环境不确定性对企业劳动投资效率的影响分析 ——基于微观经营环境的视角

作     者：李丹妮 

作者单位：上海财经大学 

学位级别：硕士

导师姓名：邹琪

授予年度：2021年

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：劳动投资效率 环境不确定性 代理问题 雇员待遇 

摘      要：近年来,伴随着全球经济大衰退、贸易保护主义、全球疫情等事件发酵,国际形势充满动荡与不确定。加之当前我国的经济正处于转型的阶段,我国的企业面临的国内外环境异常严峻。劳动力作为企业生存发展的核心要素,关系着企业的命脉,在这样一个不确定的环境下,劳动投资决策显得分外重要。外部环境是企业在经营决策上需要考量的重要因素,环境的波动对于企业的整体经营决策、公司绩效有很大的影响。然而,现有国内外文献中关于外部环境的不确定性与公司劳动投资效率的关系探究的文献较少,因此,本文立足于企业微观经营环境不确定性这个视角,探寻两条中介路径,分别研究其如何通过代理成本、雇员待遇这两个中间因素来对实践中公司的劳动投资效率产生作用和影响。本文通过筛选出从2009年至2019年所包含的我国A股上市公司的数据,以企业的经营环境不确定性为解释变量,以企业的实际雇员数量和预期中的雇员数值差的绝对值来衡量劳动投资效率,并将其细化为劳动投资过度和劳动投资不足,建立多元线性回归模型来进一步探讨环境的不确定和企业的劳动投资效率两者间的关系。在进行实证研究后,本文发现:企业的环境不确定性越高,越会显著降低企业的劳动投资效率,具体表现在加剧劳动投资过度和劳动投资不足上。进一步的,本文还探讨了代理问题和雇员待遇作用于环境不确定性与劳动投资效率关系的中介机制。从实证结果来看,一方面,环境的不确定会导致公司代理成本的增多,在控制了环境不确定性后,代理成本仍会显著降低劳动投资效率,这表明代理问题的中介效应非常显著;另一方面,环境不确定性会显著降低雇员待遇,在控制了环境不确定性后,雇员待遇的降低仍能显著降低劳动投资效率,也验证了雇员待遇的中介效应。此外,本文进一步考察产权性质、劳动密集度是否会对公司的劳动投资效率产生影响,将样本进行分组检验,结果表明,在国企和劳动密集型行业里,环境不确定性对于劳动投资效率的抑制作用更显著。为了使模型更加稳健,本文用股票收益波动率替代解释变量进行稳健性检验,重新估算了样本的环境不确定性,依然得到了相同的结论。总体上,本文拓宽了已有的相关文献领域,丰富了关于环境不确定性与劳动投资效率的关系这个主题的研究,并在实践中为我国的上市公司劳动投资决策提供建议与参考。