深圳能源绿色并购的动因与绩效研究

作     者：崔笛 

作者单位：重庆工商大学 

学位级别：硕士

导师姓名：陈煦江

授予年度：2023年

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 0202[经济学-应用经济学] 02[经济学] 1202[管理学-工商管理] 020205[经济学-产业经济学] 083305[工学-城乡生态环境与基础设施规划] 08[工学] 09[农学] 0903[农学-农业资源与环境] 0833[工学-城乡规划学] 

主      题：绿色并购 深圳能源 并购绩效 电力行业 

摘      要：当前我国的生态文明建设已经进入实现“碳达峰、碳中和目标的关键时期。党的二十大明确指出必须坚持“绿水青山就是金山银山的理念,加快发展方式绿色转型,推动能源清洁低碳高效利用。在此背景下,电力行业面临以能源转型为重点的电力改革,电力企业需要探寻绿色发展和能源转型的路径。绿色并购是获取被合并企业绿色技术等资源、实现绿色发展转型的重要途径,但是否能够实现环境效益与经济效益的“双赢有待评价检验。因此,本文选取深圳能源通过绿色并购逐渐转型成为新型环保能源企业的典型案例,为电力企业提供参考。本文对深圳能源绿色并购的动因与绩效进行了案例研究。首先,本文梳理国内外绿色并购动因与绩效的相关文献,并对绿色并购及绿色并购绩效的概念进行界定,同时阐述了可持续发展理论、市场势力理论和协同效应理论,为研究提供理论基础。其次,根据深圳能源背景及并购过程,阐述公司通过绿色并购获取与整合资源的情况。结合以上理论,以政策、行业等背景为切入点,深入分析了深圳能源绿色并购的动因,发现动因主要包括响应环保政策、加快能源转型、提升市场势力和获取协同效应。最后,深入研究深圳能源绿色并购对企业绩效的影响,先对绿色并购影响深圳能源绩效的路径展开分析,再从环境绩效和经济绩效两方面评价绿色并购进程中企业的环境绩效与经济绩效,其中,采用突变级数法评价企业环境绩效,运用Fama-French三因子模型的事件研究法和财务指标分析法分别评价经济绩效中的市场反应和财务绩效,并引入同行业均值及同行业可比公司对比分析财务绩效。研究结果表明:绿色并购有助于深圳能源环境绩效和经济绩效的提升,但绿色并购过程中仍存在高频盲目扩张等问题。同时,也说明绿色并购是电力企业实现绿色发展与能源转型的有效途径之一。基于研究结论,本文从科学决策前提下开展绿色并购、制定并实施政策制度、构建并运行多元协同监督机制等方面提出对策建议,为电力企业更好地发挥绿色并购后的协同效应,利用绿色并购实现绿色发展和能源转型提供参考。