比亚迪公司投资价值分析

作     者：潘弘毅 

作者单位：西安理工大学 

学位级别：硕士

导师姓名：张根能;胡立红

授予年度：2020年

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 0202[经济学-应用经济学] 02[经济学] 1202[管理学-工商管理] 020205[经济学-产业经济学] 

主      题：新能源汽车 比亚迪 投资价值 相对估值法 绝对估值法 

摘      要：近年来环境污染、资源短缺问题日益突出,世界各国为寻求自身的可持续发展,纷纷寻求新的可替代能源。新能源汽车是能源结构改革的重点行业,我国政府从2010年开始颁发政策措施大力扶持新能源汽车行业的发展,使我国新能源汽车的产销量都名列世界前列。特别是2017年9月国家三部门联合发布的关于乘用车与新能源汽车的双积分管理办法,该办法的颁布标志着双积分制度开始施行。同时,该政策也是新能源汽车在未来发展的重要保障,在一定程度上也标志着新能源汽车行业将成为市场中投资者争相关注的重点。本文选取比亚迪公司作为研究对象,研究其投资价值具有重要的实践意义,其新能源汽车行业技术和产销量都位居世界前列。文章首先对比亚迪公司的背景概况进行分析,用PEST分析法分别从政治背景、经济概况、社会认可度及技术阶段四个方面来考察分析比亚迪公司外部宏观环境的状况,以便全面把握比亚迪公司外部市场的影响力和发展潜力。接着文章分析了比亚迪公司的内部财务情况,对其公司的盈利、偿债、营运和发展四个能力进行研究分析同时做了同行业的对比。内部财务状况是衡量一个企业投资价值的重要指标。然后为深入考察比亚迪公司在行业领域里的投资价值,采用投资价值理论中相对估值法的市盈率、市净率与同行业的四家新能源汽车企业进行对比,同时运用绝对估值法的剩余收益模型和股利贴现模型进行投资价值的估算,最后得出结论。结果显示,比亚迪公司拥有稳定的国内经济环境,享受国家政策红利的有利地位,在新能源汽车销量中占据领先地位,具备核心技术,总体来说外部环境是其未来更好发展的保障。其内部财务状况投资者主要关注的重点是其偿债能力能否得到改善,以及对政策的依赖影响相对减小,对其投资价值的估值分析显示比亚迪公司成本较大导致其利润的降低,公司后续发展应该注重加强新能源汽车自身核心竞争力的提升。