基于实物期权法下二叉树定价模型对药品专利价值评估研究 ——以恒瑞医药抗肿瘤药品为例

作     者：蒋柳柯 

作者单位：重庆理工大学 

学位级别：硕士

导师姓名：张军

授予年度：2023年

学科分类：12[管理学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1202[管理学-工商管理] 

主      题：实物期权 二叉树模型 医药专利 价值评估 抗肿瘤药品 

摘      要：伴随着我国经济发展质量的不断提升、百姓的生活水平的日渐提高,与此同时人口老龄化的问题也更加凸显,人民对医疗保健的需求在不断增长,不断深化完善的医疗卫生体制改革使得医药行业在最近几年得到了迅速的发展。同时,我国肿瘤的每年新发病例为406.4万例,居世界第一位。在一个相当长的时期内,恶性肿瘤仍然会是严重危害国民身体健康的主要疾病之一。因此,众多医药企业都在抗肿瘤药品上进行了布局研发,抗肿瘤药品专利在激烈的医药市场竞争中显得尤为重要。对抗肿瘤药品专利价值进行评估,为各药企提供更加合理的价值参考也成为资产评估行业的大势所趋。本文综合考虑了医药行业投入高、风险高、技术壁垒高、监管严、周期性弱等特点,基于实物期权的角度研究医药专利价值评估,选定二叉树模型对恒瑞医药抗肿瘤药品专利价值进行实证分析。首先对国内外已有的相关研究进行整理,明确研究方向,选定适当的研究方法,制定切实可行的技术路线;其次对实物期权、医药专利价值等相关概念进行阐释说明;之后对药品专利价值评估的各种方法的适用性进行分析,得出三大传统评估路径在医药专利评估方面存在各自缺陷,而实物期权评估专利价值更具可行性。接下来便对基于实物期权法下的二叉树模型进行重点研究,阐述了模型的相关假设前提并构建了针对医药专利价值评估的二叉树模型以及确定了模型相关参数。最后以恒瑞医药为评估案例进行分析,得出结论如下:在采用收益法评估路径下得出恒瑞医药抗肿瘤药品专利评估值为1015823.05万元,实物期权法评估路径下待估对象的评估值为1583216.85万元,较传统收益法所得高出567393.8万元,高出部分即为量化的评估对象的期权价值。最后在文章结尾总结了本文的研究结果以及存在的不足,在此基础上分析未来可能的研究方向。