独角兽企业盈利持续性问题研究——以宁德时代公司为例

作     者：张旭彤 

作者单位：内蒙古财经大学 

学位级别：硕士

导师姓名：晓芳

授予年度：2019年

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 0202[经济学-应用经济学] 02[经济学] 1202[管理学-工商管理] 020205[经济学-产业经济学] 

主      题：独角兽企业 盈利持续性 创新 宁德时代公司 

摘      要：随着技术的不断进步,以科技创新为支撑的独角兽企业呈现出爆发式增长并占据了越来越多的市场份额。虽然独角兽企业看似风光,但其盈利是否具有持续性却是一个值得深思的问题。目前,很多独角兽企业营收下降,甚至陷入收购危机、裁员浪潮。针对这些现象,只有深入研究影响独角兽企业盈利及盈利持续性相关因素,进一步深入挖掘企业经营战略、行业潜力及创新投入产出等影响因素与盈利能力、偿债能力等企业财务数据中的相关联系,才能帮助独角兽企业破解其盈利持续性偏弱的困局。在此背景下,本文借鉴了国内外学者的研究思路和研究方法,选取更代表独角兽企业特性的指标,进行独角兽企业盈利持续性体系的构建。首先,从影响宁德时代公司盈利持续性的内、外部角度,主要有政策变化情况、产业成长性情况、客户来源、经营战略及员工队伍建设方面进行分析,评价其盈利持续性动力;其次,对传统财务分析体系下的盈利能力、资产管理能力、债务偿还能力及获取现金能力进行分析,评价其盈利持续性能力;而后,针对独角兽企业的特性,对宁德时代公司成长能力及技术创新能力进行综合分析,评价其盈利持续性潜力;最后,通过剖析案例,与行业均值进行对比,深入研究盈利持续性动力、盈利持续性能力及盈利持续性潜力之间的相互作用关系,进而全面评价宁德时代公司的盈利持续性。研究结果表明,宁德时代公司盈利持续性潜力较大,盈利持续性动力较为充足,盈利持续性能力良好,整体盈利持续性较强,但是资产管理能力和技术产出水平有待提升,同时也存在频繁关联交易及过度依靠政策等方面问题,因此,本文提出关于提升宁德时代公司盈利持续性方面的建议。首先,应继续坚持以技术创新为主导,强化技术产出效率;其次,需要以客户需求为主导,提高客户粘性,应对市场竞争风险,完善内部治理结构;最后,转变发展思路,借助产业政策实现更好发展。对于独角兽企业应充分借鉴宁德时代公司的成功经验,加大技术投入,减少对于政策的依赖,完善内部控制制度与对外披露信息机制,减少关联交易带来的风险,合理进行产业布局,巩固市场优势地位,优化资本构成。