A集团连续海外并购的并购成效研究

作     者：陈雅雯 

作者单位：南昌大学 

学位级别：硕士

导师姓名：周德才

授予年度：2021年

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1202[管理学-工商管理] 0201[经济学-理论经济学] 

主      题：汽车行业 连续并购 并购成效研究 

摘      要：近几年,我国各行业在国家策略的的引导下发展迅猛,努力提升自身的产品竞争力,扩大自身在国内乃至全球市场的份额。随着我国对“一带一路的积极倡导,一种新型的扩大市场份额、增强企业自身竞争力的方式被众多国内企业所采用,这种方式就是并购。企业通过并购这种手段可以达到1+12的一种协同效应,进而使得自身产品竞争力、管理水平和创新技术得以质的提升。其中,汽车行业在并购大潮中的表现显得更为突出。由于我国汽车行业的现状是国内品牌自身研发能力较弱,国内市场份额被国外企业瓜分大半,因此国内企业寻求快捷的方式来实现技术创新尤为重要。而并购正是能够实现技术创新的一种又快又有效手段。在汽车行业中,企业为寻求更快的发展,往往会将目光放在国外一些欧美国家来寻找并购的目标企业进行并购交易,这种并购称为海外并购。有些企业还会出现在3-10年间进行数次连续的海外并购,称为连续海外并购。这种并购给企业带来的风险较于普通企业来说是巨大的,不仅要面临财务风险、股权分散等风险,还将面临国外法律风险、汇率风险及文化风险,并且这些风险还将在并购交易交割结束后持续数年。A集团作为中国优秀的本土汽车企业,一直是我国民众和学者关注的汽车企业,并且他也在近些年进行了数次海外并购。也正是如此,本文将A集团在2013-2019年间进行的连续海外并购交易作为研究对象,对其在7年间的连续海外并购成效进行评价和研究,希望通过数据的汇总及分析,对A集团的并购经历进行总结和分析,并为我国其他汽车企业或其他行业提供经验。本文对以往学者在连续海外并购成效评价研究的文献进行梳理,结合A集团的并购历程和相关数据,通过财务指标法和事件研究法对A集团连续海外并购进行长短期成效进行评价及分析,发现A集团的并购历程的长短期成效结果与国外学者的研究结果很相似,即呈现一个缓慢增长的趋势,即总的来说,A集团进行的连续海外并购是有效的,能为自身带来一定的效益。