利率变动对我国上市银行股价影响的实证研究

作     者：韩顺成 

作者单位：北京林业大学 

学位级别：硕士

导师姓名：张宝林

授予年度：2018年

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：利率变动 银行股价 基准利率 Shibor 

摘      要：在实际经济活动中,存在诸多因素会对股票价格产生影响,但在诸多影响因素中,利率这个因素对股价的影响是最直接、最迅速的,并且影响强度也很强。当利率发生变动时,这种变动效果会通过货币市场与资本市场之间存在的传导机制,对股价产生影响。目前,该领域的理论基础都反映出利率与股价呈现负相关性。有关学者也通过理论与实证研究的方法印证了以上观点。但是由于我国经济的特殊性质,政策性因素对股市的影响较大,利率的变动是否能像基础理论一样,对股价产生负向的影响呢?因此,本文将通过理论与实证研究相结合的方法,研究利率变动对我国上市银行股价产生何种影响。首先是该领域的研究现状梳理,了解该研究领域现状以及存在的问题。其次进行基础理论及影响机制分析,对利率对股价产生影响所涉及到的基础理论以及影响机制进行了分析研究。然后,采用总样本,实证研究了基准利率和Shibor变动对我国上市银行股价的影响,探寻长期以及短期的影响程度以及方向。之后,采用国有控股银行和股份制商业银行两类子样本,分析了利率变动与股价变化的关系。结果表明,在短期条件下,股份制商业银行股价相比国有控股银行对利率变动的敏感程度要更大,从长期角度来看,利率变动对国有控股银行股价的影响程度要明显大于对股份制商业银行股价。最后,据此提出相关的政策建议。