股权激励如何促进国有企业创新？

作     者：吴川东 

作者单位：华中师范大学 

学位级别：硕士

导师姓名：潘胜文

授予年度：2021年

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 

主      题：国有企业 股权激励 技术创新 专利申请 

摘      要：提高创新能力和水平,越来越受到企业和政府重视,在我国亦是如此。这是因为创新对提高企业核心竞争力和促进社会经济长远发展具有重要意义。与此同时,国企改革一直是我国社会关注的一个重要问题。当前,国有企业混合所有制改革采取了一系列措施,股权激励便是其中之一。本文正是在此背景下,对国企实施股权激励对创新的影响进行了研究。首先,本文对国内外关于股权激励和创新研究的基本情况进行了简单介绍,并在此基础上梳理出了关于股权激励和创新的理论基础。股权激励相关理论包括委托-代理理论、人力资本理论、管理激励理论、产权理论与不完全合同理论,其中,管理激励理论主要介绍了强化理论、期望理论和机制设计理论;创新相关理论则主要包括熊彼特的创新理论以及罗默的内生经济增长理论。其次,本文对国有企业股权激励对创新的影响进行了实证研究。提出了股权激励影响国企创新的三条可能途径,并通过建立多期双重差分模型和并行多重中介效应检验模型验证基本假设。此外,本文还对不同激励方式、不同地区和类别国企的异质性、垄断力量的调节作用以及股权激励对国企经营绩效的作用进行了进一步分析和讨论。最后,在实证分析的基础上,本文得出了诸多结论,主要包括:(1)总体而言,我国实施股权激励的国企数量偏少且多集中在竞争性行业;(2)虽然国企实施股权激励对创新的促进作用不如非国企,但仍具有一定的积极作用,且这种作用主要体现在发明型专利的申请上;(3)国企实施股权激励促进创新主要是通过提高研发强度来发挥作用的,并不能通过降低代理成本和提高国企风险承担能力来促进创新;(4)期权激励方式更能促进国企创新;(5)经济发展水平和市场化程度更高的东部地区以及政府处于相对控股的国企中股权激励对创新的促进作用更明显;(6)国企在所处行业中的垄断力量越大,实施股权激励对创新的促进作用越不明显;(7)股权激励不仅无法改善国企经营绩效,且还可能会产生负向影响。需要明确的是,国有制本身并非导致国企效率低下的根源,重要的是在此基础上的关于国企治理的相关政策制度,国企在实施股权激励时也需重视这一点。为进一步发挥股权激励对国企创新的促进作用,可从以下几点入手:(1)总体上稳步推进、循序渐进,并不断完善相关配套政策和措施,同时加强股权激励方案设计;(2)设计股权激励方案时充分考虑不同激励工具、地区和国有股占比之间的异质性;(3)加强对在市场中取得垄断势力的国企的监管;(4)进一步完善产权制度,酌情对经理人进行权力下放。