立讯精密资本结构管理研究

作     者：张孟童 

作者单位：沈阳农业大学 

学位级别：硕士

导师姓名：武翔宇;吴熙雨

授予年度：2022年

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 0202[经济学-应用经济学] 02[经济学] 1202[管理学-工商管理] 020205[经济学-产业经济学] 

主      题：电子元器件行业 立讯精密 资本结构 熵权法 

摘      要：随着国家科学技术的快速进步,电子信息产业正在迅速崛起。其中电子元器件行业作为电子信息产业的重要组成部分,是关系国家社会与经济全面发展的基础性产业之一。在国家信息化和工业化深度融合趋势的推动下,电子元器件行业的地位已经从电子信息产业的重要基础,提升至整个工业领域的基础。电子元器件行业不仅是技术密集型行业,由于其对研发能力和精密原材料的要求较高,所以该行业对资金的需求量也较大。大量的融资需求就要求企业对自身的资本结构进行管理,良好的资本结构能够提升企业价值。现如今电子元器件行业的企业数量增长较快,一些新兴企业对于内部资本结构管理水平不高,没有合理利用资金进行发展。因此选取企业资本结构管理进行分析,对电子元器件行业中的上市公司的优质发展具有重要意义。本文选取了作为行业领军企业的立讯精密为研究对象,通过多角度的分析公司资本结构现状,深入发掘公司资本结构管理背后的动因,并对其资本结构管理进行评价,总结出相关启示结论。企业资本结构管理的结果是通过企业资本结构现状呈现的,因此首先从四个方面分析立讯精密资本结构现状,包括立讯精密基本情况、立讯精密资本结构现状、立讯精密资本结构与同行业比较以及立讯精密资本结构与最优资本结构比较的分析。其中,最优资本结构的确定是通过最优资本结构静态模型和熵权法的动态调整共同计算得出的,经计算立讯精密最优资本结构区间为[51.79%,59.45%]。其次,在分析资本结构现状的基础上,分析立讯精密资本结构管理动因。从内部因素分析,公司进行资本结构管理主要是为了满足公司发展战略的资金需求,同时降低公司的短期偿债风险和融资成本。从外部因素分析,公司进行资本结构管理主要是为了应对国家货币政策的变化,同时响应国家对行业的政策支持。再次,根据前文对立讯精密资本结构现状的分析,对其资本结构管理进行评价,发现立讯精密资本结构中非流动负债占比较少并且股权集中度偏高,但是公司积累了充足的内源融资,充分发挥了无息负债的优势,使用了多元化的融资渠道,并且公司的资产负债率经过管理已经达到最优资本结构区间。最后,根据以上对立讯精密资本结构管理的评价,总结出立讯精密进行资本结构管理的相关启示结论,为受到资本结构管理问题困扰的企业提供全新的思路。