的现象,给能源产业带来机遇和挑战。为探究数字金融与能源企业金融化的影响和内在机理,论文首先基于相关政策文件,提取收集关于数字金融的关键词,使用网络爬虫技术获取2011-2021年数字金融在不同城市的新闻数量,对数字金融指数进行测度,并基于R软件对数字金融指数在省级层面和地理区位层面进行现状分析;同时论文基于资产结构视角对能源企业金融化进行测度,并对能源企业金融化的类型、产权性质、地理区位、CEO背景进行多视角的现状分析。其次,根据现有研究,提出数字金融影响能源企业金融化的作用机制,并基于预防储蓄理论和投资替代理论提出相关假设。进一步,从融资约束和企业社会责任视角分析了数字金融对能源企业金融化的影响机制。再次,基于2011-2021年A股能源上市公司的财务数据,使用非平衡高维面板固定效应模型检验分析了数字金融对能源企业金融化的影响。最后,基于中介效应模型和调节效应模型分别检验了融资约束和企业社会责任在数字金融对能源企业金融化影响的作用机制。最后得到如下主要结论:首先,基于预防储蓄理论和投资替代理论探究发现数字金融加剧了能源企业金融化。而且在能源企业自身内部特征以及所处外部环境的不同下,数字金融对能源企业金融化影响表现也不同:在新能源企业、非国有企业、东部地区以及具有CEO金融背景的能源企业中,数字金融对其金融化的正向影响效果更为显著。此外,融资约束在数字金融影响能源企业金融化过程中起中介作用。最后,企业社会责任在数字金融对能源企业金融化的影响中具有负向调节作用。能源企业在享受数字金融带来的金融服务和产品同时也要防范过度金融化,这需要政府部门、银行部门和能源企业三方的共同努力。该论文有图16幅,表17个,参考文献96篇。