我国企业高负债与系统性金融风险分析

作     者：邹逸君 

作者单位：浙江大学 

学位级别：硕士

导师姓名：俞洁芳;王文烈

授予年度：2015年

学科分类：12[管理学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 1202[管理学-工商管理] 

主      题：企业高负债 系统性金融风险 商业银行 影子银行 风险传导 

摘      要：随着当前中国经济由高速增长转为中高速增长,产业结构优化升级,经济步入新常态,企业面临的机遇与挑战也并存,而近年来企业高负债在我国逐渐引起广泛关注,学者对其的担忧情绪也逐渐升温。十八大以来,李克强总理强调要严守不发生系统性区域性金融风险的底线。探讨企业高负债的现状以及可能引发的系统性金融风险具有重要的现实意义。 本文首先交待了文章的理论基础,对所要探讨的系统性金融风险进行定义。在此基础上从负债规模、负债结构、高负债集中行业三方面分析企业高负债的现状,发现我国企业部门债务占GDP比重远远超过安全值、负债来源多元化且银行贷款占主要地位、高负债行业主要集中于房地产及资金密集型产能过剩行业,并简要探析了我国企业高负债的成因。接下来与高负债的历史进行对比,总结出当前我国企业高负债不同于历史的五个特点。 基于上述分析,本文开始探讨企业高负债可能引发的系统性金融风险。首先是高负债给企业自身带来的风险,其次,从企业负债来源的视角探讨银行风险、影子银行风险、企业债券风险以及行业风险。接下来,基于我国现行经济特性以及企业特性,判断企业高负债风险可能形成系统性金融风险的两大方面：银行和影子银行。银行与影子银行与其他金融机构的联系日益紧密,系统性金融风险的传导继而传至整个金融体系。根据分析发现风险的传导相互交织,互成网络。最后本文从货币政策、发展直接融资市场、所有制改革、降低信贷成本及补充企业资本金方面提出防范企业高负债可能引发系统性金融风险的政策建议。