基于可持续增长的物联网企业财务战略优化研究 ——以京东方为例

作     者：闫锐 

作者单位：东北农业大学 

学位级别：硕士

导师姓名：范亚东;隋文辉

授予年度：2023年

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 0202[经济学-应用经济学] 02[经济学] 1202[管理学-工商管理] 020205[经济学-产业经济学] 

主      题：可持续增长 企业财务战略 物联网企业 财务战略矩阵 

摘      要：随着《“十四五数字经济发展规划》等文件的公布,物联网建设发展进入黄金时期,物联网产业发展迎来新机遇。物联网企业具有资金密集和行业性的特点,要想在瞬息万变的市场竞争中寻求可持续发展,保证总体战略目标的实现,需要制定与企业发展需求相匹配的财务战略。财务战略作为公司总体战略核心,制定时不仅要考虑财务战略环境,而且需要不断改进和动态优化。可持续增长目标在制定财务战略时立足于长远,为财务战略的优化提供新思维,对企业当前以及未来的发展都具有十分突出的现实意义。作为新兴产业,以物联网企业作为研究对象的甚少,因此基于可持续增长对物联网企业财务战略优化研究至关重要。在研究过程中,采用文献研究法、案例研究法和定量分析法,突破现有文献在研究对象上的局限性,选择物联网企业京东方作为研究对象,首先,从外部和内部对京东方财务战略所处环境进行梳理,并对京东方2018-2022年从投资战略、筹资战略和股利分配战略对财务战略实施情况进行总结;其次,对京东方财务战略进行分析,以可持续增长理论为基础建立矩阵横轴资金状态,以价值创造理论为基础建立矩阵纵轴价值状态,从这两个维度构建财务战略矩阵,根据财务战略矩阵表现对京东方财务战略进行评价,发现京东方财务战略存在的问题并分析其问题的成因;最后,对应存在的问题及成因,提出财务战略优化对策。研究结果表明,对京东方内外部财务战略环境深入了解下,京东方应采取扩张型财务战略,而京东方财务战略实施情况与其财务战略环境并不匹配,其财务战略有待优化之处。由构建的财务战略矩阵模型得出,京东方在2018-2022年中,2018年和2021年为增值型现金短缺,2019年和2020年为减损现金短缺,2022年为减损型现金剩余,可持续增长能力不足且价值状态不稳定,未能实现长期价值增值。分析发现,京东方投资战略为扩张型,但其投资布局分散成本费用增加,净利润表现不佳以致于可持续增长不平衡,可持续增长能力不足;稳健型筹资战略难以满足资金需求且杠杆效应利用不足;现金股利相对较高,股利分配方案与其资金状态不匹配,在扩张态势下进行现金分红加剧现金短缺。对此,提出以下优化对策:物联网企业发展前景广阔,投资战略保持扩张趋势,集中发展核心业务,投资上下游企业形成产业链布局来降低成本费用,但投资回收期较长,还应健全项目投资评估机制提高投入产出效率;物联网企业资金需求量大,筹资战略应由稳健型向扩张型转变,灵活多渠道筹资,可以采取资产证券化,应收账款保理等筹资方式,关注筹资效率及筹资成本;物联网企业处于高速发展期,股利分配战略应采取低股利政策,零股利政策或低正常股利加额外股利政策,可以利用剩余股利政策建立长期的目标发放率,动态调整与企业发展阶段相匹配。本文希望从可持续增长的角度发现京东方财务战略待优化之处,积极解决京东方财务战略存在的问题,提出财务战略优化对策,以期提高企业可持续增长能力持续实现价值创造,为其他同类型企业财务战略优化提供借鉴与参考。