ST抚钢盈余管理研究

作     者：左惠心 

作者单位：北京交通大学 

学位级别：硕士

导师姓名：孙敏

授予年度：2020年

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 0202[经济学-应用经济学] 02[经济学] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020205[经济学-产业经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：ST公司 ST制度 盈余管理 

摘      要：盈余管理一直是会计界较关注的话题之一,它的存在实际上是违背会计中立性这一原则,同时也与现代财报的核心思想背离,当然也会一定程度影响会计信息质量。随着资本市场的发展,盈余管理作为一项资产管理手段在上市公司中得到普及。然而过度盈余管理不单会对利益相关者造成干扰,同时也会一定程度造成会计信息失真、市场经济秩序混乱。ST制度是我国的特有制度,几经改革,A股市场中主动退市、强制退市虽然都有案例落地,但是距离达到常态化退市的目标却相距甚远。我国常年低于1%的退市率照比美国6%,差距较大,可我国每年平均撤销警示率却高达70%。由于ST制度较注重财务指标,给经营不善的企业提供“保壳的空间,其可以通过盈余管理来规避当前退市标准,市场上一直存有一批财务状况不良的上市公司通过过度盈余管理来粉饰业绩,由此,对ST公司的盈余管理研究颇具有现实意义。针对该现象,本文选取典型ST公司ST抚钢,研究的核心问题:ST抚钢摘星过程中的过度盈余管理问题。在此基础上,下设五个研究维度:ST抚钢过度盈余管理行为的识别,ST抚钢过度盈余管理的手段、动因以及经济后果分别是什么?进而解决如何从内部、外部对ST公司过度盈余管理行为进行规范这个问题。本文首先对一般公司和ST公司的盈余管理文献分别整理,基于机会主义行为理论、以及信息不对称理论,选取了近些年我国处于风口浪尖的钢铁业企业中的ST抚钢作为研究对象,运用文献查阅法以及案例分析法,结合公司2014-2018年的财务数据,对其利用资产减值损失、非经常性损益进行过度盈余管理而撤销退市风险警示进行识别,接着对其过度盈余管理的动机和盈余管理造成的经济后果进行分别的分析,进而对规范ST公司过度盈余管理的行为提出建议。本文最终得出结论:ST抚钢为了避免被暂停上市、管理层为了提升薪酬,利用监管以及政策的漏洞进行过度盈余管理行为,将盈余管理作为摘星的主要方式,而这个现象也是当下ST公司普遍存在的问题。然而撤销警示后其盈利能力和股票价值水平并没有相应提升,对各方利益相关者也诸多负面影响,本文从外部机制、投资者投资以及ST公司内部治理的角度对此现象提出规范的建议。