新疆火炬转板上市财务绩效研究

作     者：马珍 

作者单位：石河子大学 

学位级别：硕士

导师姓名：王生年

授予年度：2022年

学科分类：12[管理学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1202[管理学-工商管理] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：财务绩效 转板上市 新疆火炬 

摘      要：随着新三板市场改革的各项制度和举措逐步落地,它的融资功能被进一步激活,各省都在积极加快推进中小企业挂牌新三板。同时,新三板市场中实力较强的企业资金需求迫切,会寻求进入更高层次的融资平台,转板需求较为强烈,《证券法》也为新三板企业申请转板上市提供了法律依据。为进一步推动新三板优质企业转板上市,各地都在积极推动新三板公司公开发行股份并挂牌精选层。整体来看,新三板企业谋求主板上市俨然已经成为我国资本市场的一种新趋势。由此带来一个值得思考的问题:新三板市场的企业热衷于转板上市,是为了提高股票交易的流动性、改善企业形象和增强企业融资能力,还是通过转板上市发行套现,以实现股东利益最大化?因此,考察新三板企业在转板上市后的财务绩效和价值创造能力是否有实质性提高,具有重要的理论与实践意义。本文以新疆火炬燃气股份有限公司为案例研究对象,首先对新疆火炬的企业概况和转板上市历程进行了详细介绍,并重点对转板上市后新疆火炬产生的主要影响进行了分析;其次根据wind数据库相关数据指标和公司7年来的年度报告,从盈利能力、营运能力、偿债能力和成长能力四个方面对新疆火炬转板上市前后的财务绩效变动情况进行了分析;最后结合新疆火炬转板上市产生的影响和财务绩效变动情况,分析得出新疆火炬转板上市后财务绩效存在的问题,并进一步针对存在的问题提出了相应的改进建议。本文主要的研究目的,一是为新疆火炬提出提升财务绩效的相关针对性建议,二是希望给后续其他从新三板市场转板上市的企业,在保持和提升经营业绩和价值创造能力方面提供一定的借鉴与启示。本文研究的主要结论:(1)新疆火炬转板上市后财务绩效整体有所改善,其中,偿债能力、营运能力和成长能力均有一定的改善,但受市场竞争、疫情等因素的影响盈利能力没有得到提升;(2)转板上市对新疆火炬产生了五方面的影响,包括内部管理机制不断完善、融资规模和融资结构改善、经营规模和市场范围迅速扩大、客户集中度提升和价值链管理改善,这些影响都促进了新疆火炬的财务绩效的提升;(3)新疆火炬在转板上市后仍然存在经营业务较为单一、销售毛利率持续下行、资产负债率过低和应收账款周转率持续较低等问题,建议通过加大业务拓展力度、提升业务盈利水平、调整企业融资结构和加强应收账款管理等措施进一步提升其财务绩效,充分发挥转板上市为公司带来的发展机遇。