供应链整合对上市公司现金持有量的影响研究

作     者：肖莉洪 

作者单位：西华大学 

学位级别：硕士

导师姓名：周佩

授予年度：2020年

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 0202[经济学-应用经济学] 02[经济学] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020205[经济学-产业经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：现金持有量 供应链整合 市场动态性 

摘      要：现金犹如血液维持企业正常的运转,对企业而言至关重要。现金持有决策是企业在综合考虑内外部环境后的结果。供应商和客户作为企业重要的外部利益相关者,其行为会影响企业的生产经营决策,生产经营决策一旦发生变动,最终必然会影响企业的现金持有决策。供应商和客户作为供应链上的节点企业,对供应链管理具有重要作用。21世纪企业间的竞争已经演变为供应链与供应链之间的竞争。企业实施供应链管理能够降低交易成本、提高快速响应能力,增强客户满意度。供应链整合作为供应链管理的高级阶段,有效的供应链整合对增强企业竞争力有着突出作用。本文以2014年——2018年全部A股制造业上市公司为研究对象,从整体视角出发研究供应链整合对现金持有量的影响。研究结果显示,供应链整合程度与现金持有量负相关,即供应链整合程度越高,现金持有水平越低。这是因为通过供应链整合,提高了企业的分销运营能力和需求供应能力,为企业带来稳定的现金流,缓解了融资约束,从而降低了企业的现金持有量。此外,随着供应链整合程度的提高,各节点企业参与供应链的程度提高,降低了信息不对称,缓解了企业的过度投资,从而使企业的现金持有量减少。进一步引入市场动态性,研究在不同市场动态下供应链整合对现金持有量的影响。结果表明,在低市场动态性下,供应链整合程度对现金持有量的负向影响更加显著。这是因为在低市场动态性下,行业经营环境相对稳定,企业的预防性动机更弱,从而现金持有水平相对较低。本文将供应链作为一个整体,研究供应链整合对现金持有量的影响,丰富了现金持有量影响因素的研究,同时也丰富了供应链整合对企业财务后果方面的研究。此外,还为企业将现金持有决策与供应链管理战略相结合提供了经验借鉴。