游戏行业并购商誉问题研究——以众应互联为例

作     者：徐远航 

作者单位：广东外语外贸大学 

学位级别：硕士

导师姓名：余鹏翼

授予年度：2021年

学科分类：12[管理学] 04[教育学] 1202[管理学-工商管理] 

主      题：游戏行业 商誉高估 商誉减值 防范建议 

摘      要：随着我国经济市场改革体制的深化,资本市场日渐完善,越来越多的企业开始通过并购来实现转型升级和多元化发展的战略目标。我国资本市场并购数量急速攀升,导致巨额商誉和商誉减值问题的频繁出现。而在此次并购热潮中,游戏行业相关企业由于具有高收益性的特点,成为了并购者争相抢夺的热门标的。但是,游戏行业并购活动通常是高溢价进行,因此确认了大量商誉,导致商誉减值尤为严重,一些游戏公司甚至因为计提商誉减值准备直接使当年业绩出现严重亏损。本文选取众应互联科技有限公司的相关并购活动作为案例研究对象,众应互联的并购案例具有典型性,存在游戏行业并购活动中普遍具有的特点,比如:传统行业谋求转型及出于市值管理需求并购收益能力较高的游戏相关企业、并购活动溢价率过高、业绩承诺超出合理范围、计提巨额商誉减值准备等。在研究过程中,本文结合文献研究法、案例分析法,以及游戏行业的特点和现状,对众应互联并购商誉初始确认金额偏高和并购商誉减值问题进行深入分析。研究发现,在并购商誉初始确认金额高估问题的方面,众应互联由于企业亟需业务转型和管理层炒作题材概念、采用收益法估值以及业绩承诺过高等原因导致并购商誉虚增;在并购商誉减值问题的方面,众应互联存在商誉减值准备计提不合理、不按照规定或虚假披露商誉减值信息等问题。最后,笔者通过对该典型案例的研究,总结相关经验,并基于此归纳提出防范游戏行业并购活动商誉问题的建议,为今后的游戏行业并购商誉问题提供参考与借鉴。