风险投资对人工智能企业技术创新的影响研究

作     者：章雨晴 

作者单位：北京交通大学 

学位级别：硕士

导师姓名：黄宗远

授予年度：2022年

学科分类：12[管理学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 120204[管理学-技术经济及管理] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 

主      题：风险投资 人工智能企业 技术创新 中介效应 

摘      要：在抢占人工智能发展优势地位的激烈竞争中,人工智能企业作为最具创新活力的市场主体,发挥着至关重要的作用,但我国人工智能企业普遍成立时间短、企业规模小,缺乏创新资源的积累,在开展技术创新活动时遇到诸多阻碍,在技术创新能力上仍有待提升。风险投资对高风险高回报的追求与初创人工智能企业的发展需求相契合,近年来我国风险投资持续看好人工智能产业发展,人工智能领域风险投资事件及投资金额呈现持续增长态势。在此背景下,本文希望探讨大规模风险投资进入是否能促进我国人工智能企业的技术创新,如何引导风险投资更好地支持人工智能企业创新发展。为回答以上问题,本文首先梳理了我国人工智能企业与风险投资业的发展现状和二者的互动关系,发现人工智能企业面临创新资源获取成本高、研发投入大、盈利能力弱、融资渠道不畅、技术成熟度不足的困境,风险投资已经成为人工智能企业重要的融资渠道,但还要有支持其积累技术和打磨产品的耐心;其次,本文基于资源基础理论、信息不对称理论和委托代理理论分析了风险投资影响人工智能企业技术创新的作用机理,并以科大讯飞引入风险投资的案例为代表,初步佐证了理论假设的合理性;最后,本文通过同花顺、Wind、IT桔子数据库搜集2006-2021年我国上市人工智能企业的数据,构建主效应模型、中介效应模型和风险投资特征模型进行了实证分析。本文得到以下结论:(1)风险投资参与对我国人工智能企业的技术创新水平产生了显著正向影响;(2)风险投资参与能够增加被投人工智能企业的研发投入,进而提升人工智能企业的技术创新水平;(3)风险投资参与改善了人工智能企业的治理水平,丰富了人工智能企业的社会资本,但通过这两条路径进而提升人工智能企业技术创新水平的效果不明显;(4)不同特征的风险投资对人工智能企业技术创新水平的影响存在差异,高声誉风险投资的促进作用强于低声誉风险投资,联合风险投资的促进作用强于单一风险投资,国有背景风险投资的促进作用强于非国有背景风险投资。基于上述结论,本文提出以下建议:人工智能企业应平衡好封闭与开放的关系,在风险投资介入全过程中保持更强的主动性;风险投资机构应加强自身建设、社会关系积累和声誉维护,在投后管理中注重对被投企业技术创新能力的培育;政府管理部门应加强对风险投资机构的引导,同时推进人工智能、风险投资相关领域的智库建设和信息公开。