中国食品业并购海外企业绩效分析——以西王食品并购Kerr为例

作     者：王文荣 

作者单位：西北师范大学 

学位级别：硕士

导师姓名：冯曦明;杨卫军

授予年度：2018年

学科分类：12[管理学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1202[管理学-工商管理] 

主      题：海外并购 绩效分析 财务指标 EVA指标 

摘      要：在世界经济形势的影响下,各国企业之间的分工愈加明晰,国际市场竞争如火如荼的进行着,全球资源在不断配置中得以优化。各国企业为了在国际市场上占据绝对优势,通过海外拓展获取其所在国优质的原料产地、先进的技术、廉价的劳动力、庞大的销售渠道等来降低企业的生产成本,从而获取更高的收益。在并购初期,中国对外投资的领域主要分布在能源、房地产、金融业以及服务业领域,而如今大型企业开始向食品业发起进攻,如:中粮集团、双汇集团、蒙牛乳业等为了扩大生产规模、稳定原料来源,完善技术创新,都在积极的拓展海外市场,引进先进的生产管理技术和优质的人力资源。目前我国越来越多的食品企业开始把海外并购作为企业拓展的目标,但是从历年的并购案例来看,食品企业真正成功的并购案例并不多。因此,本文以2016年西王食品并购北美最大的保健品企业Kerr公司为案例,对我国食品企业海外并购进行深入分析,主要是对西王食品海外并购动因的分析、并购过程的分析、融资方案的介绍、并购前后的绩效分析等方面为切入点进行探讨,最后通过西王食品并购Kerr案例得出启示并针对我国食品业并购海外企业提出建设性意见。文章分为五个章节来论述分析。第一章,绪论。重点介绍了论文研究的背景、意义,国内外的研究成果与研究现状,研究的主要方法及论文的框架。第二章,西王食品并购kerr概述。首先,主要介绍并购双方的公司概况;其次,介绍了并购的过程以及并购时独特的资金运用;最后,对西王食品并购Kerr公司的动因进行分析。第三章,选取传统的财务指标法对西王食品并购Kerr进行绩效分析,主要是针对西王食品并购前后的偿还债务的能力、运作发展的能力、获取利润的能力、综合发展的能力逐一进行分析。第四章,由于在传统财务指标法中指标的选取是依据财务报表的披露数据,与实际的绩效结果存在一定误差,本章主要为弥补传统财务指标的不足,引入EVA绩效分析法,首先重点说明EVA的计算模型与计算过程,其次对各项指标进行调整得出EVA值,最后对计算的结果进行评价。第五章,启示与建议,从案例分析中总结出并购成功的启示以及对食品行业海外并购提出建议。