印刷企业跨国并购绩效研究 ——以合兴包装为例

作     者：王欣荣 

作者单位：北京印刷学院 

学位级别：硕士

导师姓名：李治堂;张颖

授予年度：2019年

学科分类：12[管理学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1202[管理学-工商管理] 0201[经济学-理论经济学] 

主      题：印刷企业 跨国并购 并购绩效 

摘      要：近年来,随着“一带一路倡议的提出和不断推进,国际间的经济交流不断深入,国内企业也逐渐将资本向海外流通,拓展自身市场。跨国并购是国内企业实现国际化经营的主要方式之一,受国际跨国并购潮流的影响,国内各行业纷纷加入其中。印刷行业作为传统制造业,在应对国内激烈市场竞争和自身转型升级的过程中,更需要通过跨国并购方式积极从外部获取先进的技术资源和市场渠道,以此更快更好提升自我创新力,适应市场需求和提高市场占有率。基于此,跨国并购已然成为印刷企业突破自我,改善自身的重要战略选择。然而由于印刷企业在跨国并购方面发展历程短,成功完成跨国并购行为的企业较少,难以为整个行业的并购实践提供参考价值。因此,对于如何积极拓展海外业务,如何鼓励行业中的企业积极从中获取经济效益,值得探讨。本文通过合兴包装并购国际纸业在东南亚和中国的业务,以理论与实践相结合的方法进行绩效评价分析,发现此次并购行为对合兴包装整体影响较好,相关并购目标已基本达成,因此可以借助该案例探寻印刷企业的跨国并购出路。文章首先介绍研究的背景及意义,对本土企业的跨国并购现状和印刷业并购现状及其中意义加以阐明。其次对国内外文献进行综合梳理,对于跨国并购绩效和并购行为进行理论分析。在此基础上搭建研究框架,展开详细分析。再次,将理论梳理后,选取事件研究法和财务指标绩效分析法进行研究,分为短期对股价的影响和长期对企业主要能力变动情况的分别性研究。由于该案例中主要并购年份2016年和2017年的财务报表被重述调整,相关并购数据被转移至2016年报表中。因此本文在分析完长短期绩效后,加入对2016年和2017年的调整前后财务指标分析,以此探寻企业并购行为对其产生的直接影响。并且加入其他直观性指标进行分析,综合说明企业并购情况。最后,根据分析的结果和行业情况得出相关结论,以期能对印刷企业进行跨国并购战略选择时提供帮助。