吉比特高派现股利政策动因及效果研究

作     者：张杨 

作者单位：石河子大学 

学位级别：硕士

导师姓名：杨兴全

授予年度：2023年

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 04[教育学] 1202[管理学-工商管理] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：吉比特 股利政策 高派现 

摘      要：随着我国资本市场的不断发展,在证监会鼓励各上市公司积极分红的大背景下,越来越多的上市公司开始进行现金股利分配,同时派现水平也在不断提高,实施高派现股利政策的公司逐渐增加。合理的高派现行为不仅能为公司带来良好的声誉、树立良好的形象,还能吸引更多投资者,从而推动公司的可持续发展。然而,近年来,一些公司为了追求短期利益,不惜采用了超出公司实力的高派现股利政策,这不但侵犯了外部投资者的利益,也限制了公司的长远发展,很明显与证监会的理念相悖。而目前大多数学者对于高派现的研究都是从行业或者上市公司整体出发,研究高派现的动因和经济后果,针对某一具体公司的研究较少。因此,本文在国内外各学者、专家对高派现的研究基础上,以新兴行业互联网与相关服务行业中的龙头企业吉比特公司为案例,探究该公司实施高派现的动因以及实施后的具体效果,并提出相关建议。本文采用了文献分析法、案例研究法、对比分析法以及事件研究法四种方法对案例进行研究分析。首先,本文对大量国内外相关文献进行梳理,总结出了有关股利政策和高派现的研究过程和现状。其次对股利政策和高派现的相关概念和理论基础进行了阐述,并以此为基础,以吉比特为案例,详细介绍了公司基本情况和上市以来每一年的高派现股利政策实施的具体情况,同时与同行业可比公司和行业均值进行对比,分析了解公司的高派现水平在行业中的地位。接着就是对吉比特高派现股利政策的实施动因进行分析,主要分为内外两个方面,内部动因是从公司的现金水平、经营状况以及内部治理等因素产生;外部动因则是由国家政策和市场环境决定。然后对高派现股利政策为吉比特带来的各种效果进行了分析,研究总结出对吉比特积极和消极两个方面的影响,在增加公司企业价值、市场反应、外部关注度的同时,也降低了公司偿债能力,并且还存在侵害中小股东利益的情况。最后分别从上市公司、监管部门和投资者三个方面提出建议,上市公司应该根据自身实际情况制定科学合理的现金股利政策,并优化股权结构、建立股权制衡机制以此来保护中小股东的利益;中小投资者也应该提高自身的专业知识水平,做到理性投资;监管部门需要根据上市公司的实力对其制定的高派现股利政策进行严格把控,同时还需要完善中小投资者保护机制以及搭建线上监督平台,从而规范上市公司的派现行为,保证资本市场的健康发展。