上市家族企业关联担保行为的治理研究

作     者：赖雁云 

作者单位：暨南大学 

学位级别：硕士

导师姓名：王霄

授予年度：2015年

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 1202[管理学-工商管理] 

主      题：家族企业 股权集中度 掏空 

摘      要：在全球范围内家族企业普遍存在,而家族对企业的治理行为是否更有利于企业未来发展?近年来诸多学者针对该问题展开讨论,在肯定家族管理给企业带来管家收益,降低第一类代理成本的同时,家族控制也将导致第二类代理成本的提高,上市公司非家族股东的利益很可能受到侵害,资本市场也将受到不同程度的影响。然而纵观现有的研究,国内外关于家族治理的研究并未将企业内外部影响因素综合考虑分析,大多数研究仅仅针对家族企业内部治理结构探讨,本文创新性的将影响企业发展的内外部因素进行综合分析,研究内部家族股权集中度和外部地区市场化程度对家族治理的影响,并将样本按照地区的市场化程度分成三类区域,试图探讨在不同程度的市场化水平下,家族治理将产生何种不同治理结果。本文以2008-2012年间上市家族企业为样本,实证研究了家族控制、股权集中度、地区市场化程度与企业关联担保行为的关系。研究结果显示:家族控制与企业关联担保行为正相关,即上市家族企业存在较高的掏空可能性;家族股权集中度会抑制家族控制对企业掏空行为的促进作用,企业的掏空风险降低;地区市场化程度会对家族治理结果产生影响,在市场化程度高和市场化程度低的地区,上市家族企业的风险较低,而在市场化程度中等的地区,上市家族企业的风险较高。本文共分为六章,第一章导言中简述了上市家族企业关联担保行为的现状、目的与意义、思路与方法;第二章主要介绍了家族企业、家族企业行为治理、关联担保行为的国内外研究现状,并进行理论小结;第三章主要介绍本文的研究假设;第四章主要介绍本文的研究设计;第五章主要介绍本文的研究结论及稳健性检验;第六章结论部分总结了本文的总体结论并对上市家族企业关联担保行为提出了浅显的建议。