信贷资产证券化对商业银行流动性及信贷规模影响研究

作     者：严恺忻 

作者单位：武汉大学 

学位级别：硕士

导师姓名：陈志刚

授予年度：2022年

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：信贷资产 证券化 流动性 信贷规模 商业银行 

摘      要：资产证券化是上世纪美国金融机构金融创新成果之一。在银行业界,以银行信贷资产为标的资产的信贷资产证券化已成为商业银行流动性管理和资金管理的方法之一。但在2008年全球性的金融危机中,过度的信贷资产证券化不但没有起到帮助商业银行实现优化金融资产质量的目标、达到防控金融风险的效果,还给商业银行制造了更严重的流动性危机。随着我国2012年重新开始信贷资产证券化试点,近年来我国商业银行信贷证券化逐渐呈现迅猛发展的趋势。信贷资产证券化会对面临宏观经济增速趋缓、存贷利差收入缩减、信贷资金期限错配等问题的我国商业银行的流动性水平产生什么样的作用影响,值得学者研究关注。同时,由于商业银行信贷业务与其流动性水平密切相关,信贷资产证券化将对商业银行信贷规模产生什么样的影响,这些影响的传导机制是什么,同样值得关注与研究。对此,在理论层面,本文通过整理国内外相关研究文献,对信贷资产证券化的基本概念、业务流程、运行机制及其内在功能原理进行了归纳,对商业银行流动性和信贷供给的基本概念、影响因素和基本理论进行了总结。在此基础上,本文从资产端和负债端两个方面出发,分析研究了商业银行信贷证券化对商业银行流动性和信贷规模的作用路径。在实证层面,本文采用2012-2020年我国83家发行信贷支持证券的商业银行的年度财务数据和信贷ABS发行数据,采用系统GMM方法,检验了信贷资产证券化对于商业银行流动性以及信贷规模的影响。本文研究结论是:作为一种流动性管理手段,信贷证券化已经成为我国商业银行补充流动性的重要方法之一,而其与商业银行持有的表内流动资产具有的替代关系替代关系并不明显;资产规模大、国有性质、全国性的商业银行发行信贷ABS以改善流动性的正向效果更为明显。作为一种资金管理手段,信贷证券化使得商业银行在资产端资产变现能力增强,在负债端丰富了银行外部融资方式、降低了银行外部融资成本,并可以抵消掉融资成本上升产生的外部冲击对于其的信贷规模的影响;对资产规模较大、产权为国有性质、经营范围为全国性的银行而言,证券化对于信贷规模扩大的作用更为明显对此,本文的政策建议包括:商业银行在开展信贷资产证券化业务时应提高风险管理能力、找准自身定位;监管机构应完善法律体系监管体系,严格把关证券化业务信息披露,严密监控过度证券化;资本市场应该为资产证券化打造完善的二级市场,形成一批专业化的第三方业务主体。