A公司债转股方案设计

作     者：陈潞 

作者单位：兰州交通大学 

学位级别：硕士

导师姓名：刘钦;线明辉

授予年度：2019年

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：债转股 模式 定价 退出 

摘      要：当前,世界经济延续温和增长,然而实体经济脆弱,市场需求低迷的局面很难得到改善。对于中国经济而言,过剩的产能和供给侧与需求侧严重不匹配是阻碍其发展的两个主要方面。其中,企业的杠杆率和商业银行不良贷款率居高不下的问题给我国经济带来了消极的影响。因此,为了促进国有企业的顺利改革、化解银行的不良贷款,经过国资委等单位的审批,在供给侧改革的基础上,债转股作为有效降低杠杆率的政策再次被国有企业拿来实践探索。本文运用文献研究法、案例分析法、比较分析法进行文章写作。论文基于国内外研究现状首先阐述了债转股的基本概念,从国家、债权人、企业三个角度阐释了债转股的动因以及债转股的主要运作模式。其次以A公司为研究对象从公司简介、财务状况、资产评估情况和债务状况分析了 A公司的基本情况,从政策支持与行业环境进行了 A公司债转股的背景分析,同时从企业、债权人、国家三个角度进行了 A公司债转股必要性分析和可行性分析。再次重点阐述了 A公司债转股方案设计的目的与原则,大体描述了其实施债转股的基本框架,着重描述了具体方案设计,即A公司债转股模式的选择,运用B-S模型的定价设计、退出方案设计等环节。文章最后进行了简单的效果预测,同时从内部管理、可持续发展、社会、经营和法律等方面提出实施保障。债转股的实施能够暂时化解企业的财务危机,为企业创造时间实现空间,改善企业治理结构现状,推进国企改制,同时还保障了银行等债权人的利益,为化解金融风险开辟了一条新的路径。但实施债转股并不是企业与银行规避风险的唯一方法,也不一定能解决所有企业的发展问题,一转就灵,一转就活,但其是国家为了扶植企业,给企业发展提供减负前行的新契机。企业能否把握住机会,获得债转股的真正成功,关键在于其自身的努力程度。企业只有充分了解债转股的机制,主动积极推进内部改革,构建现代化的新制度,才能从根本上改善企业经营状况、形成经营资本的良性循环、获取更多利润、实现效益的最大化,成为具有市场竞争力的经营主体。A公司实施债转股同时可为其他企业提供参考,引发相关企业的思索和启发,并积极推动债转股的实施具有很强的现实意义。