我国东部地区上市公司融资租赁决策影响因素研究

作     者：毛璐 

作者单位：浙江大学 

学位级别：硕士

导师姓名：杨柳勇;程东跃

授予年度：2019年

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：融资租赁 承租人 影响因素 对策建议 

摘      要：改革开放以来融资租赁在我国逐步发展起来,近两年在政策引导及市场需求推动下,迎来行业发展的“黄金十年,尤其自2015年国务院常务会议指出要快速推进融资租赁业务和金融租赁业务以来,国内融资租赁行业环境不断变化。目前,如何使企业更好地根据自身情况进行融资租赁决策,利用租赁提高经营能力,助推国内经济转型升级成为重要课题。本文以我国东部地区沪市A股上市公司为样本,对企业融资租赁决策影响因素进行研究,手工查阅上千家上市公司2017年年度会计年报进行样本筛选和数据收集,得到有效样本上市公司668家,其中采用融资租赁的上市公司107家。研究以国外融资租赁主流理论为基础,结合当前我国的融资租赁行业环境进行分析,提出国内企业融资租赁影响因素的四个相关假设。首先根据假设初步确定变量指标,然后通过主成分分析法从中筛选出实际所得税率、长期修正负债率、净资产收益率、前十大股东持股比例等变量指标,对变量指标进行多重共线性检验与Logistic回归,并进行拟合优度检验与解释变量滞后一期的稳健性检验。实证研究发现,长期修正负债率、净资产收益率、前十大股东持股比例和企业采用融资租赁存在相关关系,实际所得税率和企业采用融资租赁没有显著关联,验证了债务替代理论、代理成本和破产成本理论在我国的适用性。最后对研究结论进行原因分析,提出我国企业要发挥租赁优势改善资产结构,优化租赁方式实现有效节税,利用租赁设备提高盈利水平,降低代理成本保障租赁收益。