上市公司商誉减值风险研究 ——以海联金汇为例

作     者：韩焕宁 

作者单位：西北师范大学 

学位级别：硕士

导师姓名：蔺汉杰;方斌国

授予年度：2022年

学科分类：12[管理学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：企业并购 商誉 商誉减值 风险防范 

摘      要：近年来,并购已是许多企业快速扩张规模的手段之一。随着资本市场上并购交易数量与交易金额的增加,并购商誉的金额也快速增加。巨额商誉的积累导致企业的商誉减值风险增加。从2014年资本市场上掀起并购热潮以来,商誉的累计金额在2017年已高达1.29万亿,由于A股市场上很多企业在2018年和2019年分别计提了较高的商誉减值损失从而使2019年商誉的金额减少到了1.25万亿。2019年A股市场上计提了1294.89亿元的减值金额,发生商誉减值损失超10亿的企业有三十多家,高额的商誉减值损失使企业当期利润减少,甚至产生亏损,导致股价大幅下跌,损害股东的利益,影响企业经营的稳定性,扰乱了市场秩序。本文以海联金汇为例,通过研究商誉减值风险的成因,为企业如何让防范商誉减值风险提供参考。本文首先整理了与商誉以及商誉减值相关的文献,发现国内外学者的研究大都是对引起企业商誉减值风险的成因以及减值的后果等方面进行分析,且大都是实证研究。其次对相关概念及理论进行介绍。再者,对案例公司并购商誉及商誉减值过程进行分析,研究了商誉减值给企业造成的后果,发现计提巨额商誉减值损失直接导致企业业绩大幅下滑,影响企业未来的盈利能力,对企业长远的发展产生不利影响,同时也会造成股价下跌,损害了投资者的利益。最后,分析发现引起海联金汇商誉减值的原因包括:无形资产识别的不充分、估值方法不合理以及合并对价支付方式的单一导致商誉初始金额确认过高;由于营业成本的提高、竞争加剧以及政策的影响,导致目标企业的业绩不达预期;在2019年业绩大幅下滑,扭亏无望时,海联金汇存在利用商誉减值进行盈余管理的可能。通过对案例公司计提商誉减值的后果以及什么原因导致企业计提商誉减值损失的研究,本文从并购前、并购中、以及并购后三个阶段提出相关防范措施,以期能为其他企业防范巨额商誉减值风险提供借鉴。