基于小波-GARCH模型的时变系数协整统计套利策略研究

作     者：周秦鹏 

作者单位：西北大学 

学位级别：硕士

导师姓名：王莉

授予年度：2022年

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 07[理学] 070104[理学-应用数学] 0701[理学-数学] 

主      题：时变系数 统计套利 GARCH 小波分析 

摘      要：随着我国期货市场不断地发展,也带动了许多关于商品期货的量化策略研究。商品期货市场的价格波动较为剧烈,传统的趋势性策略因为存在“低胜率、高盈亏比的特征而难以获得长期稳定的收益。但是,统计套利策略与趋势性策略不同,其收益并不依赖于某种单一商品期货的价格走势,相对而言是一种较为中性且更加稳健的期货投资策略。统计套利策略的常见研究方法有距离法、随机价差法以及协整法三种,其中协整法不仅运用了更多的统计学思想,而且便于对价差序列进行建模,所以本文将运用协整法进一步研究统计套利策略。本文着重研究小波分析、GARCH模型以及协整统计套利策略,寻求将三者结合运用于商品期货市场,构建出一个具有高效稳定获利能力的量化投资策略。首先,本文通过GARCH模型来捕捉套利组合价差序列中的异方差效应,同时根据历史的残差数据来对残差序列的标准差进行预测,从而实现协整统计套利策略的建仓信号指标体系能够随着时间的变化而实时动态更新。其次,利用小波分析的卓越的降噪能力,将预测所得建仓信号中的噪音进行剥离来提高建仓信号的准确度。最后,将小波-GARCH模型融入到协整统计套利策略框架中构建出一个时变系数的协整统计套利策略。此外,本文通过实证研究发现时变系数协整统计套利策略在针对单一组合时虽然能够获得相对可观的收益,但是在不同时间段策略收益波动较大,因而本文利用分散化投资思想,构建了一个能够同时对三组组合进行套利操作的混合策略,通过对比发现混合策略的收益更加稳定、风险控制能力也更为出色。本文基于小波-GARCH模型的时变系数协整统计套利策略能够同时对三组商品期货品种组合进行套利操作。不仅通过提高建仓点位的精度实现了策略收益的提升,而且还通过分散化投资来平抑策略的波动增强了策略的风控能力。